財報解讀：擁抱數字化未來，老闆電器能否實現業績再攀升？_風聞

2023年以來，廚電市場回暖趨勢顯著。

根據奧維數據，2023年6月油煙機線下銷額和銷量分別同比增長10%、7%；洗碗機線下銷額和銷量分別同比增長27%、20%；集成灶線下銷額和銷量分別同比增長24%、25%。行業利好下，廚電行業的“老大哥”老闆電器發展步伐更加穩健。

財報數據顯示，老闆電器上半年實現營收利潤雙增，整體財務狀況良好。基於此，截至財報發佈第二日收盤，老闆電器股價增至26.7元/股，單日漲幅達2.24%，總市值為253.4億元人民幣。國信證券、中郵證券、中泰證券等多家機構給出買入或增持評級。

值得注意的是，近年來市場端、政策端的變動都對廚電行業產生較深遠的影響，一些企業在波動和危機中艱難行走，而老闆電器始終屹立在行業龍頭，其究竟具有怎樣的產品優勢？未來又將如何賦能業務升級？

內外推動，老闆電器業績持續領跑

老闆電器的業績新突破是內外部積極作用的成果。

財報披露，2023年上半年，老闆電器實現營收49.35億元，同比增長11.04%；淨利潤8.3億元，同比增長14.67%。首先從宏觀視角來看，這樣一份“答卷”是行業景氣上行的具體表現。

邁入2023年，在“保交樓”政策要求下，房屋竣工持續推進，廚電市場需求側走向復甦。上半年，商品住宅竣工面積24603.6萬平方米，同比增長18.5%，預計2023年成為市場交房大年。

而在馬太效應作用下，老闆電器作為行業頭號選手，在需求釋放中率先享受到紅利。據奧維雲網（AVC）監測數據顯示，2022年廚電整體市場中，方太、老闆、西門子、博世、美的五大品牌佔據近九成的市場份額，其中，老闆電器在油煙機、灶具、蒸烤一體機、洗碗機等品類佈局上，拿下了七項市佔率第一，穩居中國廚電第一。財報也有相關披露：今年上半年，老闆品牌廚電套餐零售額、零售量市場佔有率為32.0%、24.6%，均位於行業第一。因此，也有不少網友戲稱：“如今國內廚電行業，基本只剩下三類企業：老闆、方太、其他。”

當然，外部助力僅是一方面，老闆電器能持續領跑廚電賽道，一大原因在於其多產品矩陣佈局，並持續加大營銷，最終取得理想的產品銷售成績。

首先是產品佈局方面，老闆電器從吸油煙機領域起家，基本盤穩固後持續優化產品結構，逐漸擴展產品線至燃氣灶、消毒櫃、蒸烤箱等產品，目前已形成“三大品類+集成品類”的產品矩陣模式。

財報顯示，2023年上半年，老闆電器重要產品依然保持着良好的增長態勢，吸油煙機實現營業收入23.25億元，佔營業收入比重47.1%，同比增長12.09%；燃氣灶實現營業收入11.83億元，佔營業收入比重23.98%，同比增長11.9%。新興產品洗碗機、集成灶雖目前佔營業收入比重尚未達到主力梯隊，但增速已十分可觀，分別實現營業收入3.32億元、2.05億元，同比增長34.28%、41.19%。

以油煙機、燃氣灶兩大產品作為支撐業績的主力軍，再順應市場需求、貼近消費喜好，進軍洗碗機、集成灶等更具增值空間的產品領域尋找業務“第二曲線”，在這樣的多產品線互相拉動、新老品類聯合發展組合拳下，老闆電器保障了業績的可持續增長。

而產品要取得突出的市場表現，也需企業持續落實符合市場需求的品牌營銷策略。近年來，供需兩端的齊力推動下，廚電行業的高端化、年輕化趨勢已經愈發明顯，為了彰顯高端品牌優勢、觸達更多年輕消費人羣，不少廚電企業正在運用多種新興營銷手段，實現破圈。

比如，老闆電器攜手品牌代言人王一博，增強洗碗機品類在年輕人中的影響力。據統計，代言人官宣當日電商洗碗機成交量同比增長4倍，2023年上半年，有超過13萬名用户選擇了老闆洗碗機。

