瀾滄古茶再次遞表，港交所迎來消費品上市之春_風聞

出品 | 子彈財經

作者 | 藍齊

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

港交所正在成為國內消費品牌的上市新選擇。今年以來，包括珍酒李渡、蜜雪冰城、百果園、茶百道、滬上阿姨、十月稻田等消費品牌，均先後開啓了征戰港交所的行程。

近期，綜合茶企瀾滄古茶更新港股上市資料受到關注。原因就在於，假如瀾滄古茶上市成功，其將成為踢開中國茶企境外上市“第一腳”的樣本而載入史冊。

最新一輪新消費品牌扎堆衝向港交所的場景異常壯觀，同時又在意料之中。事實上，隨着國內消費和新消費品牌的崛起，一些頭部品牌就在加快擴張步伐，為上市打基礎。

有行業人士預測，今年下半年至明年，港交所將迎來新一輪的“柴米酒茶”上市潮。再加上下半年是消費行業傳統銷售旺季，中秋、春節等節慶準備週期也將有望為消費企業帶來業績的增長。

1、境外上市回暖，港股迎來“柴米酒茶”上市潮****港股IPO市場正在回暖。公開數據顯示，上半年在港交所披露的已遞交上市申請的企業達138家，到了第二季度，平均每宗IPO交易規模超過一季度一倍以上。

從目前市面上傳出的消息來看，港股IPO排隊企業中，不乏KK集團、鍋圈食品、蜜雪冰城、茶百道、滬上阿姨等知名消費品公司。港交所正在成為一批消費企業的共同選擇。

（圖 / 攝圖網，基於VRF協議）

為什麼消費品牌會選擇港交所？這或許與消費行業近年來上市進展未如預期有關。例如餐飲業，老鄉雞及老孃舅於2022年先後向上交所遞交主板上市招股書，但至今仍無進展。白酒、餐飲等消費行業，均已多年未見A股新上市的企業。

高速發展的茶行業面臨着沒有上市企業的困境。弗若斯特沙利文報告稱，中國茶葉市場按收益計算，2022年市場規模超人民幣3000億元。然而，從2013年至今，杭州龍井茶業、福建安溪鐵觀音、四川竹葉青茶業、信陽毛尖集團等知名傳統茶企，在衝擊A股IPO的過程中屢屢受挫，至今尚未有一家成功。

今年4月在香港交易所主板掛牌上市的珍酒李渡是一個白酒行業衝擊港股的成功例子。其不僅成為港股白酒第一股，更是近7年來白酒行業唯一成功上市的企業。

此外，華潤啤酒、農夫山泉、百果園等知名消費企業陸續成功登陸港交所。這些成功案例刺激着一眾消費品牌，不少品牌開始衝擊香港交易所。

**2、證監會“放行”，瀾滄古茶有望成為中國茶企“第一股”**在衝擊港股的消費品牌中，茶葉賽道的瀾滄古茶頗具獨特性，假如其上市成功，將創行業先河，或引發中國茶企赴港上市的熱潮。

8月2日，中證監官網披露瀾滄古茶境外首次發行上市備案通知書，稱瀾滄古茶擬發行不超過2415萬股境外上市普通股，在香港聯合交易所上市。市場人士分析稱，本次完成中證監備案，意味着瀾滄古茶已完成香港上市聆訊的前置要求，或很快在港交所進行上市聆訊。瀾滄古茶有望成為內地茶企登陸港交所的“第一股”。

公開資料顯示，瀾滄古茶是中國極少數在原產地開發、原材料管理、產品開發、生產、終端客户觸達和會員服務方面均擁有多年經驗的茶葉公司之一。

8月22日，瀾滄古茶再次向港交所交表，衝向中國茶企第一股。根據招股書顯示，2023年上半年，瀾滄古茶2023年上半年營業收入為2.32億元，淨利潤為2356.8萬元，整體業績平穩，整體趨勢向好。

根據招股書顯示，瀾滄古茶構建了三大產品線——1966、茶媽媽及巖冷。其中，1966主打經典普洱茶產品，是公司發展的基石；茶媽媽將是公司的下一個增長源頭，產品包括普洱茶、紅茶、白茶及調味茶，形式覆蓋杯裝茶、袋泡茶等便捷方式，滿足大眾消費者多場景需求；巖冷產品線則是針對新中產消費者推出的高品質、包裝時尚及方便飲用的產品。

其中，2023年上半年，瀾滄古茶1966的收入佔比維持在7成左右，毛利率為65.5%，繼續保持公司業績基石的優勢地位。

根據弗若斯特沙利文報告，1966旗下有包括烏金、0085、001、0081及007等產品，大部分都經過了近20年的迭代，在普洱茶行業中屬罕見成就。根據瀾滄古茶在招股書中披露的產品迭代週期情況來看，預計新一代茶媽媽小青柑、0085熟茶、烏金熟茶等產品也將步入推出週期。根據過往業績情況來看，這些產品也有望利好公司業績。

