百億RSV疫苗市場，高回報、高風險的賭局_風聞

一個百億美元市場的大門正在打開。

隨着GSK、輝瑞、Moderna的RSV（呼吸道合胞病毒）疫苗相繼上市，圍繞RSV病毒60年的難題終於被攻克。

超級藍海市場就此誕生。GlobalData分析師預測，未來7年內，全球RSV疫苗市場規模將達到90億美元。

當然，不是所有企業都機會進軍這一百億美元的市場。7月22日，Bavarian Nordic宣佈，RSV疫苗三期臨牀失敗，公司決定終止該產品的開發計劃。

此前，優鋭醫藥獲得了該疫苗的中國地區權益，如今也將面臨押注失敗的局面。

對於所有入局RSV疫苗研發的企業來説，這或許是常態。在這一誘人的百億美元市場，機遇常在，但風險從來不會消失。

/ 01 / 比拼療效的百億美金市場

雖然RSV疫苗市場前景誘人，但這注定是強者恆強的戰場。

可以看到，在新冠上表現超凡的mRNA技術，這次沒能給Moderna的RSV疫苗帶來效果加成；而輝瑞、葛蘭素史克的兩款重組蛋白疫苗，雖是同一技術路線，保護效果卻大相徑庭。

保護效果的差異，或將決定它們不同的位次。在GlobalData分析師看來，預防效果越好的疫苗，將會拿到更多市場。其中，GSK的Arexvy在2029年的預期收入高達25億美元。

排在第二或許是Moderna的mRNA-1345。mRNA-1345在老年患者中的保護效力較高，分析師認為，mRNA-1345在2029年的收入預計達到24億美元。

而輝瑞的Abrysvo，雖然是第二款上市的RSV疫苗，但目前的臨牀數據略遜於上述兩款產品。這也使得其生存空間略顯逼仄。

GlobalData分析師認為，若Abrysvo在孕婦羣體中得到應用，2029年預計的銷售額可以達到17億美元。

/ 02 / 機遇與風險共存

毫無疑問，隨着領頭羊們的成功，RSV疫苗市場必然會吸引更多藥企入局。但一個殘酷的事實是，在RSV疫苗研發的道路上，更多是失敗。

RSV疫苗研發，不僅需要極為突出的抗原設計能力，若是重組蛋白疫苗技術路線，還需要強力的佐劑作為支撐，這些都是不易突圍的方向。

前文提到的Bavarian Nordic RSV疫苗MVA-BN RSV，其載體為MVA-BN病毒，可以同時編碼RSV表面蛋白G蛋白及F蛋白和內部蛋白N蛋白及M2蛋白。

理論上，這種形式可以刺激廣泛的免疫應答，但實際臨牀結果顯示，MVA-BN RSV預防至少2種LRTD症狀發生的效力僅有42.9%，與安慰劑組的數據無顯著性差異。

RSV疫苗再次讓我們看到，成功的產品並不是一蹴而就，大多還是依靠“摸着石頭過河”，一步一步的探索與積累是新藥研發不可或缺的歷程。

那麼，在RSV疫苗領域，國內藥企誰能率先突圍呢？