青島啤酒股價業績冰火兩重天_風聞

盛夏已至，啤酒又迎來消費旺季。自7月份以來，全國各地啤酒節紛紛啓動，第33屆青島國際啤酒節、第一屆鄭州國際啤酒文化節、第二十一屆中國·哈爾濱國際啤酒節、深圳南山首屆歐洲城音樂龍蝦啤酒節、西安“樂啤派對”啤酒文化節……市場好不熱鬧，但與啤酒消費熱形成鮮明對比的是，啤酒股在資本市場上卻有點“冷”。

今年4月份以來，啤酒股紛紛下挫，青島啤酒股價下跌了近20%、重慶啤酒下跌了35%、燕京啤酒也下跌了近20%。

7月19日，青島啤酒再次憑一己之力帶崩了整個啤酒板塊，當日青島股價狂瀉5.75%，收盤94.42元/股，創下年內最大單日跌幅，市值蒸發約79億元。

對此，青島啤酒董事會秘書張瑞祥解釋稱，當前市場較弱，股價大跌可能和7月18日晚間的職工股解禁有關。

不過，公告顯示，青島啤酒此次解禁上市的股票僅為432.87萬股，約佔青島啤酒總股本的0.32%，按7月19日的收盤價94.42元/股計算，市值約4億元。如此小規模的解禁竟引發1300億元市值的青島啤酒巨震，足見市場信心之低迷。

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董監高大股東“組團”減持

實際上，青島啤酒股價暴跌並不意外。自2022年以來，青島啤酒三天兩頭便發減持公告，董監高、大股東紛紛減持套現，令市場信心備受打擊。

去年5月，青島啤酒被複星國際清倉減持，雙方原本約定“一起長期共同發展”的美好願望在短短几年便宣告結束。

復星國際在2017年12月耗資66.17億港元從朝日集團手中接盤青島啤酒2.43億股H股，約佔公司總股本的17.99％，由此成為青島啤酒的第二大股東。然而從2019年5月開始，復星國際便開始減持青島啤酒股票，直至去年5月全部清倉。

此外，青島啤酒還遭到外資拋售，去年6月2日，瑞銀以每股62港元的平均價格減持約6647.47萬股青島啤酒股份，其持股比例由11.09％驟降至1.36％。

今年4月26日，青島啤酒港股再被外資股東T. Rowe Price Associates, Inc. and its Affiliates以每股均價83.35港元減持144.4萬股，涉資約1.2億港元。減持後，T. Rowe Price Associates, Inc. and its Affiliates的持股比例由5.14%下降至4.93%。

不僅是外部股東在減持，青島啤酒“自家人”也在減持。今年4月24日，青島銀行發佈減持公告稱，黃克興、姜宗祥、張瑞祥等7名高管擬以集中競價方式減持公司股份，分別不超過1.5萬股、0.75萬股，總共減持不超過7.55萬股，約佔公司總股本的0.0055%。

資料顯示，黃克興正是青島啤酒的董事長，姜宗祥是青島啤酒的執董兼總裁，而張瑞祥則是公司的董秘。截至7月5日，姜宗祥、黃克興已完成減持，分別套現102.52萬元、157.79萬元，張瑞祥則在2022年底減持2.25萬股，套現了235萬元。

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業績高增長背後在“壓貨”

青島啤酒遭公司高管和大股東組團減持背後，其業績表現實則較為亮眼。2022年，青島啤酒實現營業收入321.72億元，同比增長6.65%；淨利潤37.11億元，同比增長17.59%，雙雙創下歷史最佳。

今年一季度，青島啤酒業績依然維持高增長，單季營收首次突破100億元，達到了107.06億元，同比增長16.27%；歸屬於上市公司股東的淨利潤14.51億元，同比增長28.86%。

從整體行業來看，今年以來，啤酒消費回暖勢頭十分強勁。國家統計局發佈數據顯示，2022年全年實現規模以上企業啤酒產量3568.7萬千升，同比增長1.1%。今年上半年，全國規模以上啤酒企業啤酒產量已經達到1928萬千升，同比增長7%。

2022年，青島啤酒產量為782萬千升，同比增長3.13%，累計實現產品銷量807.2萬千升，同比增長1.8%，產銷量保持穩定。

但據紅星新聞援引一位啤酒行業經銷商透露，青島啤酒的銷量是通過向渠道壓貨來實現的，原因是近年來其經銷商數量較大幅度下滑。

數據顯示，從2020年至2022年，青島啤酒經銷商從14417家淨減少了2591家，2022年底剩11826家。從銷售渠道來看，非即飲市場銷量已經貢獻了青島啤酒絕大部分銷量，2022年以餐飲、夜場等即飲市場銷售佔公司市場銷量比重約40.6%，通過KA、流通等渠道實現的非即飲市場銷量佔比約59.4%。

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消失的“高端以上數據”

對於啤酒行業而言，高端化已經成為行業共識。青島啤酒早在2010年便推出了“奧古特”和“逸品純生”兩款高端產品，開啓了高端化進程。隨後，青島啤酒相繼推出鴻運當頭、經典1903、全麥白啤、黑啤、原漿啤酒、皮爾森、琥珀拉格等眾多面向高端市場的新品。

2022年1月，青島啤酒還推出了1399元/瓶的超高端藝術典藏新品“一世傳奇”，卻被質疑收“智商税”。

因為啤酒行業所謂的高端化，只是從以往3-5元的價格賣到8元以上，至於這些天價啤酒實際銷量微不足道，青島啤酒的銷售主力也是6-8元的次高端產品以及5-6元的中端產品。

據青島啤酒披露，2021年公司高檔以上產品共實現銷量52萬千升，同比增長14.2%。然而到2022年青島啤酒便沒有再單獨披露“高檔以上產品”數據，而是將其合併為“中高端以上產品”，似乎透露出高端化不濟的信號。

就“中高端以上產品”銷量而言，2022年，青島啤酒主品牌產品銷量444萬千升，同比增長2.6%；其中中高端以上產品銷量293萬千升，同比增長4.99%，銷售增速較往年出現了放緩。(內容來源|華博商業評論)