同期，茶媽媽的收入達6990.9萬元，同比增長32.5%，毛利率略升至51%。茶媽媽被視為公司的下一個業績增長點。過去數年推出的新產品及小青柑等陳皮普洱產品越來越受歡迎，持續推動茶媽媽收益的增長。

（圖 / 瀾滄古茶官方公眾平台）

如此，瀾滄古茶以堅持傳統定位，又不斷創新拓展的特質，受到越來越多消費者的喜愛。此次謀求上市，瀾滄古茶將在生產線、渠道及智能化方面加速，而這無疑進一步放大了外界對其的想象空間。

3、中國茶市場空間巨大，瀾滄古茶未來值得期待茶是中國傳統飲品，有數千年曆史，以有益健康傳頌於世。另一方面，茶葉在高端圈層口碑流傳，是送禮和社交場景的“重頭戲”。

近年來，中國茶的價值正逐漸被認可。弗若斯特沙利文報告顯示，儘管受到全球COVID-19疫情影響，中國整體茶市場（含茶葉、現製茶飲及茶飲料等）市場規模預計2027年將達到人民幣8,054億元，2022年至2027年的複合年增長率為7.1%。其中，中國茶葉市場預計2027年將達到人民幣4,412億元，2022年至2027年的複合年增長率為5.9%，繼續保持高增長。

身處萬億的中國茶賽道，瀾滄古茶的優勢何在？在「界面新聞·子彈財經」看來，瀾滄古茶在兩個方面表現尤為突出，一是穩定的原材料供應，二是銷售渠道足夠完善和創新。

從源頭看，高質量原材料的穩定供應是中國茶品牌成功的關鍵。茶葉從種植到採摘到加工，工藝有流程，技術有標準，每個環節都至關重要。但更重要的是原料基礎，這同時是支撐瀾滄古茶獨特品質的重要因素之一。

（圖 / 瀾滄古茶生產基地（瀾滄古茶官方公眾平台））

瀾滄古茶招股書提到，憑藉過去數十年的經驗，其與雲南普洱茶主要產區的逾百個茶葉合作社建立了牢固而穩定的關係。這樣最大的好處在於，公司業務因與地方茶葉合作社的長期穩定關係而受益，獲得了穩定的優質原材料供應。

根據弗若斯特沙利文報告，按採購量計，瀾滄古茶是往績期間景邁山古茶樹毛茶的最大買家。

據招股書顯示，截至2023年6月30日，其有逾3700噸毛茶和在製茶葉存於特種倉庫內，分屬超過15個採購年份。而這也為瀾滄古茶生產旗艦產品以及開發創新產品奠定了堅定的基礎，即使面對市場更為激烈的部分及不斷演變的消費者需求，亦具有極大的優勢。

從銷售渠道看，瀾滄古茶的表現同樣可圈可點。招股書顯示，瀾滄古茶的銷售渠道由直營網絡及經銷商網絡組成，截至最後可行日期，瀾滄古茶共擁有549家線下門店，其中23家為自營，526家由經營商營運。在地域覆蓋上，這些優質的銷售網絡幾乎遍佈全國主要城市。

（圖 / 瀾滄古茶官方公眾平台）

經銷商的穩定性，是中國茶企渠道潛力的重要指標。招股書顯示，截止2023年6月30日，瀾滄古茶約70%的經銷商已加入其銷售網絡超過3年。

此外，瀾滄古茶也開設了一批特色運營的門店。如瀾滄古茶會在一線城市及新一線城市的繁華地段，選定建築面積較大及選址優勢的門店，定位為城市會客廳，持續開發零售門店的創新和價值。

（圖 / 瀾滄古茶官方公眾平台）

當然，在線上線下一體化的當下，瀾滄古茶也在積極拓展線上渠道。天貓、微信、抖音、京東等電子商務平台上的商店及其他在線銷售渠道拓展，是當下瀾滄古茶線上渠道的重要發力點之一。

此外，瀾滄古茶靈活採取直播等方式，如近日，明星茶友李亞鵬和瀾滄古茶董事長杜春嶧一同亮相抖音直播間，引發粉絲和茶友搶購。據統計，該直播總GMV超過1400萬。

可以看到，在中國龐大的茶業市場上，瀾滄古茶正不斷強化傳統與創新的結合，實現“兩翼”起飛。

4、結語隨着中國茶行業持續發展，諸如瀾滄古茶等一批行業龍頭也擬藉助資本市場實現長足發展。

毫無疑問，瀾滄古茶此番加速資本化路程的舉動，將是茶企資本化進程的重要里程碑，未來也將藉助資本市場，提升自身品牌影響力，搶佔更為廣闊的行業空間。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。