木倉科技重啓IPO:營收近八成靠學車服務，智能駕培將成新增長點？_風聞
智瑾财经-09-04 12:19
旗下擁有駕培行業明星產品“駕考寶典”APP的武漢木倉科技股份有限公司（以下簡稱“木倉科技”），近日同廣發證券簽署上市輔導協議，重啓IPO。
早在2020年12月24日，木倉科技就申報創業板IPO，彼時的保薦機構為華泰聯合證券，但最終因為種種考慮，於一年前撤回材料。
一年之後再次“入局”，木倉科技準備好了嗎？
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去年曾申請撤回IPO
木倉科技成立於2011年7月，是一家專注於汽車消費領域的移動互聯網公司。
目前，其旗下共有兩大APP矩陣，一個是學車平台，包括駕考寶典App、駕考寶典3D練車App、教練寶典App等；一個是汽車導購平台，包括買車網、買車寶典App、平行之家App、車友頭條App、全國違章查詢App、小豬二手車App等。
從股權結構來看，公司控股股東、實際控制人為姜英豪和朱星，兩人也是公司的創始人，合計直接持有58.24%的股份。其中，姜英豪直接持有37.81%的股份，朱星直接持有20.43%的股份。公司第三大股東為小米系的金星投資，持股17.67%，其也是第一大機構股東。
據瞭解，設立之初，公司就拿到小米方面的200萬元的天使投資。“我投資你，第一次失敗了，我會選擇投第二次；第二次還失敗了，我會選擇第三次。”作為天使投資人，雷軍十分看好姜英豪。
為衝擊上市，木倉科技多年來動作不斷。
公開資料顯示，早年間，為到海外上市，木倉科技曾搭建了VIE架構，並引入外部投資。2016年後，因境內融資計劃，木倉科技解除了海外VIE架構，並於2018年啓動了境內上市計劃。
在此期間，木倉科技通過增資和股權轉讓，先後引入寧波豐圖、深圳富海、珠海富海、上海雍圖、金華智臻、王敏學、寧夏特拉蒙、劉豔、鄒東亮、信度投資等投資者，並簽署對賭協議，約定木倉科技要在2018年12月31日前，向中國證監會遞交IPO申請。
不過，因木倉科技在2018年8月暫緩了IPO進程，不少投資人選擇減資退出。
在2020年12月，木倉科技向創業板遞交招股書，終於開啓了IPO之路。但直到2022年3月，木倉科技才等來自己的的首輪問詢函。
儘管木倉科技在7月初回復了問詢函，但似乎是“知難而退”，次月，木倉科技選擇撤回IPO申請。
02
學車服務撐起近八成營收
招股書顯示，2019年到2021年，木倉科技收入分別為2.06億、3.31億、4.82億；歸母淨利潤分別為0.55億、0.95億、1.48億。
雖然沒有近兩年的數據，但2019年到2021年三年間，木倉科技營收結構發生了翻天覆地的變化。
在2019年，木倉科技的互聯網廣告收入為1.17億元，佔總收入的比重為57.06%，是公司的收入支柱，同期學車服務和汽車導購信息服務在總收入中的比重分別為26.06%和16.88%，收入分別為5359.71萬元和3472.02萬元。
但到了2020年，學車服務的營收比重已經過半，達到52.42%，再到2021年甚至攀升到78.81%，收入則到了3.8億元，成為木倉科技的主要收入來源。
互聯網廣告服務的收入則在2020年達到1.3億元的頂點後，回落到2021年的9050萬元，佔總收入比重則滑落到18.79%。
據木倉科技介紹，學車服務之所以能異軍突起，是因為用户對公司互聯網學車產品的認可及付費意願提升。自2017年起，公司開始探索付費模式，在2019年到2021年，學車服務的用户付費單數分別為246.80萬單、501.03萬單和818.88萬單。
另外，隨着公司產品內容和種類逐步完善，使得其推出的主要付費產品的單價也有所上升。2019年到2021年，用户付費平均單價分別為28.68元/單、35.87元/單、42.26元/單。
值得一提的是，這與木倉科技在此期間加大宣傳也不無關係。木倉科技通過商城推廣、教練分銷、駕校線下推廣等方式加強產品宣傳，銷售費用也從2914.16萬元升至1.15億元。
除了學車付費外，學車服務的營收還包括駕校報名信息服務收入等，2019年到2021年，駕校報名信息服務收入分別為0.10億、0.31億、0.59億。
03
第二增長曲線在“智能駕培”？
在去年的質詢中，證監會要求木倉科技説明“汽車之家” “懂車帝” “瓜子二手車”等汽車類平台APP運營同類駕考培訓服務，以及競爭對手駕校一點通等對接主要互聯網平台企業的可能性及風險。
木倉科技在回覆函中表明，若未來汽車類平台APP進入互聯網學車領域或者競爭對手與主要互聯網平台企業深度合作，並大幅增加市場推廣力度，有可能存在短期內對公司用户產生部分分流，從而出現競爭壓力增加、用户流失、主營業務收入下滑的風險。
這意味着，木倉科技並未在技術領域築牢護城河。根據招股書中披露的月活數據，汽車之家、易車、懂車帝的月活人數都在2000萬人以上，汽車之家更是達到6595萬人。雖然報告期內駕考寶典的月活用户數量在不斷增長，但到2021年也只是2466.84萬。前者對其形成了重大的威脅。
而為了擴大自身的競爭優勢，木倉科技曾經甚至不惜“造假”。這也成為被問詢的話題。在回覆證監會的問詢函中，木倉科技承認公司在歷史上確實存在不恰當宣傳行為，部分宣傳用語違反了《廣告法》規定，已經按照要求停止了相關不恰當關鍵詞的廣告宣傳。
上述不當宣傳引起了主要競爭對手駕校一點通的不滿。2021年1月，駕校一點通的運營主體聯橋網絡，向天津市第一中級人民法院提起訴訟，請求判令木倉科技停止不正當競爭行為、刊登賠禮道歉聲明並賠償3022萬元。最終，在2021年11月，木倉科技與聯橋網絡達成和解，並向聯橋網絡支付和解金，聯橋網絡撤訴。
而為吸引用户，木倉科技還曾採取激進營銷的手段，在駕考寶典推出“考不過補償”服務。但在黑貓投訴上，不少網友宣稱補償不到位。
今年5月，木倉科技重磅推出了駕考寶典智慧駕校2.0一體化解決方案，並攜智能模擬器阿爾法幻影、AI教練阿爾法銀河、阿爾法北斗、智能路考儀、駕校智慧管理PaaS平台、駕培寶、車管家等多款煥新升級的產品亮相，力圖證明其已走在國內駕培行業智慧化的前列。
不知道這能不能成為木倉科技新的增長點。
來源：柒財經
作者：華秋實
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