近年來中美GDP 總量的差距真的在拉大嗎?_風聞

GDP只是一個數字，當期匯率折算的GDP，更是一個誤導性極強的數據。真正重要的，是一個國家經濟的競爭力。

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前不久，看了一篇文章：《王文：重燃中國崛起的激情》。這篇文章寫得不錯，我對於王文院長也沒有任何意見。但是，王院長的這篇文章，在比較中美的GDP時，犯了一個事實性錯誤。這個錯誤其實很常見，在各種地方都能看到。這裏就簡單討論一下。

王院長的原文是這樣寫的：

一是四十多年來未有過的中國年度、季度經濟增量低於美國現象已出現。近年來中美差距在GDP全球佔比上不斷拉大。數據顯示，2021年，中美GDP差距為5.2萬億美元，中國GDP佔比美國GDP約77%，達到歷史高點；2022年，中美GDP差距擴大至7.47萬億美元，中國GDP佔比美國GDP約70%。2023年上半年數據顯示，中美差距繼續拉大，僅佔美國GDP約63%。這是自1976年以來美國第一次年度增速高於中國以來從未有過的現象。美國總統拜登自2022年底首訪亞洲後就不斷大談這個預期，讓國內兩黨保持信心，讓印太各國“識時務”，進而實行對內鼓勁民眾、對外圍堵中國的目的。近月來，筆者見過幾批疫情放開後訪華的美國學者，對方對美國經濟的自信明顯在上揚，比特朗普時期的沮喪與焦慮完全不同。

比較中美兩國的GDP，有很多種方法。我們經常聽到的GDP增長8%，6%，3%，5.5%，是用本幣價格計算，扣除價格因素的實際GDP增長率。GDP的絕對數字，也有兩種比較方法，第一個是按當期的匯率換算，第二種是按購買力平價換算（PPP）。中國GDP總量是美國的70%上下，就是按匯率換算的結果。中國的GDP總量已經超過美國，就是按照購買力平價換算的結果。

王院長文中後面引用的中美GDP佔比，差距，都是按當期匯率折算成美元做的比較。王院長因此得到中美GDP差距不斷拉大的結論，並稱這是四十多年來未有過的中國年度、季度經濟增量低於美國現象。

然而，如果採用當期匯率折算美元數據，計算增量、增速和中美差距，過去四十多年，中美GDP差距拉大，曾經發生過多次。

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讓我們看看歷史數據。數據來源是世界銀行數據庫。圖表是2022年一篇舊文裏當時做的圖，所以沒有更新2022年全年數據：

上圖是按當年匯率折算成美元之後的中美GDP數字對比。

上圖是按當年匯率折算成美元之後的中美GDP年度增速的對比。這張增速圖，與我們平時看到的中國GDP增速圖大不相同。藍色的中國GDP增速上竄下跳，高的時候達到30%，低的時候還有負增長。

其中1986，1987，1990，1993，2016，2019，六個年份，美國GDP的增速比中國更高。如果按匯率折算美元的中國GDP增速低於美國，歷史上出現過不少次。2022年，是第七次出現這個現象而已。

這是咋回事？

我們通常看到的GDP增長率，是用本幣（中國就是人民幣）計算的增長率，再扣除價格因素（GDP平減指數）。這個增長率不受短期匯率變化影響。

然而，上面這張圖的增長率，是把現價GDP，按當年匯率換算成美元，然後直接算增長率。匯率和通脹的影響都沒有排除。增長率波動主要原因是匯率和兩國通脹率之差。

人民幣兑美元的匯率是不穩定的，如果美元升值的速度超過中美兩國GDP增長率的差距，就會出現，美國GDP增長率超過中國的情況。

因此，如果我們按照文章一開頭的算法，直接換算美元，計算中美GDP之間的比例，就會得到下圖。

這張圖就可以看出，本來中國的經濟增長是比較平穩的。但按照匯率直接換算，情況就不一樣了。中美GDP的比例，實際在1980-1993年都沒有顯著變化。1987年還創下了5.6%的低點。這個原因就是匯改導致的人民幣貶值。

中美GDP的比例，1985-1987，2015-2016，2018-2019三次出現下降。其中1985-1987連續兩年下降。2022年，是第一次出現這個現象。

2002-2014年，中美GDP的比例突飛猛進，經濟更高的增長率，中國更高的通脹，人民幣升值三者疊加，短短13年時間，就從13.5%直線上升到60%。

而從2014-2020年，六年時間才從60%上漲到70%。而2021年一年漲了7%，到77%。2022年又退回到70%。

按匯率直接換算，本來就是波動的。中國佔美國GDP的比例，出現過不止一次的下跌。這幾次下跌，都並不意味着中美GDP差距擴大了。

年度季度絕對增量低於美國，歷史上更是不知道出現了多少次……中國GDP總量本來就比美國低，絕對增量應該在相當長的時間都持續低於美國。

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用當年匯率換算GDP，然後再跨國家進行比較，會出現很多莫名其妙的結果。我們看一下美日德這三個經濟強國在1980年前後的GDP數字。

