為什麼越南版恒大汽車市值能超越比亞迪？_風聞

越南車企VinFast市值已經超過比亞迪，達到了2100億美元，為高盛集團和波音集團二者的市值之和，僅次於特斯拉和豐田。可這家車企，去年一整年也才賣了1萬多輛車，平均月銷只有1000多輛。在越南本土市場，VinFast銷量最好的車型，也不過在銷量榜上排名第三，前兩名均被日系車所壟斷。

**跟比亞迪相比，VinFast的銷量還不到比亞迪一個零頭。比亞迪兩天賣出去的車，就超過VinFast一個月的銷量了。**越南市場狹小，整個東南亞又是日系車的天下，想在豐田、本田、日產的嘴裏搶肉吃，VinFast的實力完全不夠。它的成長空間是非常有限的，憑什麼市值超過比亞迪呢？

隊長只能説，這是一場虛假的泡沫。雖然VinFast已經在美國上市，可是，它的股權結構卻高度集中。VinFast創始人潘日旺持有99%的股權，澳門賭王家族的何酋龍持有1%股權。由於是採取合併上市，VinFast的股權高度集中在潘日旺手裏。同樣採取合併上市的還有賈躍亭的法拉第未來，但法拉第未來上市後，迅速暴跌40%以上。法拉第未來的很多債權人和投資人根本不相信賈躍亭，找到套現的機會，就趕緊套現跑了。

美股上的投資人也不相信法拉第未來，原因很簡單：**法拉第未來背後是很多債權人，債轉股，一旦有機會套現，就會跑。**要是大量買入法拉第未來，就很可能被賈躍亭的債權人接盤了。

可VinFast不同，它幾乎沒有公開股票。它的市值上漲，是完全可以操縱的。你想VinFast的股票，也很難買得到，基本都在潘日旺手裏。這是一個絕對坐莊的盤，每天能釋放出來多少交易量，是大股東完全可以控制住的。

像這樣的案例，VinFast不是第一個。在美股上有一家叫尚乘數科的公司，背後大佬是李嘉誠，2022年淨利潤只有2.14億港元。可是它在上市後，僅12天時間，市值翻了100倍，直接突破萬億元，成為中概股中僅次於台積電和阿里巴巴的第三大公司。它的股權結構與VinFast高度一致，母公司尚乘集團持股86.7%，而商城集團的創始股東之一，就是李嘉誠的長江和記。

我們看VinFast的股權結構，一個是澳門賭王家族，另一個是越南首富潘日旺，股權集中度高達100%。這基本就是自己在玩自己家的股票，左右手互倒，不斷推高股價。VinFast作為越南第一大本土車企，也被譽為越南版的“恒大汽車”，它的成色到底如何？隊長給大家簡單介紹一下潘日旺和VinFast。

潘日旺早期是做方便麪發家致富的。他在烏克蘭經營方便麪，把方便麪做到了烏克蘭第一。可是，一個越南人怎麼會去烏克蘭創業呢？

上世紀80年代，越南和蘇聯進入蜜月期，那時候，烏克蘭還是蘇聯的一部分。潘日旺年輕的時候，就被送去蘇聯留學了。他也沒想到，自己去蘇聯留個學，怎麼蘇聯就解體了？蘇聯解體後，他就留在烏克蘭了。烏克蘭不是歐洲糧倉嗎？在生產方便麪這一塊，具有天然優勢，就像中國的方便麪基本都產值河南省一樣。剛獨立的烏克蘭人民都很窮，普里戈任在那時候，選擇了賣廉價的山寨漢堡，賺到了第一桶金。潘日旺呢，就是選擇了賣廉價的方便麪。當一個國家貧困潦倒的時候，便宜的食品就是剛需。在這一點上，潘日旺的發家之路與普里戈任有一些相似。

但是，潘日旺是一個越南人。蘇聯解體後，越南就複製中國的改革經驗，實施了革新開放。對越南而言，所謂“革新開放”，就是抄中國的作業。作為商人，潘日旺也是親眼目睹了中國的高速發展。他知道，越南很快就要迎來自己的機會。於是，他把自己的方便麪公司打包賣給了雀巢集團，拿着錢就回越南了。

回了越南，幹什麼呢？抄中國的作業：投資房地產！

越南是一個農業大國，要想工業化、城市化轉型，就沒有什麼比房地產更賺錢了。潘日旺照抄恒大模式，這個過程就不用説了，迅速暴富起來，成為了越南首富。當中國新能源汽車如火如荼地發展時，潘日旺也盯上了電動汽車。他怎麼幹的呢？用許家印的話來説就是：“買買買、圈圈圈、大大大、合合合、好好好！”

首先，就是買。潘日旺先買了通用的生產線，再找加拿大麥格納集團，買下整車研發、設計、生產方案。像寶馬5系、奔馳大G、捷豹I-PACE都是麥格納代工生產的，因此，麥格納就很簡單，把寶馬5系的設計方案改一下，就拿給VinFast了，生產出了越南版的寶馬5，但價格只要寶馬5的一半。和恒大不同的是，VinFast是從燃油車開始起步的。可越南人消費能力有限，這麼貴的車，賣不上量。VinFast又買了歐寶廉價車的生產資格，改個名字，就貼牌越南製造，成了越南國民汽車的象徵。

這車價格降到12萬一輛，在越南一下子就賣爆了，躋身越南前五名，在越南市場站穩腳跟。可這時，電動汽車興起了。潘日旺果斷下定決心，砍掉所有的燃油車，不賣了，轉型電動汽車。可越南沒有供應鏈，VinFast也沒有核心技術，怎麼辦？這時候，越南的地緣優勢就發揮出來了。

沒有電池？買寧德時代的，沒有電機、電控？買西門子、博世、麥格納的。VinFast的要求很簡單，必須是全球頂尖供應商。沒有人才？高價從通用汽車挖。沒有市場？VinFast一步到位，直接進軍美國，赴美建廠，在美國本土銷售。它的毫米波雷達、電池、熱管理控制閥、HUD抬頭顯示、塗裝、焊裝、底盤等，全部來自於中國供應商。

可在這麼一套頂尖供應商的支持下，VinFast在美國也只賣了2000多輛車，在加拿大賣了800來輛。我們可以看到，VinFast一開始走的就是全球化路線，利用全球供應鏈，去打全球市場。對越南而言，不需要取得太大的銷量，只要年銷能賣個二三十萬輛，就已經是巨大的成功了。

人為地把市值推高，也不過是自己給自己做的一個免費廣告，可以推高VinFast的品牌價值，以便於在美國市場打出名氣。**但能否在美國站穩腳跟呢？**隊長是希望VinFast取得成功的。因為它不過是一個貼牌的組裝廠，真正的核心零部件還是來源於中國。如果VinFast能夠在美國存活下來，就能把中國供應鏈更加深入地打進美國市場。

以中美科技對抗來看，華為都被驅逐了，美國是不大可能對中國放開汽車市場的。藉助越南貼牌，去賺美國人的錢，也是一個曲線救國的好辦法。對中國供應鏈而言，不管是供應特斯拉，還是供應VinFast，只要能把車賣去美國，就很不錯了。