當定製化的呼聲響起，MaaS就在百融雲的掌心_風聞

中國的TMT產業，似乎每隔幾年都要經歷一輪痛苦的反思，而這次的新課題，是AI到底能不能拯救中國的軟件行業。

大洋彼岸的Adobe，用訂閲制付費牢牢拴住離不開自己的專業視頻剪輯用户；Shopify用收租的模式，為電商賣家提供搭建網店的技術和模版。一眾SaaS企業將華爾街的流量引到了大灣區，也讓中國的軟件企業嗅到了“不轉就死”的氣息。傳統軟件，類似一次性賣房，交樓之後再蓋下一個；而SaaS模式相當於長期收租。由於高留存率作為業績地基，盈虧平衡點後的非線性盈利增長，讓美股SaaS巨頭的股價與其收入更匹配、對早期虧損容忍度更高，但彼時被寄予厚望能對標海外15倍PS估值起步的中國SaaS企業，卻換來2023年一篇《投資機構逃離SaaS，巨頭公司寒風凜冽》的文章。

可能中國的企業主根本想不到，相同的SaaS模式，卻要在中國面臨來自各行各業各種稀奇古怪的“定製化”需求，這讓以“標準化”為商業模式基石的中國SaaS企業，從研發“碼代碼”變成了“碼人頭”。很多彼時的創業者，在被客户不斷索取剩餘價值時，放下了地鐵中關村站的躊躇滿志，選擇了南鑼鼓巷的油醬分離。

最早一批的SaaS創業者，想過用PaaS化+定製化服務外包的方式解決問題，但跑出來的只有為數不多的辦公軟件；也想過把IaaS變成上雲來節省成本，但卻幾乎沒人想到，AI技術中發源自2012年的MaaS理論，在十年後的今天，能成為解決軟件業頑疾的救命稻草。

選擇，或許真的比努力更重要。彼時剛創立@百融雲-W（6608.HK）不久的張韶峯，有可能是那一批創業者當中，最早想明白MaaS模式的人。

SaaS公司所要面對的定製化需求，是需要提升風險偏好模型，滿足抵押物不足企業融資需求的股份制銀行；是要調整不同辣度、菜單匹配導致不同滿減金額的八大菜系餐飲業；是從旺季補庫存、淡季大甩賣，過渡到衣服反季買、別墅靠大海的零售業。SaaS公司頂着日益增加的人力成本去滿足客户的實際需求，另一邊卻被二級市場靈魂一問：“你一個靠技術的公司，為什麼銷售費用率這麼高？”

百融雲自從創立之初就是要用AI來解決問題；SaaS對別的企業是商業模式，但對百融雲來説，只能是交付方式。有可能當初是有了一個將數據與模型儘可能做多，讓客户自己調用後滿足自己需求的想法，百融雲便開始了MaaS模式的嘗試。

MaaS這個詞最早出現在2012年，説的簡單點，MaaS一共分三層，基礎層就是涵蓋用户的最基本信息；中間核心層描述了重要的用户特徵，比如用户的偏好、目標、資產量、年收入、社會關係等等；擴展層包含帶有用户特徵的個性化知識，以及個性化的模型網絡（比如客户喜歡什麼收益率的產品）。這三層加在一起，構成一個MaaS平台。這個平台可作為獨立的服務平台，介於PaaS層和SaaS層之間。

那百融雲是怎麼用MaaS解決SaaS的不足呢？比如針對任何兩個不同的終端用户，他們得到的SaaS服務沒有什麼明顯差異，比如機構客户都是需要客户畫像評分，但這兩個客户對於用户信息之間的權重需求不一樣，比如有的客户更需要分析用户年收入，有的卻要從電商交易信息入手。客户本能地認為，百融雲這種以SaaS為交付方式的企業，本身就是來幫自己解決所有個性化需求的。所以當客户有定製化需求，SaaS公司就得在低代碼平台上開發半天。但如果百融雲有能夠針對不同用户提供不同信息的MaaS平台存在，那用户有什麼需求，直接調用百融雲的模型不就可以了嗎？

就比如，百融雲的客户是一家商業機構，這個機構的潛在用户申請產品服務，那麼商業機構就會向百融雲創發出模型調用請求，百融雲隨即用模型對用户進行評估，剛才説過MaaS是一個雲平台，有很多功能模塊，所以就能得出完整的用户分析，給機構返回評分結果，最終用户拿到了商業機構為其匹配的產品。説白了，客户的需求都是依託於現有的信息量和產品案例基礎上，那隻要MaaS涵蓋的信息和方案夠多，那麼機構客户就可以直接調用自己想要的部分。

所以，MaaS相當於用模型調用的方式，查詢到自己潛在用户畫像，大概率會匹配什麼樣的產品服務，百融雲在提供MaaS平台調用的基礎上，也在為機構客户進行用户評定，這也就是MaaS的底層技術——決策式AI。

但彼時的機構客户，或許連對SaaS都還沒有建立完整的認知，也就不大可能再認識什麼叫MaaS，畢竟當年資本市場，對互聯網+的狂熱，完全沒有能看到2023年AI成為獨一份主線的天眼。正如張韶峯在2023年中報業績發佈會時也説過，百融雲的底層技術始終是AI，SaaS只是交付方式，而不是商業模式。

9年AI無人識，一句ChatGPT天下知。其實從商業機構第一次和百融雲合作開始，他們用的就是MaaS平台。

根據近日發佈的百融雲2023年中報顯示，公司上半年實現總收入12.43億元，同比增長32%；淨利潤達2.07億元，同比增幅高達121%。而百融雲創的MaaS業務收入達4.31億元，同比增長24%，核心客户留存率維持98%的高位；核心客户數146家，同比增加14家；核心客户平均收入243萬元，同比增長11%。

AI能不能改變中國軟件行業？我相信可以，因為用户能用自然語言交互和AI交流，這就直接降低B端AI產品的使用門檻。加入以後有了AI，曾經短視頻平台的非專業視頻剪輯創作者，有可能能用PR自動剪視頻了，不用自己先學習怎麼加黑場、靜幀；非專業攝影師也能用AI替自己傳達指令，用以前B端的PS產品幫自己修朋友圈圖片。那同樣紮根於B端的百融雲，它的AI專業功能，還會離C端用户很遙遠嗎？

那如果一家以AI為底層技術的公司，終於能把MaaS作為業務的口徑，並且打開了詩和遠方，那它，會值多少倍的PS呢？

來源：港股研究社