當醫療遇到金融，平安健康迎來“撥雲見日”時_風聞

存量時代下，尋找到增量市場最為可貴。互聯網醫療正是當下為數不多的增量市場。

《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至2022年12月，互聯網醫療用户規模達3.63億，同比增長21.7%，成為2022年用户規模增長最快的互聯網細分賽道。

這樣的趨勢也反映到了頭部公司的業績上。8月24日，平安健康發佈2023年上半年財報。財報顯示，平安健康實現營收22.2億，淨虧損為2.45億，同比大幅收窄47.2%。毛利率同比上升5.6個百分點達32.2%。財報發佈次日，平安健康股價漲近6%。

透過優異的財報數據，我們也能觀察到平安健康的業務突圍之路——隨着平安健康與平安集團綜合金融業務的雙向協同，產生的積極效應正愈發凸顯。

一方面，平安綜合金融渠道能為平安健康帶來低成本、規模化的用户增長。這是平安健康獨特的競爭優勢所在。另一方面，平安健康為平安集團的綜合金融業務帶來了差異化的產品能力。依託平安健康提供的醫療健康服務，平安金融子公司可以針對不同細分人羣，提供多元化的產品，進而實現更好的獲客轉化和更高的用户價值。

拉長週期看，平安健康與平安集團綜合金融之間相互賦能，將助力雙方在廣闊的市場競爭中佔據獨特優勢。

/ 01 / 付費用户同比增長11.4%，基本盤持續穩固

今年上半年，平安健康交出了一份穩健的“答卷”。上半年，平安健康的付費用户為4500萬，同比增長11.4%。與此同時，公司盈利能力也保持上升趨勢，毛利率為32.2%，同比提升5.6個百分點。

用户運營、盈利能力的穩健增長，充分證明了平安健康的基本盤依然穩固。穩固的基本盤，歸根結底得益於公司持續完善的醫療及健康服務網絡。具體來説，平安健康醫療健康服務能力的提升，體現在兩個方面：全面性和專業性。

從服務資源看，平安健康打造的“到線、到店、到家/企”三到網絡，積極拓展行業資源為客户提供更全面的醫療及健康服務。上半年，公司合作醫院數近4000家，合作藥店22.6萬家，同比增長8.6%；合作健康服務供應商近10.3萬家，同比增長3%；合作體檢機構超2000家，同比增長11.1%。

當海量醫療健康資源彙集，如何進行高效的協同成為了一個問題。而平安健康的家庭醫生會員制恰恰就能很好解決這個問題。所謂的“家庭醫生會員制”，即“1個家庭醫生+5大專業服務+1個會員健康檔案”，在平安健康的獨特商業模式中扮演的是醫生、導航員和客户經理的三重角色。

作為平安健康獨特商業模式的核心樞紐，以及醫生+患者的便捷化橋樑，家庭醫生承接來自不同支付方的流量，在整個服務流程中承擔了分發、串聯和後續的追蹤職責，並協助公司整合醫療健康供給側的資源。

在拓展醫療及健康資源的同時，平安健康服務的專業性也在持續提升。如今，平安健康在醫療領域服務的專業性獲得了市場的認可。比如，“平安慢病管家”就入選了中疾控慢性病防治典型數字產品與服務目錄。

某種程度上説，這是平安健康持續深耕醫療服務的結果。一方面，公司為給垂直人羣提供更有針對性的解決方案，建立了23個專病中心，陸續推出了宮頸健康中心、毛髮健康中心等專病中心，覆蓋婦、兒、皮膚、內、外、男科、中醫、慢病管理等多個領域。

另一方面，平安健康通過技術賦能提升了醫療服務能力。上半年，公司打造了“平安健康數字洞察研究院”。該研究院通過海量數據能夠深度分析用户的購藥習慣及用户需求，進而為用户匹配更優質且符合需求的醫藥用品及服務。

如果説，完善的醫療服務能力打造了平安健康穩固的基本盤。那麼，醫療健康+綜合金融的協同就讓平安健康的發展更加迅猛。

/ 02 / 亮眼業績背後，醫療、金融的雙向協同

透過平安健康的亮眼業績，我們能發現公司獨特的產業突圍之路：

依託平安集團的綜合金融資源，平安健康能快速打入F端市場，最終實現低成本、規模化的用户增長。

體現在財報數據上。上半年，平安健康的F端業務實現營收10.8億，同比增長12.6%。F端付費用户數超3800萬，同比增長13.3%。

靠着F端引流，平安健康在付費用户大增的情況下，營銷費用不升反降。上半年，公司營銷費用同比下降16.6%。考慮到平安健康F端用户佔平安集團2.29億金融用户的滲透率只有約16.6%，意味着未來F端用户的增長依然有很大的空間。

