盧氏兄弟“湘暉系”風光不再_風聞

圖源：圖蟲

作者 | 劉子琪

編輯 | 盧泳志

曾經風光無限的“湘暉系”，已難復當年之勇。在資本市場，盧德之和盧建之兄弟二人以湖南湘暉資產經營股份有限公司為起點，縱橫捭闔，逐漸譜織了蔚為壯觀的“湘暉系”。

巔峯之時，盧氏兄弟二人掌控萬福生科(300268.SZ，後更名佳沃股份)、華民股份（300345.SZ）等多家上市公司，所跨領域橫跨地產、券商、保險、農業、電力、能源、餐飲等。2015年10月，盧德之成為弘康人壽董事長。

輝煌總是短暫，“湘暉系”近年急轉直下。2020年10月，盧建之因涉嫌職務犯罪被立案調查，此後因涉嫌受賄被逮捕。2022年1月27日，湖南省紀委監委製作的反腐專題片播出。湖南中煙工業原總經理盧平涉嫌收受賄賂4.13億元，挪用公款1.35億元。弘康人壽董事長盧德之以“特別關係人”身份露面。

專題片播出四天後，盧德之離任弘康人壽。“湘暉系”榮光已成往事，至今弘康人壽董事長職位仍然空缺。

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弘康人壽褪去“湘暉系”光環

2012年，弘康人壽成立，有7家原始股東，時任法定代表人、董事長為李安民。成立後三年，弘康人壽經歷一系列增資和股權轉讓。

2015年6月，弘康人壽股權結構變為：鎮江和融持股19%，紫石礦業持股14.7%，亞雅油脂化工持股14.5%，津鵬世紀持股14%，滌諾皂業持13.8%，南通燃料和廣西開源置業各持股12%。弘康人壽股權較為分散，沒有實控人。

同年10月，盧德之接替李安民擔任法定代表人和董事長。從2018年第二季度披露的償付能力報告開始，弘康人壽實控人也變為盧德之。值得注意的是，盧德之沒有直接持股弘康人壽股權，也並未與上述7家股東存在明顯的關聯關係。

2021年5月，盧建之因涉嫌受賄罪被逮捕，盧德之也牽扯貪腐案。2022年1月，湖南省紀委監委製作的反腐專題片《反腐倡廉永遠在路上》提到，湖南中煙前掌門人盧平為進入“更高級的圈子”，把盧德之等人奉為座上賓。

在反腐專題片播出後的第四天，弘康人壽發佈公告稱，盧德之因個人原因不再擔任公司董事長、董事、董事會下屬專業委員會委員等職務。

在此之前，盧德之的退任早有端倪。2020年6月，盧德之卸任弘康人壽法定代表人，時任副總經理周宇航接棒。與此同時，獨立董事孫瑾以及董事桑立偉、張亞明、韋學禮紛紛退出。而桑立偉和張亞明分別為弘康人壽第二、第五大股東提名的董事。

圖源：企查查

2019年，弘康人壽原總經理張科離職，周宇航出任副總經理，彼時業內已有消息傳出稱其有望出任總經理。但直至2021年10月，原銀保監會才批覆同意周宇航的弘康人壽總經理任職資格。

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轉型終身壽險，年金險成退保重災區

有別於傳統壽險公司的發展道路，弘康人壽在成立初期選擇主打互聯網保險產品，被行業譽為“最徹底的互聯網壽險公司”。

得益於押寶分紅險、投連險和銀保渠道，弘康人壽在成立後首個完整年度便實現盈利。2013年，弘康人壽淨利潤為94.38萬元，營業收入超10億元。

2015年至2020年，盧德之任職期間，弘康人壽分別實現淨利潤2327.49萬元、3854.46萬元、7898.83萬元、1.66億元、1.76億元、3336.39萬元。2021年至2022年，弘康人壽實現淨利潤298.24萬元、1663.94萬元。

2020年開始，弘康人壽的業績出現下滑。究其原因，或與分紅險新規出台有關。

分紅險一直是弘康人壽保費收入的主要來源。據弘康人壽2019年年報，該公司2019年原保險保費收入前5位保險產品中，前4位均是分紅型保險產品，合計原保費收入114.35億元，佔公司原保費收入的90.17%，且主要銷售渠道為銀保渠道。

