拼多多Q2財報：輕舟已過萬重山_風聞

​作者|斯維奇

監製|吳懟懟

財報季，互聯網企業陸續發佈了他們的二季度財報業績報告，騰訊、拼多多、百度、京東和美團等都交出不錯的答卷。

相對較晚披露的是拼多多，最亮眼的或許也屬拼多多。數據顯示，2023年Q2，拼多多營收522.8億元，同比增長66%，遠超市場預期的432.82億元近百億元。比2023年Q1的58%再提升7個百分點。

此外，2023年Q2拼多多淨利潤131億元，同比增長47%，也遠高於市場預期的85.99億元。

拼多多目前年活躍買家數量已接近9 億，是用户規模第二大電商平台。從 APP 的活躍用户來看， 根據 QuestMobile 統計數據，2023年7月拼多多日均DAU約3.07億、月活用户約6.56億。

**從戲稱其為“拼夕夕”到百億補貼買的大件都“安全下車”，應該説最終是消費者用手投票，拼多多才有如今的答卷。**在我們看來，Q2數據，對拼多多來説是邁入新的節點，這歸功於拼多多長期主義的策略，也在於其恰好共振中國當下經濟發展的脈搏。

01

消費者用手投票，背後是高質量發展的要義

在這次財報電話會議中，履新150天的趙佳臻，為拼多多如何實現高質量發展繪製了清晰的藍圖。

高質量發展分為**三個維度：高質量消費、高質量供給和高質量生態。**這背後的信息量其實是，拼多多邁過性價比平台階段，正在打開高品質平台的大門。

高質量消費指堅持站位消費者，強化平台“多實惠”與好服務的能力，滿足消費者全方位、多元化的消費需求。

這其實也是拼多多很早提過的那個邏輯。只不過現在進入持續和多元兑現階段了：“對於中國而言，消費升級不是讓上海人過上巴黎人的生活，而是讓安徽安慶的人有廚房紙可用、有新鮮水果吃。”堅持“天天都是618”的百億補貼，為消費者帶來的實惠是真真切切的。高質量消費不是少部分人的專利,而是應該惠及人人。

Q2是夏季，用户端來看，水果是一個很好的觀察品類。例如不久前，拼多多百億補貼上線“水果自由消費季”活動，對榴蓮、蜜瓜、荔枝、椰青、菠蘿蜜、百香果、陽光玫瑰等高價水果進行重點補貼，助力廣大消費者告別“水果刺客”，實現“水果自由”。

應該看到，**消費者的需求從吃飽穿暖到汽車、住房等耐用消費品，逐漸進入一個追求生活質量的新階段。大家對文教娛樂、醫療保健和交通通訊等非耐用品的需求不斷增加。**要滿足消費者對高質量美好生活的需求，供給側就必須進行結構性改革。

趙佳臻對於高質量供給的概括是，發揮拼多多的技術背景和優勢，深入供應鏈，推進製造業和農業的技術普惠，將更多的優質產品直聯全國乃至全球市場。

高質量供給可以從拼多多一系列動作中管窺一二。

比如拼多多“農雲行動”深入各大等農產帶，為當地商家提供電商運營專場培訓及一對一定向運營指導，推動農特產的標準化、品牌化、數字化發展，建設數字化新供給。

「2022多多新匠造行動」，先後深入了湘西鳳凰、安徽宣城、江蘇宜興、河北藁城、浙江義烏等多個地區，對100多個製造業、鄉村手工產業帶進行專項扶持，助力當地產業帶打造區域品牌，推動各產業帶的優質好物出圈進城。

再如拼多多也在加強產學研的深度融合，提高農產品整體的線上化率。比如多多農研科技大賽，“拼多多杯”科技小院大賽，全球農創客大賽等等，以及拼多多最近迎來了一位新的獨立董事，在食品安全領域深耕了數十年的Ivonne Rietjens教授。

當然，能夠實現“多實惠”的底座是高質量生態。平台的主動治理為用户良好的消費體驗兜底。

針對商品質量參差的問題，拼多多在規則上明確治理底線，對於質量不可保證、售賣假貨等行為的劣質商家有嚴格的懲罰；並在平台的流量機制中增加了對商家履約能力、服務評價等因素的權重，通過平台機制的調配為用户篩選出優質商家。

針對售後保障的問題，平台也提出了對消費者極為友好的售後服務，包括運費險、僅退款賠付、極速退款、退貨由順豐上門取件等服務，提升用户的消費體驗。

以“一號工程”為抓手，拼多多截至目前合計清理低俗廣告圖片逾10萬條；處置飾品、家居擺件等品類的違規商品超30萬件；下架危險化學品商品鏈接3000多條、劣跡藝人違規日曆枱曆637件，在各大電商平台中率先實現全網禁售“亞銷售酸鹽”等等。

站在消費者一邊，才能讓消費者用手投票。

02

拼多多的命運齒輪是如何轉動起來的？

新的節點，重新審視拼多多的命運齒輪如何轉動，以及它面對的挑戰，是很有必要的。

在用户心智上，用户對平台已產生明確的“極致性價比”心智。隨着時間的推移，在品牌化的發展階段，拼多多逐步贏得了消費者的信任。它成功打造了對平台“極致性價比”的認知，消費者既可以獲得高品質的商品，同時也能享受到超值的價格優勢。這種品牌建設助力拼多多確立了其在消費者心中的地位。

在營造良好的商家生態上，拼多多致力於吸引更多的商家入駐平台，特別是中小商家和農户。

這一舉措既擴大了平台的商品種類，亦增加了用户的選擇。多樣化的商家生態，為拼多多帶來了更廣泛的用户羣體和更豐富的產品供給。

而在貨品供給的維度，拼多多通過深入供應鏈和與製造業、農業的合作，促進了優質產品的直接上架。直接連接生產者與消費者的方式，帶來了更多的消費選擇，還能夠降低成本，為用户帶來更有吸引力的價格。