醫療業務和綜合金融的合作，在推動平安健康高效增長的同時，也進一步加強了平安綜合金融業務的競爭力。

對於綜合金融來説，融合平安健康的醫療服務能力後，平安的綜合金融業務具有了產品的差異化能力，能針對不同細分人羣，進行服務產品的多元化設計及組合，在金融服務之外，為用户提供全面且更符合其需求的醫療服務，也就是平安持續打造的“有温度的金融”。

比如，平安健康聯合平安人壽升級了臻享RUN（2023）健康服務計劃。該產品建立了“以用户為核心”的會員分層運營體系，可面向不同用户提供家庭醫生、健管計劃、健康檢測、慢病防控等多達18項的醫健服務。截至目前，該產品獲得了客户的高度認可，用户服務滿意度超98%。

憑藉醫療賦能帶來的差異化能力，綜合金融業務得以將醫療健康服務前置化，既幫助保單用户減少重大疾病發生率，也提升了產品的用户體驗。

短期來看，用户體驗的提升，進一步促進了綜合金融業務的獲客。比如，在“保險+健康管理”方面，2022年平安壽險已累計服務約1859萬客户，而新契約中超76%的客户使用了健康管理服務。

長遠來看，平安健康也將推動綜合金融業務用户價值的持續提升。比如在平安壽險業務中，2022年使用醫療健康服務的個人比普通用户的客均AUM高出3倍。

可以説，綜合金融+醫療健康雙向協同效應正在顯現。基於此，也為平安健康打開了B端市場的想象力。

/ 03 / 平安健康找到了B端的“勝負手”

在中國，企業健康管理擁有廣闊的市場空間。在平安健康中期業績發佈會上提及，根據第三方機構的調研顯示，整個企業健管市場能達到兩到三萬億的規模。

但截至目前，企業健康管理的發展並不完善。復旦大學健康傳播研究所發佈的《中國中小企業家健康管理認知及需求現狀研究報告》顯示，78.5%的企業中沒有專職保健醫生，企業家表示造成該困境的主要原因是健康管理服務的成本過高。

但在這樣一個尚未完成成熟的市場，平安健康卻走出了一條自己的道路。上半年，平安健康B端業務營收為4.5億，同比增長88.9%，服務企業數累計達1198家，較去年同期增長449家。不僅增長快，留存也夠高。上半年，公司存量大型規模企業客户續約率高達近90%。

平安健康在B端發展迅猛，既得益於平安集團綜合金融業務的資源協同，也得益於自身產品體系的不斷打磨升級。比如，平安健康針對B端市場推出的“易企健康”產品體系，以“體檢+”和“健管+”兩大解決方案，提供了可供企業多元化選擇的專業、全面、高品質、一站式的醫療健康服務，解決了很多企業進行健康管理的痛點問題。而通過整合強大的供應方資源，平安健康的企業健管產品體系也具備了極高性價比，終能在企業健管領域高歌猛進。

類似業務模式與復旦大學健康傳播研究院的想法不謀而合。復旦大學研究院表示：“市場應注重設計高性價比的企業職工商業健康保險產品及服務，從而提高企業家的購買意願，中小企業也可以集中購買專業的第三方的機構的健康管理服務。”

在平安健康中期業績發佈會上，公司也介紹了與部分企業合作的案例。以平安健康與某國有能源企業合作的「健管+」產品為例，針對該能源公司員工地域分佈廣、醫療資源質量參差不齊、員工缺乏健康意識等痛點，公司為該企業打造了定製化的「健管+」解決方案，提供了問診購藥、就醫協助和活動定製三種服務方式：

問診購藥和就醫協助解決了不同地區醫療資源參差不齊的痛點，其中問診購藥直接為企業員工解決了日常疾病問題，就醫協助則為員工解決了重疾的就醫難題；最後，通過健康講座、服務到企、中醫理療等方式，提升該企業員工的健康管理意識。合作至今，該企業員工對平安健康的服務滿意度達到95%，企業管理者也對此非常認同。

考慮到B端市場擁有龐大的商業潛力，這也極大提升了平安健康的天花板。至此，平安健康的發展邏輯逐漸清晰。

短期來看，持續進化的醫療服務能力構建了平安健康穩固的壓艙石。長期來看，在醫療健康+綜合金融雙向協同的賦能下，平安健康將形成自身的差異化優勢，進而駛入更寬廣的水域。