下面兩張圖，是1975年-1985年，11年時間，美國、日本、德國三個國家的GDP差距。GDP是按當年匯率折算：

1978年，美國的GDP比日本多1.34萬億美元，比德國多1.61萬億美元。

1985年，美國的GDP比日本多2.9萬億美元，比德國多3.61萬億美元。

1978年，日本的GDP是美國的43.1%，德國是美國的31.5%。

1985年，日本的GDP是美國的32.2%，德國是美國的16.7%。

如果一個完全不瞭解那段時間世界經濟史的人，僅僅看GDP數字。1978-1985年，表面上看，是美國經濟突飛猛進，日本和德國經濟舉步維艱。日本/德國和美國之間的GDP差距，無論是絕對數字，還是相對比例，都大幅拉大了。

中美從2021到2023年的GDP差距擴大，與日本德國兩個國家與美國GDP之間的差距擴大相比，那是小巫見大巫了。

這個GDP差距變化，能反映真實的歷史嗎？當然不能，那麼，真實的情況是什麼？

1978-1985年，是日本經濟最好，最牛的年代，日本企業在全球攻城略地，把美國企業打得潰不成軍。

之前有篇文章，寫過半導體產品。1975-1985年，正是日本半導體產業蓬勃發展，趕超美國的年代。1986年，日本在全球半導體市場的市場份額，首次超過美國。美國的抵制日貨，砸日本車，也大概發生在這個階段。

日本經濟在1978-1985年的蓬勃發展，和美日GDP差距的不斷擴大，同時存在。

為啥會這樣呢？還是因為通脹和匯率。

1975-1988年美國、日本和德國的通脹率對比。

1975-1988年，美元兑日元的匯率對比。

1978年7-9月，日元階段性高點，1美元 = 180-190日元 1985年2月，日元階段性低點 260日元。

**那段時間，美國處於對外升值，對內貶值的階段。**處於這個階段時，一個國家的按匯率折算的GDP就會如同打了雞血一樣快速上漲。

對外升值，對內貶值，對國家經濟會有什麼樣的負面影響？看看中國2002-2014年經濟學家的文章就知道了。那段時間，中國，也是處於對外升值，對內貶值的階段。當時，記得中國的財經媒體對這個問題的報導也是連篇累牘，經濟學家也都是憂心忡忡，擔心對外升值對內貶值，導致中國經濟的國際競爭力下降。

但這個階段，中美GDP的比例突飛猛進，更高的增長率，中國更高的通脹，人民幣升值三者疊加，短短十三年時間，就從13.5%直線上升到60%。06-07年，中國按匯率折算的GDP增速，一度達到了30%上下。

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真正如何比較中美GDP差距是否拉大。應該基於扣除通脹影響，按本幣計算的實際GDP增速。

之前我做過一個曲線表格。

中國經濟是否遇到了挑戰，是。中國追趕美國的步伐變慢了。中美GDP的差距在2022年和2023年上半年，縮小的幅度不夠大。

但這些不重要。正如1978-1985年，日本GDP與美國GDP的差距拉大，並不意味着日本經濟在1978-1985年衰落了。

重要的是競爭力。

我認為，人民幣貶值是好事，除了面子上有點難看，但能大幅增加中國商品的出口競爭力。

美國之前態度一直認為中國低估人民幣匯率，每次中美經濟談判，都施壓要求人民幣升值。那時的美國政府很清楚，人民幣匯率低估，對中國是大好事。

為啥現在不提了？因為那時，美國還想着在市場化產業競爭中取勝。中國商品的競爭力上升，毫無疑問對美國不利。

現在美國已經覺得正常的市場化競爭已經徹底沒戲了。現在，第一得靠金融手段，靠全世界對美國的信心，靠美元霸權吸納資金。第二，市場化手段已經沒戲了，要靠各種制裁禁運。那麼，人民幣是否低估，也就沒那麼重要了。人民幣貶值，對美元霸權和金融戰有利，可以唱衰中國，對美國的認知戰輿論戰也有利。所以美國現在也不逼中國升值人民幣了。

後面有時間再寫一篇，匯率和利率。我的觀點是，大膽降息，不要怕匯率貶值。牢騷太盛防腸斷，風物長宜放眼量。匯率是波動的，利用現在的時間窗口，大膽貶值，一次到位，為產業發展創造一個窗口期。就算和1978-1985年的日本德國一樣，與美國的GDP差距大幅拉大，又如何呢？經濟的長期競爭力，遠遠比GDP數字更重要。