以二季度“農雲行動”為例，拼多多深入山西運城、四川成都、陝西西安等水果大產區以及湖北潛江小龍蝦、福建霞浦海產、山東金鄉蔬菜、蘇州大閘蟹等農產帶，為當地商家提供電商運營專場培訓及一對一定向運營指導，推動農特產的標準化、品牌化、數字化發展，建設數字化新供給。

用户、商家生態和貨品供給之間形成了正向循環。

用户規模的增長吸引更多商家入駐，豐富的商家生態又吸引更多用户，而優質的貨品供給則繼續推動這一循環。這種相互促進的循環有助於平台規模的持續增長。

縱觀拼多多快速崛起的歷程，會發現命運的齒輪早已開始轉動。

在2015年至2018年，拼多多起步後快速發展。

其成功的核心在於抓住了下沉市場的空白，以高性價比的商品（供給側）和微信生態的流量紅利（用户側）為切入點，供需關係的匹配實現了初始流量的積累。

在2019年至2020年，拼多多迎來品牌上行期。

一方面，拼多多通過百億補貼承接高線用户需求，扭轉品牌口碑。用户在拼多多平台上確實可以買到正品的好貨，這一事實得到了消費者的親身驗證並相互傳播，逐步建立更廣泛的正品心智。同時，品牌商品的佔比提升也帶來了平台形象的改善，讓用户產生信任感。

另一方面，拼多多持續在品牌營銷方向保持較高投入。通過晚會、綜藝等贊助持續強化用户對平台的認知及心智。通過在短中視頻/信息流等渠道的傳播拓展高線人羣，實現用户規模的持續增長。

2021年至今，拼多多已經進入發展成熟期，可以説是“輕舟已過萬重山”。

在用户規模增長放緩的當下，積極探索新的需求場景，深耕高質量發展。在持續發展過程中，逐步在用户、商家生態、商品供給三個維度構建起核心競爭壁壘，三者相互促進形成正向循環，推動平台規模持續增長。

**命運的齒輪，也成了業務轉動的飛輪。**拼多多用户規模與用户需求的增長吸引更多商家入駐，隨着更多商家經營鏈路的跑通，能更長期地促進平台供給生態的優化，更好的貨品供給又進一步吸引用户，流量規模又繼續促進供給增長。

03

電商平台，與中國當下經濟發展的脈搏

在經濟復甦的當下，我們也觀察到消費者情緒的變化。

從“報復性出遊”與重視在地性、深度體驗，到今年全國各地星羅棋佈的演唱會活動，消費慾望的迅速反彈，反映的是人們的消費更加註重品質與體驗的觀念轉向。

人們對經濟復甦有一定信心，但並不會毫無節制地消費。消費需要滿足人們自我表達和自我實現的目的，滿足人們對產品性價比的追求。

在經濟環境復甦的背景下，更多用户有高性價比的購物需求，對長期深耕性價比的拼多多來説是重要利好，縱觀拼多多的崛起之路，最初是抓住下沉市場人羣實現快速起量，後通過百億補貼等戰略級項目實現人羣以及品牌的上翻，貫徹了「高質量發展」的長期戰略。

今年7月28日發改委發佈《關於恢復和擴大消費的措施》 ，二十條舉措包括開展綠色產品下鄉，推動特色產品進城市，拓展新型消費，壯大數字消費等等。政府着力加快傳統消費數字化轉型，促進電子商務、直播經濟、在線文娛等數字消費規範發展。

中國經濟結構不斷優化升級，恰如拼多多代表的消費結構優化和高質量發展。首先，以拼多多為代表的平台，其實在克服傳統基礎設施對土地、勞動力、自然環境的束縛，使數據要素跨區域流動。

數字經濟與產業融合，是現代化產業體系的標誌，也是中國經濟的血脈、肌理和經驗。

正是跨區域流動，讓欠發達地區的好貨，可以運送給全國乃至全球的用户；讓發達地區形成更好的促進效應；讓生產要素在城鄉和區域間合理流動、高效集聚，推動經濟高質量增長。東部、東北、中部、西部四大地區發展速度本身就不一致，至少，在電商平台和數字經濟的助力下，各地區經濟結構的包容性會更強。

再者，產業協同帶來的外部性。當某一地區的製造業與服務業相互協同，兩產業之間將更加匹配互相需求，製造業將提供更加適配的產品，而服務業則也將提供更加流暢的運輸、倉儲等生產服務。

另一方面，服務業將高附加值的人力資源和信息資源嵌入當地的生產鏈中，促使產品生產向着高技術、服務化的方向升級。這個過程會帶來“溢出”，也就是對關聯地區帶來經濟促進。

拼多多的發展歷程，從下沉市場快速起量，再一步步量變到質變，提振品牌與質量信心，這個過程實際上與**城市化、城鎮化、鄉村振興的步伐是協同的。**趙佳臻掌舵下的拼多多，決定打開高質量發展的大門，其與經濟復甦後人們的消費結構的轉變也是契合的。

毫不誇張的説，拼多多的發展壯大正是因為其恰好壓在中國經濟發展的脈搏上。從高速增長轉向高質量發展，既是一種經濟增長方式和路徑的轉變，也是一個機制轉換的過程。

以拼多多為代表的電商平台的繁榮不僅僅反映了其自身的發展節奏，更準確地反映了中國經濟所藴藏的巨大發展潛力。高質量發展，不僅是電商平台的新節點，也在更大程度上代表着中國經濟的未來走向。