從速度到質量，華熙生物的變革與未來_風聞

出品 | 子彈財經

作者 | 六喜

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

在高增長時冷思考是必要的，對於華熙生物而言更是如此。

在原料、醫療終端業務發展如火如荼時，華熙生物殺入美妝護膚的紅海，拓展功能性護膚品業務，快速實現規模化擴張，驗證了從原料到終端的產業鏈閉環，並迅速在消費終端市場擁有了姓名。

但讓市場沒想到的是，在護膚品版圖快速擴張的當下，華熙生物再一次“點剎”。今年上半年開始，公司主動進行護膚品業務戰略調整，放緩發展速度，進行產品規劃調整及健康度審視。

這些戰略調整的效果，都在業績上顯現出來。

8月29日，華熙生物發佈2023年半年報，上半年公司實現營業收入30.76億元，同比增長4.77%。

其中，經過兩年調整的醫療終端業務，實現收入4.89億元，同比大幅增長63.11%；進入新一輪調整的功能性護膚品業務，實現收入19.66億元，同比下降7.56%；原料業務收入5.67億元，同比增長23.20%。

只是，華熙生物為什麼要在此時進行新一輪調整？調整後的護膚品業務還能重回增長通道嗎？而從速度轉向質量發展的華熙生物，未來還有哪些想象空間？

1、二次主動“剎車”背後2021年華熙生物主動剎車醫療終端業務，以提高發展質量，修煉內功。2023年上半年，經過調整後的醫療終端業務恢復高增長。

而這一次，華熙生物再次剎車的是護膚品業務。

華熙生物業務發展“四輪驅動”包括原料、醫療終端、功能性護膚品、功能性食品四大板塊。

其中，生物活性物原料是華熙生物的核心基礎，代表公司的深度。醫療終端代表公司的高度，覆蓋眼科、骨科、外科、整形美容科、皮膚科、胃腸科等。以功能性護膚品、功能性食品為主的消費終端，則代表華熙生物的廣度。

其中，功能性護膚品在過去幾年帶動華熙生物業務呈現規模性快速增長，並構建了公司在消費者端的品牌影響力。

2022年，華熙生物功能性護膚品業務規模達到46.07億元，佔公司主營業務收入比重超過7成。

目前，公司旗下已擁有潤百顏、誇迪、米蓓爾、BM肌活等多個功能性護膚品牌系列。其中，潤百顏、誇迪年收入已經超過15億元（含税），米蓓爾、BM肌活的年收入也逼近10億大關。

隨着市場份額和品牌認知的不斷鞏固，這些品牌已經度過高速增長的原始積累階段，步入精細化運營的新階段。

與此同時，經過前幾年的高增長，國內護膚品市場增速在2022年回落，發展格局也呈現出新特徵。外部流量紅利趨緩、流量成本趨高已是不爭的事實，如何找到合理的渠道擴張路徑，在此基礎上如何進行運營和產品佈局調整，是美妝企業都在面臨的問題。

實際上，早在2023年初，華熙生物董事長兼總經理趙燕就曾對外表示過對護膚品業務的思考。

“華熙生物生產出來的產品到底和其他品牌有什麼區別？其實大家不太分得清。通過去年應該有一些認知，2023年更要進一步加強品牌的鋭角，這些品牌未來要和消費者產生強連接。”趙燕説。

在此背景下，華熙生物主動放慢發展速度，對護膚品業務踩下“剎車”。

通過財報可以看到，2023年上半年，華熙生物護膚品業務確實剎車了，實現收入19.66億元，同比下降7.56%。公司護膚品業務線也確實進行了業務健康度審視，並進行了大量戰略調整。

具體而言，產品端核心戰略是打造大單品及大單品系列、提升收入佔比。護膚品線各大品牌構建了產品開發數字化體系，且各大品牌均成功推出多款新產品。報告期內公司有多款大單品銷售收入過億，大單品收入佔比繼續提升。

其中，潤百顏大單品系列屏障修護系列、光損傷修護系列和抗時光修護系列，合計佔比已超過潤百顏整體銷售收入的50%。

**渠道佈局方面，**公司主動對渠道結構進行調整，強化品牌力、提升復購，通過深耕精細化運營加大自播渠道構建。報告期內，日銷和自播渠道在功能性護膚品渠道佔比均有所提升。

**品牌建設方面，**則更加專注於加深對核心人羣的情感鏈接，加大對站外營銷的推廣宣傳，加強對特定功效的權威解釋，強化品牌心智佔領。

經過全方位調整的護膚品業務，是否能在後期重回增長通道？華熙生物此前對醫療終端業務的剎車和調整，或能提供參考。

2020年-2022年，華熙生物醫療終端業務分別實現營收5.76億元、7.00億元、6.86億元，同比增速分別為17.79%、21.54%、-2%。

2023年4月，趙燕在公司年報媒體溝通會上曾對媒體表示，2022年醫療終端板塊的醫美業務確實和之前持平沒有增長，原因是她在2021年給這項業務踩了一腳剎車。

在行業合規問題突出，品質化發展趨勢轉向明顯的背景下，經過兩年的調整，華熙生物醫美業務重點聚焦於面部年輕化領域，並進一步聚焦和深挖自身產品的差異化優勢，醫療終端業務恢復增長。

