出爾反爾，“忽悠式分紅”引發股價過山車_風聞

來源： 直通IPO

作者：邵延港

本週，港股上市公司魯大師的操作讓不少投資者看懵了。

據瞭解，魯大師於9月11日宣佈特別分紅，由於處在低迷的市場環境中，魯大師還能準備分紅，讓不少人詫異和興奮。在隨後的6個交易日裏，魯大師股價漲了73%。

9月20日，魯大師風向突變，其大股東進行了大比例減持，當日流通量暴漲，股價大跌47.37%。

9月21日，魯大師再次發佈公告，原定9月21日討論宣派股息的董事會取消。讓人振奮的分紅竟只是説説而已，魯大師也因此口碑逆轉。

“派息分紅”竟是虛晃一槍

據9月11日魯大師公告信息，其將於9月21日召開董事會，並考慮向本公司股東宣派特別股息的建議。而距離魯大師上一次分紅，已經過去了4年時間。

魯大師於2019年10月10日經三次遞表才登陸港交所，在上市後的第一份完整年報後，決定對2019財年利潤進行分紅。據當時報道，魯大師在公告派付股息當日，股價大漲11%。

這次也不例外，在9月12日開盤後，魯大師股價大漲，收盤漲幅為50%，收盤價為每股1.68港元。其後幾天，魯大師股價仍繼續上漲，盤中最高漲至1.94港元/股，較9月11日1.12港元/股的收盤價，漲幅近70%。

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直到9月20日，魯大師成交量從前幾日的幾十萬上百萬股迅速暴漲至4403萬股，當日成交額達5366.61萬港元，換手率為16.37%。而魯大師當日收報1港元/股，跌47.37%。

據魯大師9月21日盤前公告，公司主要股東誠盛有限公司（以下簡稱“誠盛”）於20日在公開市場自願出售3434.3萬股股份，佔已發行股份總數約12.77%。在9月21日收盤後，魯大師發公告稱，為商議分紅而籌劃召開的董事會會議取消。“經綜合考慮近期本公司股份價格及成交量出現不尋常波動，為了充分評估有關宣派特別股息的影響，董事會會議取消舉行。”

此舉令市場譁然，引發不少網友與投資者吐槽。9月22日，魯大師股價在波動中下跌，盤中最低為每股0.9港元，最終收盤價為每股1.03港元，跌8.85%。

魯大師在港股的市值僅有不到3億港元，本以為會因為分紅而提振股價，而這一番操作，讓魯大師股價不漲反跌。

從被誇到被罵，魯大師只用了不到兩週時間

魯大師因旗下系統測評工具被眾人熟知，截至2023年6月30日，魯大師所有計算器及移動設備工具軟件的每月活躍用户約為9210萬人，其收入主要依靠線上流量變現和電子設備銷售。

財報顯示，魯大師在2023年上半年錄得營收2.92億元，同比增長61.5%；錄得純利2857萬元，同比增長21.2%。對於2023年下半年的展望，魯大師表示有信心，繼續通過積極優化軟件產品及豐富產品矩陣，進一步擴大工具軟件及在線遊戲業務等，提高營業收入及盈利，繼續為公司股東及投資者創造更大的價值。

在此之前，魯大師業績因市場環境變化而影響，其業績在2022年才開始回暖。據財報，2020年、2021年、2022年，魯大師分別錄得經營收入3.479億元、3.379億元、3.591億元，分別錄得純利7267萬元、5504萬元、6049萬元。

儘管就體量來説，魯大師這次分紅不會十分可觀。因為若按照魯大師上次分紅方案每股派發股息10港仙（即0.1港元），魯大師股份總數為2.69億股，以此推算，魯大師此次派發分紅為2690萬港元。

值得注意的是，魯大師是一家比較特殊的公司，財報顯示，截至2023年6月30日，魯大師的定期存款、現金及現金等價物現金共有5.0154億元（約合5.37億港元），其當前市值為2.77億港元。因此，魯大師算是一家被低估的企業，投資者認為其有派發分紅的實力。

然而，魯大師從被誇到被羣嘲，僅用了不到兩週的時間。原本計劃的分紅取消，股東卻在股價大漲時套現。股民在震驚於魯大師的這番操作時，也提出了該操作是否存在唱高散貨的嫌疑。

據悉，唱高散貨是指一方先透過各種手段推高股價，然後利用社交媒體平台誘使投資者買入流動性低的股票，再將股票拋售。其中造市團隊負責製造交投活躍的假象，以引誘投資者參與，並透過控制代理人的證券帳户來推高股價。散貨團隊負責經營社交媒體帳户，誘騙投資者以被推高的股價向詐騙集團買入股份，然後“按部就班”執行散貨程序，直至最後完成拋售股票為止。

輿論中心的大股東減持，也由於港交所交易機制而引發熱議。與A股減持規則不同，港股5%以上股東權益變動後由股東自行上傳表格進行備案，無需一定經由上市公司信披渠道。

因此，關於魯大師是否違規的問題，還需要更權威的判斷，但魯大師這番操作的確喪失投資者的好感。

股價暴漲暴跌，控股股東已套現超3400萬

在這場魯大師的輿論口碑逆轉的爭議中，大股東在流通量起來的時候順利減持已是不爭的事實。

據悉，魯大師控股股東之一誠盛減持公司股份3434.30萬股，佔比12.7%，若以9月20日收盤價計算，誠盛此次套現金額超3400萬港元（約合人民幣3173萬元）。減持後，誠盛持有公司股份由8274.51萬股降低至4840.21萬股。誠盛作為控股股東之一，其股權由大師控股受託行使，大師控股是魯大師執行董事田野全資持有。

魯大師之所以叫魯大師，因為其創始人為川大高材生魯錦，其在2008年推出的一款檢查並嘗試修復硬件的軟件，經調整後，2009年魯大師才正式出道。

2010年，魯錦加入360的“免費軟件起飛計劃”，後來還將魯大師直接賣給了360並套現離開。據悉，魯大師在併入360集團之後，360對其業務方面進行扶持，用户安裝魯大師的同時會捆綁安裝360瀏覽器，而360瀏覽器廣告的點擊也會使魯大師獲得收入分成。

2014年，現任田野接管魯大師，魯大師開始計劃將經營重心由軟件服務轉移至電子設備銷售，藉助電商業務來實現收入。

2018年9月，魯大師首次向港交所遞交上市申請，但6個月後失效，之後在2019年3月和2019年9月再次遞交申請，最終通過聆訊，於2019年10月10日正式登陸港股市場。

只不過魯大師市值較小，流通量太小，才會有公司盈利股價下跌，賬面資金遠超市值的現象。最近的股價暴漲也是魯大師上市以來，為數不多的套現機會。

市場不能只讓套現的股東成為唯一贏家，否則很容易喪失市場信任，經營處境也會受到挑戰。此次事件，也讓不少投資者呼籲港交所出手整治類似行為。

（首圖來源：官網截圖）

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