賺錢依賴中國,Arm會取代阿里成了孫正義第二棵“搖錢樹”嗎?_風聞
一波说-一个家族,一个传说08-24 09:25
被日本前首富孫正義旗下軟銀集團私有化近7年之後,英國芯片設計科技企業Arm向美國證交會提交申請文件,申請在納斯達克IPO上市,且有望成為今年以來美國最大規模的IPO。
從Arm招股書來看,此家英國芯片公司之最大客户是安謀中國,其收入集中在中國市場。昔日,孫正義因投資阿里巴巴賺得盆滿缽滿,但目前已基本清倉阿里股票,讓Arm上市,Arm會是取代阿里成為軟銀集團第二棵“搖錢樹”嗎?
孫正義“命根子”Arm可望成為美股今年最大IPO
Arm中國
被日本前首富孫正義旗下軟銀集團(SoftBank Group)私有化近7年之後,英國芯片設計科技企業Arm(注:通常翻譯為“安謀”,公司全稱“Arm Holdings Ltd”)向美國證交會提交申請文件,申請在納斯達克IPO上市。
英國時間8月21日,英國芯片設計公司Arm宣佈,已經向美國證券交易委員會(SEC)提交申請文件,準備在納斯達克IPO上市。市場普遍認為,Arm申請上市,可望讓低迷許久的美國首度公開發行(IPO)市場為之一振,並創下美股今年以來最大IPO。
從Arm招股書來看,本次擬發行的股票和價格區間尚未確定,擔任此次發行的財務顧問是Raine Securities LLC,巴克萊、高盛、摩根大通和瑞穗證券將擔任此次發行的聯合簿記管理人。
Arm此次赴美國納斯達克上市,也是這家成立於1990年的英國芯片設計公司Arm的第二次IPO。1998年,Arm曾在英國倫敦證券交易所和美國納斯達克同時上市,到了2016年9月,被日本軟銀集團收購後的Arm,申請私有化退市。
日本軟銀集團創始人、原董事長兼首席執行官孫正義(Masayoshi Son)
過去,有“日本賺錢之神”之稱的軟銀集團創始人孫正義,在投資科技公司方面,有兩大最為有名的收購案,即軟銀集團收購的美國第三大電信集團Sprint,還有總部位於英國劍橋的芯片設計公司Arm,其中,孫正義2016年收購Arm時,耗資310億美元。
Arm私有化退市後,孫正義曾於2019年表示,考慮讓Arm在五年內重新上市交易。但Arm的公司總部位於英國劍橋,到底是選擇在倫敦上市,還是去納斯達克上市,一直未有定案,故而Arm二次上市計劃沉寂許久。
今年8月8日,日本軟銀集團公佈截至6月底止的首季度財報,虧損4776億日元(約合33億美元),儘管出現連續三季虧損,但軟銀集團最重要的投資工具——願景基金(Vision Fund)卻獲得了約1600億日元的收益。
願景基金能獲得鉅額收益,與孫正義眼中的“命根子”Arm不無關係,一直以來,Arm被視為孫正義旗下軟銀集團及願景基金的一棵“搖錢樹”。由於持有Arm股權,而Arm準備在納斯達克IPO,市場預估Arm估值可能在600億美元-700億美元之間,若沒有Arm估值上升的“進補”加持,願景基金今年首季可能會虧損約130億日元,而非獲利1600億日元,當然了,該基金也就無法終止連虧五季之慘況局面。
近年來,由於投資科技行業失利,造成軟銀虧損連連,令昔日“賺錢之神”孫正義跌落神壇。2023福布斯日本富豪榜上,現年66歲的日本前首富孫正義上榜身家209億美元,在日本富豪榜屈居第三。一旦Arm成功IPO上市,孫正義會不會重奪日本首富之寶座,值得觀察。
Arm會取代阿里成了孫正義第二棵“搖錢樹”嗎?
