時代落幕，4000億美的“新戰爭”，勝算幾何？_風聞

80歲高齡、千億身家的美的集團創始人何亨健，正在面臨關鍵一戰。

當前，何享健正在努力擴大投資版圖，試圖將美的“白色家電”的標籤撕下來。

他這一次選擇的是，新能源賽道。近日，美的集團一舉包攬了旗下控股上市公司——合康新能（300048）14.73億元的定向增發。

需要介紹的是，合康新能是美的集團EPC 光伏業務的負責主體，目前的業務板塊主要分為三大部分：高端製造+節能環保+新能源業務，其中新能源業務包括EPC儲能、工商業儲能、户用儲能。

合康新能被何亨健寄予厚望，2021年10月，美的首次發佈了綠色戰略，規劃到2030年綠電業務佔比達到30%。為了達成這個目標，美的戰略入股合康新能，並大舉增持，已經實現了間接控股，何享健也成為了公司實控人。

有分析人士表示，如此大手筆的入股，美的集團意在將合康新能打造為集團綠色戰略落地的主體。

除此之外，美的正瘋狂進軍新能源汽車產業鏈，2023年年初，美的威靈汽車部件安慶新能源汽車零部件基地一期正式投產。

安慶新能源汽車零部件基地是，美的殺入新能源汽車產業鏈的主要抓手，總投資額高達110億元。全部投產後，該基地的總產能可達到每年100萬台電動壓縮機、120萬台EPS轉向電機、20萬台驅動電機。

安慶基地正式投產，距宣佈建設僅不到1年，可見美的集團對跨界新能源汽車的緊迫感。

從白色家電到新能源，美的集團為何大舉轉型？

時代鉅變

這個問題的答案，美的集團董事長方洪波給出了一個解釋：“行業前所未有的寒冬，還要往後持續三年”。

這是其在2022年5月的一場電話會議中的發言，家電行業的寒氣，冷得徹骨。

意味着，白色家電寒冬之下，美的正在經歷“陣痛”。

眾所周知，白色家電行業與房地產市場深度綁定，昔日中國房地產的黃金時代，美的、格力、海爾等家電巨頭享盡紅利。

以美的為例，2009—2019年十年內，其年營收規模從690億元增長至2800億元，淨利潤從16億元增長至242億元。巔峯時，美的集團的總市值一度超過6000億元，是A股當之無愧的明星長牛股之一。

隨着中國樓市的黃金時代落幕，白色家電行業不可避免地走向衰落。

作為行業龍頭，美的也未能倖免。2019年至2022年，美的集團營收增速分別為6.7%、2.2%、20%、0.7%；同期，淨利潤同比增速分別為19.7%、12.4%、4.9%、2.7%。

不難看出，伴隨着人口增長的拐點到來，房地產紅利結束，美的集團的業績增長已無以為繼，2022年的利潤增速更是創出十年來的最低。

今年5月，在股東大會上，美的集團財務總監鍾錚表示，2022年美的小家電關停並轉超900個SKU，這些業務總體約虧損超2000萬元。

對此，美的集團董事長方洪波首次正面回應稱，任何企業發展和人一樣，會犯錯誤，很顯然美的也犯了一個錯誤。

當前，我國的家電行業整體已趨於飽和，已是不爭的事實。

據國家統計局的數據顯示，空調、洗衣機和冰箱等大家電飽和度已達頂點，百户擁有量接近或已超過100台。

奧維雲網的數據顯示，2022年，國內家電市場零售額規模同比下降5.3%，創近三年來最低水平；2023年一季度，我國家電市場零售額規模同比下滑3.5%，市場規模觸底。

可以預見的是，中國家電企業在存量市場中的激烈爭奪愈發慘烈，內卷、價格戰此起彼伏。

為了走出低谷，中國白色家電行業出現了2個趨勢：一是品牌高端化；二是抓住新週期，押注第二增長曲線。

比起長遠的高端化路線，第二個選擇顯然更適合現行發展。

危險的抉擇

行業寒冬下，美的集團的選擇是，儘快打造第二增長曲線，其中的核心戰略便是，跨界殺入新能源。

今年5月底，A股上市公司科陸電子公告，美的集團成為公司控股股東，持股比例為22.79%，何享健成為公司實際控制人。

需要介紹的是，自2009年開始，科陸電子佈局儲能業務。同時，該公司還擁有儲能液冷技術、大功率儲能變流器、儲能系統虛擬內阻調節器等多項儲能技術儲備。

左手儲能，右手光伏，美的集團通過坐擁兩大A股公司，鋪開了新能源領域的版圖。

另外，美的集團對新能源車零部件業務也是信心滿滿，上百億大手筆投資安慶基地便是最好證明。

其實，這幾年以來，跨界新能源造車已經成為了最強風口，格力、百度、小米、創維等互聯網、製造業的巨頭們都官宣了新能源汽車戰略。

一夜之間，新能源賽道殺成一片紅海，已經開始了殘酷的大洗牌，部分實力不夠的玩家已經被淘汰出局。

對於2023年，大多數機構預測，新能源汽車整體市場的銷量增速會大幅度下滑。

終端市場銷量增速的下滑，必然會被掀起一輪降價潮，新能源整車廠商將採取降價的方式來爭奪市場份額，對新能源供應鏈而言，整車廠商勢必會對下游零部件企業提出更苛刻的要求。

這對於剛剛入局的美的集團而言，或許是不利的消息。短期內，美的的新能源零部件業務仍面臨很大不確定性，無法貢獻穩定營收。

昔日造車大敗局

其實，這並非是美的集團第一次跨界造車。早在2003年，美的通過收購雲南客車廠、雲南航天神州汽車以及湖南省三湘客車集團等企業，殺入客車領域。

當時，美的高層表示，投資發展汽車產業是實現由單一產業向相關多元產業發展的重大舉措。

根據美的當時的規劃，準備投資35億元用於研發以及雲南、長沙基地的建設。其中，美的在雲南的一期基地計劃產能為3000輛，長沙基地的計劃產能為10000輛，並喊出了在3-5年內，成為國內領先的客車生產企業的宏偉目標。

理想很豐滿，現實很殘酷。當時國內客車市場幾乎被宇通、金龍、大宇等幾個品牌壟斷，且客車市場是資金、技術密集型產業，需要持續鉅額投入。

2008年，美的集團汽車業務陷入危機，時任美的集團副總裁的黃曉明宣佈，暫停美的造車項目。之後，美的兩大製造基地易主，其中長沙汽車生產基地被比亞迪以1.08億元接手。