上市公司羅普特“矛盾式”造假_風聞

問道者 杜一用

在科創板掛牌上市的廈門公司羅普特，第三年就因為財務造假被廈門市證監局處罰了。不過，羅普特的造假顯得“很矛盾”，一會兒虛增，一會兒又虛減，這並不影響給羅普特公司帶來一連串的麻煩。

經過廈門市證監局調查確認，羅普特在2020年和2021年虛增了營收和利潤。其中2020年虛增了2.14億元營收，虛增幅度達到35%；虛增了1.46億元利潤，虛增幅度達到81%。2021年又虛增了1.12億元營收，虛增幅度15%；虛增了0.21億元利潤，虛增幅度20%。從時間節點上看，羅普特財務造假很像是為了讓上市報表好看或者達到上市要求，並且水分驚人。

這種財務技巧早年常見於一些境外上市公司中。站在資本市場的角度，有其合理邏輯。做大營收有利於融到更多的資金，融到更多的資金就有利於突破瓶頸加速企業發展，藉助資本的力量，等把企業規模做上來了，再把數據做實了，就還原了本來面目。對在國內上市的企業來説，應付這種技巧卻很“費錢”，營收可以撐大，税收可得真金白銀地繳交。不少企業上市不成馬上就垮，就是因為撐不住源源不斷的財務壓力。

羅普特的造假邏輯跟這套上市財技似乎一脈相承。湊足三年財務數據後，羅普特2021年2月成功上市。上市後的羅普特開始還原真實財務數據逐步擠掉水分，於是2022年變成虛減0.73億元利潤，虛減幅度31%。相當於一口氣把前面兩年虛增的將近一半利潤水分給擠掉了。

羅普特這種“矛盾式”的造假手法，沒給國家造成税收損失，或許這就是羅普特獲得輕罰的原因。廈門市證監局只是責令羅普特改正，給予警告，並處以400萬元罰款；對羅普特董事長陳延行，時任董事、總經理江文濤則給予警告，並分別處以300萬元罰款；此外，時任副董事長陳碧珠等7人也被分別給予警告、罰款。

羅普特一會兒虛增一會兒虛減的造假手法，雖然沒給國家造成税收損失，股民卻要因此承擔上市公司財務造假而導致股價上竄下跳帶來的傷害。所以，羅普特面臨更大的麻煩，一些平台的維權律師已經開始徵集因此受損的投資者準備向羅普特維權索賠。

根據《證券法》等相關法律規定，上市公司因虛假陳述導致投資者權益受損，應承擔民事賠償責任。發生在國內資本市場類似的股民索賠案例已經不勝枚舉，事實面前，現在的羅普特就是想躲也躲不開了。

從羅普特董事長陳延行接受媒體採訪的行為風格來看，羅普特的財務造假不排除被某些專業團隊“帶偏”的可能。

陳延行出生於廈門集美的一個農村家庭，受陳嘉庚先生重視教育的精神所感染，父親盡其所能培養出了五個大學生孩子。陳延行考上的是集美水產學院。從上大學開始，陳延行就迷戀於創業，大學期間曾創辦過一個電子廠，他自己對產品進行設計，組織家人幫忙生產，他上街發海報推廣。

他發明過摩托車報警器，把報警器跟BB機連接，小偷一動摩托車，警報馬上就響了。他把警報器的海報拿到停車場派發，很快就有車主聞訊來買了。上大學時候，他曾經把一台自己裝配的設備賣了4000塊錢，那是他十個月的生活費。

陳延行只在科技局的一家下屬企業上了三個月班，然後就下海創業了。剛開始什麼賺錢做什麼，1998年創立羅普特，專注於做與安全有關的產品。二十多年過去，今天的羅普特是機器視覺領域的龍頭企業。而陳延行最醒目的標籤是集美大學校董、國家高層次人才特殊支持計劃領軍人才。

陳延行在2021年8月接受過每日經濟新聞的專訪，就市值和價值解讀過二者的關係：市值與價值匹配度越高越好。如果一家企業的價值高於市值，老闆是很舒服的；如果市值高於價值，老闆是有壓力的。羅普特財務造假，讓市值高於價值，現在的陳延行一定是很不舒服的。而羅普特之所以會造假，想來一定是陳延行聽信了“壞人”的話。