圖源：弘康人壽2019年年報

2020年2月，原銀保監會發布《關於強化人身保險精算監管有關事項的通知》，對分紅險的紅利分配進行嚴格的調整，明確演示利率上限，將紅利分配比例統一為70%。

受此影響，弘康人壽的分紅型產品主營收入有明顯下降。2020 年原保費收入前5的產品中分紅險只佔其三，且保費合計僅有46.03億元，縮水近六成。2021年，弘康人壽原保險保費收入前5位的保險產品中，弘康安弘贏兩全保險（分紅型）和弘康安康贏兩全保險（分紅型）雖然仍處前兩名，但較2020年均有所下降。

圖源：弘康人壽2022年年報

與此同時，隨着互聯網保險新規的出台，互聯網保險銷售也迎來強監管。

2021年10月，原銀保監會印發《關於進一步規範保險機構互聯網人身保險業務有關事項的通知》，根據新規要求，自2022年1月1日起，我國互聯網人身保險產品範圍僅限於意外險、健康險（除護理險）、定期壽險、保險期間十年以上的普通型人壽保險（除定期壽險）和保險期間十年以上的普通型年金保險。

也就是説，萬能險、分紅險等人身險產品將無法上線經營。這對於主打互聯網保險產品的弘康人壽來説，無疑是巨大的衝擊。

弘康人壽也嘗試改變。2022年一季度，弘康人壽開始對成本相對較高的分紅產品銷售進行控制，鼓勵多做終身壽險等價值類產品，推出多款爆款增額終身壽險。

2022年，弘康人壽原保費收入前5的產品中均為終身壽險，保費收入合計63.64億元，佔已賺保費的超7成。今年二季度，弘康人壽實現保險業務收入36.42億元，較上季度增長42.77%；實現淨利潤1.32億元，較上季度扭虧為盈；報告期實際淨現金流為3.19億元。

在業績增長的同時，弘康人壽年金險仍成為退保重災區。今年二季度，弘康人壽綜合退保率為3.19%。退保率居前三位的產品分別為弘康相伴長久年金保險、弘康附加兩全保險（2021 版）、弘康弘運來B款年金保險，本年累計退保率分別為42.71%、-47.10%、77.56%。

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增資路漫漫，新規下償付能力下降

弘康人壽的核心償付能力充足率曾一度大幅下滑。

2014年至2017年，弘康人壽償付能力充足率為 367.19%、215.66%、167%、123.63%，此後便一直維持在130%左右，直至2020年再回調至162.83%。

2023年二季度，弘康人壽的核心償付能力充足率為79.81%，綜合償付能力充足率為125.95%，環比下降。經時代財經對比發現，弘康人壽2023年第二季度的核心償付能力充足率為近七年來最低。

圖源：弘康人壽年報

究其下降原因，弘康人壽解釋稱，主要由於權益類資產市值下降和保單未來盈餘的資本分級監管規定，導致核心償付能力溢額下降。

保險公司償付能力溢額是衡量保險公司償付能力狀況的重要指標，與註冊資本金之間存在一定關係。作為一家主打互聯網保險新型壽險公司，弘康人壽初始註冊資本3億元；2012年11月，股東增資至5億元；2014年12月，獲批變更註冊資本10億元。

這些年來，弘康人壽一直走在增資路上。2016年，弘康人壽通過增加2億元註冊資本、引入2家新股東的方案，擬將註冊資本由10億元增至12億元，但此次增資並未完成，並在隨後幾年內其增資方案頻繁更改。

直到2018年底，弘康人壽增資方案第四次被修改，擬將註冊資本由10億元增至10.884億元，但這份增資方案並未獲得一致同意，只獲得66.82%的支持率。

弘康人壽多家股東的持股也遭遇凍結。據弘康人壽2023年2季度的償付能力報告，7家股東質押或凍結股份比例合計高達48.31%，比例相當之高。其中，第一大股東股份被質押，第二、三、五大股東股份遭凍結。

圖源：弘康人壽2023年2季度的償付能力報告

針對上述問題，時代財經與弘康人壽取得聯繫，截至發稿未獲回覆。

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