2023年上半年，華熙生物醫療終端業務實現收入4.89億元，同比大幅增長63.11%。其中，與醫美相關的皮膚類醫療產品，實現收入3.26億元，同比增長56.76%。

目前，護膚品業務增速暫停或將給業績帶來壓力，但也為後期的高質量發展，帶來了新的可能性。只是，無論是護膚品業務，還是原料、醫療終端業務，最終的競爭壁壘構建，還是要回到研發與創新上。

2、底層佈局，孕育新可能業務上的佈局和成績是顯性的，但決定企業發展的底層因素，更多還是在冰山之下。

在基礎研究和應用基礎研究的支撐下，成立於2000年的華熙生物，在第一個十年實現了生產能力的持續增長，成為全球最大的透明質酸研發、生產和銷售企業。在第二個十年實現了“生物活性物從原料到終端”的全產業鏈覆蓋。進入第三個“十年”，華熙生物正致力於打造成為生物材料的全產業鏈平台型企業。

其中，合成生物無疑作為華熙生物的戰略要點。

“合成生物的本質是提高效率。”山東大學微生物技術國家重點實驗室教授祁慶生曾在接受媒體採訪時表示，把傳統的發酵技術與現代合成生物學技術結合，能讓菌種發酵更快，“比如原來需要90天、一個月才能完成的發酵，通過改造微生物，也許一天就能完成。”

以華熙生物的“透明質酸”為例，過去傳統透明質酸主要通過動物提取法，200公斤雞冠只能提取1公斤透明質酸，產品純度只有50%-60%，且動物來源在養殖期間會產生大量資源消耗和碳排放。

隨着技術發展升級，華熙生物通過合成生物技術生產透明質酸的實驗室發酵產率已達到73g/L，是其通過第二代微生物發酵技術生產透明質酸16-17g/L產率的4倍以上。

除了提高效率之外，合成生物更重要的價值，還在於踐行綠色生物製造、實現碳達峯碳中和目標。

據悉，原來人類獲取物質的方式主要是植物提取、動物提取以及化學合成，例如，想獲得青蒿素、紅景天苷，需要花幾百天甚至好幾年的時間去種植，然後利用化學溶劑去提取。這些方式不僅效率很低，還可能帶來廢水污染、空氣污染。

現在利用合成生物學技術去創制新的細胞工廠，可以替代植物提取、動物提取和化學合成的這些原料。比如生產青蒿素、紅景天苷，僅僅用幾天的時間，用一個非常小的發酵罐，就可以生產出相當於幾百畝幾千畝土地所種植出來的植物提取的原料，可以有效減少對土地的依賴和破壞。甚至未來能夠利用無機碳源去做到碳循環，生產很多的大宗化學品。

洞察到合成生物巨大潛能的華熙生物，早在2018年就開始佈局合成生物領域，並將合成生物作為公司底層核心技術及發展戰略重心，率先在技術平台、研發團隊、研發中心、產業轉化、產學研合作等多個方面進行投入。

2023上半年，華熙生物在合成生物領域的佈局持續落地。

報告期內，公司在研原料及合成生物研發項目121個，並在合成生物學研發平台或中試成果轉化平台的支持下，新上市BioyouthTM-EGTPure 超純麥角硫因、HybloomTM微真等4種生物活性物原料新產品。

其中BioyouthTM-EGTPure超純麥角硫因，相較於化學合成法，合成生物生產的超純麥角硫因不含副產物，具有雜質少和雜質含量極低的優勢，表現出穩定性高、安全性高、綠色環保的特點。

此外，還有重組膠原蛋白、脂肽、酶法唾液酸等超過10種新原料產品進入試產和中試階段。

這些原料中是否會誕生下一個透明質酸，尚需時間和市場的檢驗。不過，在現有成果的基礎上，華熙生物已在持續提升製造轉化和產業轉化能力。

半年報顯示，2023年下半年，華熙生物無菌級HA生產線預計正式投入使用。海南華熙生物科技產業園（一期）也將正式投入使用，該產業園的啓用將有助推動公司在醫療器械、再生醫療和國際業務上的佈局。

在研發和科技創新的基礎上，華熙生物專利成果也持續增長。截至2023年6月30日，公司已申請專利801項（含發明專利637項），其中已獲授權專利395項（含發明專利260項，包括中國發明專利255項，國外發明專利5項）。

3、在變化中發展，從高速到高質量截至今年，華熙生物已經發展23年，正進入打造成為生物材料全產業鏈平台型企業的新階段。

在這一階段，顯然，走得穩比走得快更為重要。

隨着業務規模呈幾何級增長，這也對公司的戰略目標、運營體系、組織管理、人才建設等提出了更高的要求。可持續性、品質化發展、組織運營管理效能提升，變得尤為迫切。

新的發展背景和戰略目標下，變革已是勢在必行。

半年報顯示，今年上半年，華熙生物推進落實“數字化轉型、組織能力提升、合規經營、安全運營和降本增效”五大戰略任務，通過完整的指標體系和系統的流程設計，驅動業務良性發展，通過組織能力支撐個人能力發揮。

具體而言，上述戰略由公司董事會統一戰略部署，在公司總經理為核心的管理層帶領下進行。

華熙生物正行進在從快速增長到穩健增長的過渡期中。這或許會階段性影響公司的業績增速，但磨刀不誤砍柴工，從發展速度到發展質量，也是長期主義的必經之路。