馬雲與孫正義
有人説,孫正義成就了馬雲,同時,孫正義亦因馬雲而富貴。因為投資阿里巴巴而獲利巨大,孫正義因而演繹了驚人的財富神話;另一方面,也因為得到軟銀的投資,阿里巴巴也有了快速成長的力量,彼此相輔相成,互為有功。
時過境遷,最新財報數據顯示,目前軟銀集團基本上不持有阿里巴巴股票了,已在6月之前幾乎清倉式退出。如今,軟銀集團讓旗下最重要的子公司、英國半導體設計巨頭Arm申請在納斯達克上市,市場也期待, Arm將取代阿里巴巴成了孫正義第二棵“搖錢樹”。
日本媒體報道時,將 Arm比喻為軟銀集團“命根子”。就軟銀而言,無論是財務份額和業務內容, Arm均佔有極高的重要性。一旦Arm
成功IPO上市,軟銀的融資能力有望得以加強。去年,軟銀集團曾用Arm持股擔保,僅從日本國內外銀行募集了80億美元的資金,如今股票一旦上市,流動性將拉高,且有可能得到更高估值。
另外,Arm的IPO,會不會吸引諸如美國蘋果、韓國三星等企業的出資,也是市場關注的方面。
Arm在向美國證監會提交的IPO申請文件顯示,雖然該公司業務重點是CPU芯片設計,但CPU在所有AI系統中扮演重要角色。外界認為,Arm公司有意強調AI,是希望市場看到AI熱潮將為Arm帶來光明前景,給予更好的估值。
近年來,孫正義一直有心在AI(人工智能)上發力,芯片設計的子公司Arm更是其AI戰略的發力點,假如Arm上市後,能趕上市場熱炒的AI風口熱潮,對於股價低迷的母公司軟銀集團而言,猶如注入一劑“強心針”,哪怕是“畫餅充飢”,有個噱頭總比沒有要強吧!
孫正義
Arm儘管總部位於英國,但其最大且為核心的客户是安謀中國(Arm China)。2022財年,安謀中國為Arm貢獻了約18%營收,預計2024財年,其佔比可能抬升至約24%。
成立於1990年的Arm,起初是蘋果及多家科技公司的合資公司,以芯片設計起家。在智能手機崛起後,一度是全球主流芯片設計架構的主要供應商。今天,全球有將近99%的智能手機芯片,是採用其授權的設計架構,此間公司也是靠技術授權得以獲利的。
2016年9月,孫正義的軟銀以310億美元交易代價收購Arm並私有化退市,也是看好其在芯片產業的關鍵地位。但近年來,曾令孫正義引以為傲的願景基金投資失利,令母公司軟銀集團蒙受慘重虧損,孫正義一度試圖“斷尾求生”,將Arm賣給美籍華人黃仁勳的NVIDIA公司,但這項交易最終因歐美政府主管機關的打壓而擱置,直至交易破局。
過去一年,受全球經濟不景氣影響,電子消費需求不振,Arm去年營收下降1%至26.8億美元。今年公佈的第一季財報(截至6月止),其營收為6.8億美元,同比下降2.5%。
芯片設計巨頭Arm
Arm在IPO之前提交的330頁上市公開説明書(招股書)之中,其中與中國市場相關的表述,多達3500多字,可見中國市場對於Arm而言,具有相當的重要性。
在風險提示方面,Arm列舉了包括台海局勢、芯片代工集中在中國台灣、以及中美關係緊張與美國對華科技企業制裁等狀況。該公司在招股書裏強調,因為其收入集中在中國市場,特別容易受到中美、中英關係波動引發的衝擊。
Arm表示,在過去的財年(截止於今年3月底的前12個月),中國市場佔其營收總收入的約25%,再往前的兩個財年,營收佔比分別為18%、20%。
招股書透露,Arm目前處理中國大陸大部分的業務,是透過Arm Technology來執行的,但這是一個獨立的營運部門,也是Arm最大的單一客户,佔集團上個財年營收約24%左右。
招股書中稱,Arm與母公司日本軟銀集團並無法掌控Arm Technology,但Arm持有安謀中國(Arm China)這家公司約48%的股份,其中大部分股權是中國大陸的投資者所持有,包括與Arm China前首席執行官吳雄昂(Allen Wu)有關聯性的實體公司。
招股書稱,Arm表示,其還是依賴安謀中國的商業關係打入中國市場,如果這種關係日後不再存在或惡化,其在中國市場的競爭能力可能受到重大打擊的不利影響。
招股書稱,Arm最大客户中,包括每年有近20%營收都是中國大陸貢獻的成果,另外,如美國高通及台企聯發科的大部分由Arm設計的架構芯片,也是賣給中國的手機製造商。這家總部設在英國劍橋小鎮的芯片設計巨頭,其大部分業績過於集中少數幾家客户,包括安謀中國在內的五個實體,合計佔Arm截止於今年3月底上一財年營收的57%。歸根到底一句話,Arm賺錢將持續依賴中國,今後有可能成了孫正義取代阿里的第二棵“搖錢樹”。
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