綜合來看，今年上半年，老闆電器主要從產品端發力，藉助營銷手段，釋放增長潛力。但值得注意的是，當前廚電行業已經進入存量時代，奧維雲網數據顯示，我國廚電整體市場規模從2018年的1863億元下降至2022年的1586億元，市場競爭也隨之加劇。這種態勢下，若要在高端市場增強競爭優勢、鞏固龍頭地位，老闆電器等企業從年輕消費羣體需求出發，在產品中注入更多科技要素，成為其未來的重要走向。

行業升級當下，老闆如何構建“數字化未來”？

目前，廚電企業已經不再僅限於向市場提供獨立作業的剛需單品，而是更加註重產品的智能化、數字化升級甚至生態構建。為何會有這樣的跨越發展？

政策支持是一大驅動力，其令廚電行業的發展持續向數字化大趨勢靠攏。比如，《中國家電工業“十四五”發展指導意見》就提出，要加快數字化、智能化、綠色化轉型升級，不斷提升家電行業的全球競爭力、創新力和影響力，到2025年成為全球家電科技創新的引領者。

不過，對於廚電企業而言，更為重要的是，存量時代背景下，市場已不再滿足於用途單一的剛需類廚電，更青睞多功能、成套系、更美觀的廚電產品。具體而言，現階段Z世代羣體已經逐漸成為家庭消費主力，其對於廚電產品的顏值、性能、使用效率等均有更高要求，這也為品牌產品迭代描繪出數字化的路徑。

可以看到，如今，市場中已經湧現出不少具備一鍵清潔、一鍵烹飪、一鍵喚醒等功能的高效產品。但這也並不意味着做出智能單品的企業就能佔據更大競爭優勢，因為隨着供給越來越多，智能單品的同質化或難以避免。在這種情況下，升維審視行業的發展，注重產品生態構建，企業才能“丟掉”純粹技術堆砌的包袱，及時捕捉市場需求變化，進而實現突圍。

因此，如同手機界的華為、小米，廚電企業正在圍繞“產品交互”“智慧大腦”“全鏈路”等關鍵詞向軟硬一體化的運營商進化，作為行業龍頭的老闆電器也不例外。

財報披露，2023年上半年，老闆電器靈犀全自動煙灶、光焱洗消一體機、數字廚電創造者系列、高性能集成灶等多款產品亮相AWE2023中國家電及消費電子博覽會。

值得一提的是，行業頭部企業幾乎都已經意識到打造數字烹飪生態的重要性，如從產品來看，海爾的三翼鳥智慧廚房，針對烹飪全流程，可提供智慧存儲、智慧烹飪等廚房全場景的解決方案。那麼，在行業內卷中，老闆電器的優勢在哪？或者説，老闆電器未來將憑藉什麼吸引更多消費者關注其數字化演進？

一是多品類推進“不偏科”，樹立企業在數字廚電領域的競爭力。數字烹飪生態也是由單獨的智能產品構成的，因此可以説，一個十分完善的生態其實離不開產品的“極致”表現。從財報來看，老闆電器雖然有諸多產品類別，但通過持續精耕細作，相關產品在細分市場均佔據領先地位，而且這些產品仍處於持續優化中，形成的實力總和有望賦能整個生態。

二是求變的價值理念，是企業在未來競爭中取勝的一大利器。正如前文所述，市場需求是在不斷變化的，企業越快響應，就越能搶佔先機。而從老闆電器的數字化升級路徑來看，其發展也離不開“創變”二字。2010年，老闆電器已通過探索智能製造開始了數字化轉型；2022年發佈行業首套數字廚電創造者i1，集硬件、軟件、內容、服務、生態於一體；2023年上半年發佈AI烹飪新旗艦創造者i7，創造者系列明火自動烹飪、用户交互、自動化體驗等功能得到全面提升。可以看出，老闆電器具備一定先發優勢，這也為其後續數字烹飪生態的商業化應用釋放了積極信號。

財報提到，“2023 年是公司新三年戰略的開局之年”，這一“新三年戰略”即“2023-2025的新三年，再造一個老闆”，由此來看，老闆電器正處於轉型躍進的關鍵節點上。雖然行業發展存在不確定性，但目前老闆電器在業內仍然保持領先，並積極響應行業數字化發展趨勢，短期內較難有新興企業能撼動其市場頭部地位。而未來，基於“新三年戰略”引導的發展重構，也許我們可以更加期待公司由老牌廚電到“數字老闆”的華麗轉身。

作者：煜彥

來源：松果財經