假如美國要求日本不能減持美債,後續對金融市場的影響_風聞
星话大白-星话大白官方账号-“大白话时事”公众号的创建者。09-06 17:08
昨天提出“美國要求日本不能減持未來半年到期的美債” 這種不是一眼假的可能性後,其實我們可以順着這個思路推導一下對金融市場的影響。
假如日本未來半年不能減持美債,那日元可能會持續貶值,去年日本是連續拋售3次美債,才穩住匯率。
現在日本如果不能減持美債,那日元貶值壓力會更大,這還可以進一步推導,日本央行未來是有可能加息的。
此外美國既然都要求日本不能減持美債,説明美債壓力非常大,那未來這半年美債收益率還會繼續漲,美債價格還要跌。
當然,這都是假設“美國要求日本不能減持未來半年到期的美債” 這個猜測為真的情況下,可能出現的一些情況。
現在這個假設,也只是我把一個月前那個“美國賴掉日本7月到期的2842億美債” 的假消息,剝離掉一眼假內容後,去抽取一個相對有可能的情況。
日本外匯儲備裏88%是已經買了美債,所以去年日元匯率大幅貶值時,日本是有過3次拋售美債,來穩定日元匯率。(我們不需要拋售美債來穩匯率,因為我們外匯儲備只有26%買了美債)
今年日元匯率又有大幅貶值,已經貶值到147了。
所以美國這時候要求日本不能像去年那樣拋售美債來穩定日元匯率,從邏輯和利益角度來説,是説得通的。
甚至美國更進一步要求日本不能跟我們一樣,以到期不續的方式來減持美債。
就是要求日本持有的美債到期後,得續買。
這種從美債發行和操作流程,也是説得通的。
所以我認為這才是一個月前那個假消息“美國賴掉日本7月到期的2842億美債”,想掩蓋的真相。
把本來可能是“美國要求日本不能減持未來半年到期的2842億美債”,誇張成“美國賴掉日本7月到期的2842億美債”。
前者有可能,後者一眼假。
這樣人們在闢謠的時候,容易忽略“美國要求日本不能減持美債” 的可能性。
至於日本未來半年是不是到期2842億美債,還是到期2000億,這個金額不重要。
關鍵是美國有沒有要求日本不能減持美債。
另外,可能很多人認為要求日本不能減持美債,跟所謂“強制展期”沒有區別。
這個區別還是很大的。
到期續買,是現有美債發行的一種常見模式。
美國國債強制展期,則是從未出現過的驚悚模式,性質十分惡劣,僅次於債務違約。
至於日本是“自願”到期續買,還是被迫到期續買,或者是達成利益交換後才“自願”到期續買。
這個就屬於沒辦法證偽的事情。
但也因為沒辦法證偽,這屬於不是一眼假的內容,才有作為輿論武器的可能性。
另外某些朋友還是堅持認為“美國沒有兑付日本美債,日本美債到期後,沒經過日本,就被強制買新債,或者強制展期”。
這個我還是得説一下,這種説法跟美國和日本已經達成利益交換的閉源消息,已經是衝突的。
很多人認同的閉源消息,是美國和日本已經達成利益交換,那麼在日本“同意”的前提下,美國並不需要搞不兑付日本美債,或者強制展期。
因為完全可以按照原有成熟安全的模式,日本持有美債到期後,先拿回本金和利息,再從美國財政部的美債拍賣上,買下新的美債。
到期續買和強制展期,從結果來説,對美國來説完全是一樣的。
既然有到期續買這樣一個成熟安全的老模式,美國沒必要搞一個沒有先例又驚悚的強制展期,這只是博人眼球而已。
雖然強制展期的利率比較低,得美國也不大可能為了省一點利息,就冒着巨大的違約風險,搞所謂強制展期。
可能還是有人會説,會不會美國手裏沒錢了,所以乾脆就不兑付日本美債,才強制展期。
這個從數據上是已經被證偽。
美國財政部TGA賬户餘額還有4461億美元,即使日本到期2800億美元,美國也有能力償付,再讓日本去買新債。
這個TGA賬户,就是美國財政部存在美聯儲的錢,相當於是美國的錢包。
美債違約的前提就是美國TGA賬户餘額用光了。
比如6月2日,美國TGA賬户餘額只剩下233億美元,當時美國如果沒有提高債務上限,美債就會違約。
現在美國財政部TGA賬户餘額都還有4000多億美元,這時候説美債已經違約了,顯然就不可能。
所以,在美國有能力償付的情況下,美國沒必要搞什麼不兑付日本美債。
因為美國完全是可以直接要求日本按照現有的到期續買模式,去買新債。
日本也沒能力對美國説不,畢竟日本是非正常國家。
所以,還認為美國不兑付日本美債,搞什麼“未經日本同意”,就陷入邏輯矛盾。
認為美國不兑付日本美債,是怕日本兑付美債後,不去買新債,這相當於認為日本有能力對美國説不。
但很多人是一邊認為日本沒能力對美國説不,但又認為美國不兑付日本美債,這顯然就矛盾了。
在我看來,日本又沒能力反抗美國,而且既然都已經達成所謂利益交換,那美國完全可以讓日本按照到期續買模式,不減持美債,而不用搞所謂強制展期,這更像是行為藝術。
綜上所述,即使站在“閉源消息”有部分真實成分的前提下去推導。
我覺得這件事情最有可能的情況就是,美國要求日本不能減持美債,甚至要求日本得多買點美債。
但有可能美國知道這件事情瞞不住,所以乾脆就把這件事情誇張扭曲成一個月前那個假消息“美國賴掉日本7月到期的2842億美債”。
這樣一個一眼假的消息,容易被人們忽略其背後存在“美國要求日本不能減持美債”的可能性。
當然,我並沒有説事情一定是這樣。
這只是因為很多人説的閉源消息,跟開源數據不符的情況下。
我把閉源消息,跟開源數據,做一個折中後推導一個比較有可能的結果。
這樣既可以符合閉源消息,也符合開源數據。
從邏輯推導來説,也是説得通的,也符合現在國際博弈的一些利益需要。
但即使如此,我也不會説事情一定是這樣的。
因為這仍然只是猜測。
我覺得這才是實事求是的態度。
在被得到明確證實之前,都只是猜測,只不過一眼假的猜測已經被證偽,自然不用相信是真的。而不是一眼假的東西,我們就得考慮可能性。
一切還是要以事實為準。
畢竟金融領域的一些猜測,是會影響到很多人的金融投資決策,關乎到切身利益,而不能只靠腦補。
這更需要實事求是。
本文來源“大白話時事”公眾號。
作者:星話大白。