找鋼網赴港上市，或成港股第一家De-SPAC模式上市公司，估值超百億港元_風聞

8月31日，特殊目的收購公司Aquila Acquisition Corporation（“Aquila”）發佈公告，稱將與國內知名鋼鐵數字化交易平台找鋼網簽署業務合併協議，找鋼網計劃以De-SPAC（特殊目的收購公司併購上市）模式提交上市申請。

8月31日晚，找鋼網遞交招股書，聯席保薦人包括招銀國際、滙豐與瑞銀集團。

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公告顯示，合併前找鋼網的投前估值超100億港元，合併的特殊目的收購公司Aquila是首家遞交上市申請併成功在香港聯交所成功上市的SPAC公司，募資10億港元。若交易順利完成，找鋼網將成為第一家通過De-SPAC路徑在港上市的公司。這不僅將成為香港資本市場的一項里程碑式的交易，且按約10億港元的SPAC託管賬户和約6億港元的PIPE融資金額之和計算，也將成為2023年以來按融資規模排名第三的香港上市交易。

今年以來，受全球經濟持續的不確定性影響，資本市場情緒低迷，香港IPO活動存在挑戰。不過，資本市場人士表示，通過SPAC模式上市，一方面可以有擁有SPAC發起人的全程加持，另一方面可以從多方面提高上市確定性，並且有利於像找鋼網這類業務類型較為複雜及多元化的企業。SPAC發起人作為專業的金融機構可以協助找鋼網與資本市場溝通，使其業務優勢得以充分展示。

香港SPAC的門檻相對較高，比美國SPAC更嚴格，比普通IPO在滿足審批要求的同時亦強制要求一定數量的第三方合格投資者來佐證交易及估值的合理性，因此只有高質量並且被資本市場認可的公司才能夠成功通過SPAC模式上市。

公告顯示，過去幾年，找鋼網各項業務發展迅速，其數字化平台的三方鋼鐵交易噸數由2018年的810萬噸增至2022年的3620萬噸，複合年增長率達45.4%。同期，平台交易額由2018年的349億元增至2022年的1621億元，複合年增長率達46.8%。

據灼識諮詢公佈的數據：2022年，找鋼網的數字化平台三方鋼鐵交易量約佔中國三方線上鋼鐵交易市場總額的38%。按2022年三方線上鋼鐵交易噸數計，找鋼網已成為全球最大的三方鋼鐵數字化交易平台。

從毛利率來看，隨着找鋼網數字化平台業務持續穩定發展，其毛利率呈現持續增長趨勢：2020年、2021年、2022年及2023年一季度毛利率分別為15.4%、25.5%、25.4%及32.3%。公司盈利能力不斷提高，調整後經營現金流在過去三年穩定提升，受益於2023年交易服務及交易支持服務的不斷發展，找鋼網在2023年一季度實現營業收入2.2億元，相較2022年同期實現大幅增長。

此外，灼識諮詢的資料顯示，根據2022年的交易數據統計，找鋼網的胖貓物流已成為中國最大的第三方鋼鐵交易終端物流服務提供商，找鋼網的胖貓金融業務已是中國最大的第三方鋼鐵交易金融服務提供商，找鋼網的胖貓雲SaaS訂閲量在中國三方鋼鐵交易平台中位居第一。

據瞭解，作為產業互聯網的標誌性企業，找鋼網獲得了工信部、商務部等多個部委試點示範企業稱號，擁有強大的社會影響力。此外，找鋼網還獲得了眾多國內外知名投資機構加持和認可。在已完成的六輪融資中，險峯長青、經緯中國、IDG資本、華晟資本等知名機構成為了找鋼網的投資人。

公告顯示，托克香港等全球頂尖大宗商品貿易商作為找鋼網的戰略投資人蔘與投資，徐州臻心、渝隆集團、東方資產管理、四川璞信、寧海真為、許昌產業投資、上海昊遠、Gold Wings Holdings Limited及鄭州誠信等知名財務投資人、大型國有投資人蔘與投資，合計對此次交易投入了約6億港元的PIPE融資。