邁瑞醫療“商戰”進行時_風聞

聚眾鬧事、掄錘子、搶公章……如果説以前人們對商戰的認知還停留在影視劇中高大上的運籌帷幄，這幾年真實商戰的無下限則讓民眾大開眼界。不過相比互聯網企業間屢次上演的低劣商戰，醫療領域的商業競爭則顯得文雅許多。近日，醫療器械一哥邁瑞醫療與競爭對手科曼醫療的一則持續4年的專利糾紛案落下帷幕，9月4日，最高人民法院作出終審判決，駁回了科曼的上訴申請，維持一審原判：科曼自判決生效之日起，停止製造、銷售侵害邁瑞醫療“便攜式體徵監護儀”發明專利權的STAR8000E、STAR8000H、STAR8000F、C50、NC8、NC10、NC12 七款產品，並賠償邁瑞經濟損失500萬元。

值得注意的是，這則案件只是雙方十年纏鬥的冰山一角。據企查查數據顯示，以邁瑞醫療與科曼醫療為當事人的訴訟案件多達38起。早在2013年1月，美國馬西莫公司在美國對邁瑞發起專利侵權和違約訴訟，2015年邁瑞在中國對馬西莫發起反向訴訟，並把馬西莫在中國的銷售方之一科曼，列為第二訴訟方。2015年11月，馬西莫與邁瑞達成和解協議，邁瑞支付馬西莫2500萬美金，同時撤回相關專利侵權案；

2014年6月，邁瑞與科曼又因“流量傳感器”專利案件開展了一系列訴訟工作。在一審判決邁瑞敗訴後，雙方又相繼在專利複審委、北京知識產權法院、最高人民法院展開多輪交鋒。

2018年5月11日，柳州、南寧兩地法院在一日內，收到了科曼醫療提起的8項專利訴訟，狀告邁瑞醫療呼吸機專利侵權。當時正值邁瑞醫療A股上市進入關鍵階段，相關訴訟對邁瑞上市造成了不小的影響。面對科曼的挑釁，邁瑞也不甘示弱，2019年11月至2020年年初，邁瑞醫療主動發起了至少6起專利訴訟進行反擊，其中就包括此次最高院終審判決的案件。

除了在國內拿起法律武器“血拼”，邁瑞和科曼的戰火還蔓延到了國外。2022年11月，邁瑞在杜塞爾多夫的Medica交易會上指控科曼展出的產品侵權。這導致地區法院下達了初步禁令（PI）。2023年5月，在第二輪訴訟審理後，法院得出結論，深圳科曼沒有侵犯專利，並撤回了禁令（案件ID:4b O 82/22）。

當然，與邁瑞“結怨”的不止有科曼。企查查信息顯示，邁瑞醫療涉及了37起侵害發明專利權糾紛案件，21起侵害實用新型專利權糾紛案件，7起專利權權屬糾紛案，當事公司包括寶萊特、華聲醫療、久心醫療、中邁醫療等等同行。

而在專利侵權、商業競爭之外，邁瑞醫療還面臨着更其他挑戰，首當其衝的就是醫療反腐。

數據顯示，2022年A股醫療保健設備板塊中有7家公司銷售費用超10億元，其中，邁瑞醫療以約48.02億元位列第一。到了2023年中報季，邁瑞醫療的銷售費用不降反升，依然穩居行業榜首，是唯一一家銷售費用超10億的醫療器械公司。具體來看，截至2023年6月末，邁瑞醫療共支出28.35億銷售費用，同比增幅為31.74%，高於邁瑞醫療同期20.32%的營收增速和21.83%的歸母淨利潤增速。

高企的銷售費用在今年醫療反腐的大環境下顯得異常敏感，尤其邁瑞醫療的經銷商此前曾多次被曝出涉嫌賄賂。2017年6月，邁瑞醫療代理商楊文濤，由於向衞生局、醫院等11位相關人員行賄，涉及財物104.83萬元，被温州市中級人民法院二審判處5年有期徒刑。

浦銀國際證券研報指出，醫療反腐將對邁瑞醫療下半年收入增速產生負面影響，預計目前國內設備類招標延遲比例增加30%，其中超聲銷售受反腐影響較大，其次為監護產品，IVD預計受影響較小。這些將導致邁瑞醫療收入增長不確定性增加。因此，浦銀國際下調邁瑞醫療目標價7%至人民幣390元。