市值縮水3400億，押注BC電池！隆基綠能靠該技術“翻盤”嗎？_風聞

近年來，在P型向N型技術迭代的大背景下，TOPCon這一技術路線已經逐漸成為主流。

然而，就在大部分光伏企業都開始逐步轉向研究TOPCon這一技術路線的時候，隆基綠能卻突然唱起了“反調”。

9月5日的隆基業績發佈會上，董事長鍾寶申高調支持BC電池方向：“在接下來的5—6年，BC類電池會成為晶硅電池的絕對主流，包括單面雙面，且逐步會取代TOPCon技術。”此外，其還表示未來的電池產能擴張均將採取BC技術路線。

14天之後，隆基綠能更是直接拋出了一份39億的擴產計劃：擬在陝西省銅川新材料產業園區投資建設年產12 GW單晶電池項目，預計總投資額39.15億元。很顯然，隆基綠能正在用實際行動來表明自己並非只是説説而已。

誠然，BC技術路線是否真如隆基綠能説得那麼有潛力還需要時間去驗證，不過據侃見財經梳理發現，隆基綠能之所以會突然力捧BC技術路線，另一重要原因是其在TOPCon這一技術路線上已經掉隊，現在高調支持BC技術路線、踩低TOPCon技術也是出於自身利益的考慮。然而，目前BC技術路線終歸是小眾路線，隆基綠能真能通過押注BC技術路線實現翻盤嗎？

技術路線的爭端

最近幾年，光伏的技術路線層出不窮，TOPCon、HJT、鈣鈦礦等各式各樣的技術路線備受追捧。

而在各種技術路線之中，TOPCon這一技術路線通過超高的性價比脱穎而出。根據中國光伏行業協會統計的數據顯示，2022年TOPCon的市場佔比為8.3%，而整個N型電池的市場佔比為9.1%，可見TOPCon已經成為N型電池的主流。

到了今年，TOPCon更是迎來了全面爆發。根據全球光伏知名研究機構 PVInfoLink預估，2023年底TOPCon名義產能有望超過 600GW，組件出貨有望達到約120GW ，TOPCon組件產品在2023 年的市佔比將在25%~30%，2024年有望至60%左右。

在TOPCon逐漸得到市場認可之後，各大光伏企業也開始陸續轉型TOPCon這一技術路線。根據媒體統計的數據顯示，僅在2022年，便有晶科能源、天合光能、中來股份、東方日升等多家上市光伏大廠選擇加碼N型TOPCon電池項目；到了今年，晶科能源更是推出了一份金額高達97億的定增方案，繼續加碼TOPCon這一技術路線，可見TOPCon技術有多火。

不過，並非所有光伏企業都認可TOPCon，其中作為行業龍頭的隆基綠能更是公然唱反調。其實，在公開支持BC技術路線之前，隆基綠能主要研究的方向是HJT技術路線，其曾數次刷新HJT電池的轉換效率全球紀錄，在HJT技術路線上研究頗深。不過，或許是隆基綠能也意識到HJT難以成為市場主流方向，所以其並沒有選擇對HJT這一技術路線進行量產。

到了今年，隨着隆基綠能高達30GW產能的HPBC電池項目實現量產，其開始公然支持BC技術路線、踩低TOPCon。在9月5日的隆基業績發佈會上，董事長鍾寶申高調錶示：“在接下來的5—6年，BC類電池會成為晶硅電池的絕對主流，包括單面雙面，且逐步會取代TOPCon技術。”此外，其還表示未來的電池產能擴張均將採取BC技術路線。

作為行業龍頭，隆基綠能的“定調”有不小的影響力。在發佈會之後，多家重點佈局TOPCon技術路線的上市光伏企業股價重挫，其中鈞達股份在9月6日更是大跌9.44%。不過，隆基綠能的觀點並未得到其他光伏企業的認可，像愛旭股份董事長陳剛也表示，BC量產是一個技術迭代的過程，考慮到市場的需求，愛旭對該部分產能的技改方向會考慮TOPCon。

誠然，BC技術路線是否真如隆基綠能説得那麼有潛力還需要時間去驗證，但隆基綠能之所以公然唱反調，其實還有其他原因。

能借BC路線翻盤嗎？

雖然隆基綠能公開支持BC技術路線引發熱議，但實際上，BC技術路線並非新產物。

據介紹，早在上世紀70年代，美國斯坦福大學教授創立的Sun Power公司就提出叉指式BC結構，取名IBC，並在上世紀80~90年代開始產業化。BC技術的優點是能夠最大限度地利用入射光，帶來更多有效發電面積，從而提高電池能量轉化效率，且觀感優美，但缺點也很明顯——工藝過程較為複雜，而且成本比較高，不容易大面積推廣。

對比BC技術，TOPCon雖然沒有BC技術那麼高效，也不美觀，但TOPCon在經濟性方面有着絕對的優勢，TOPCon電池在1.5億元/GW，比HJT和IBC便宜一半多，TOPCon電池生產成本也低於HJT和IBC約0.1元/W。而且，由於目前仍處於P型向N型技術迭代的狀態中，TOPCon的高兼容性也是一大優點，其可以使用上一代技術的生產線，能大幅降低成本。

從目前來看，具有極高性價比的TOPCon技術可謂是大勢所趨，那麼為什麼隆基綠能仍要劍走偏鋒，選擇小眾的BC技術呢？這背後的原因，其實還是跟隆基綠能自身的情況有很大的關係。雖然隆基綠能是光伏龍頭，但由於近幾年並沒有選定技術路線，導致其在TOPCon領域已經逐漸處於落後狀態，目前TOPCon技術上，晶科能源是絕對的一哥。

如果選擇TOPCon路線，那麼隆基綠能就會成為追隨者，其領先地位就會不保，這是隆基綠能選擇BC電池的重要原因。

此外，目前各大光伏企業紛紛扎堆轉向TOPCon，TOPcon未來的競爭必將越來越激烈。在業績發佈會上，鍾寶申就提出了未來TOPCon將產能過剩的觀點：“傳統PERC電池相比，TOPCon技術效率提升幅度太小，行業技術方面高度同質化，容易出現未賺錢就過剩的現象，且現在已有這種苗頭。”如果還是跟隨TOPCon，那麼隆基綠能的未來將會充滿危機。

整體而言，隆基綠能之所以選擇押注BC技術路線，既有其自身的考慮，也有行業和大環境的因素。不過，在目前TOPCon已經成為市場主流的情況下，隆基綠能想要藉助BC技術路線實現彎道超車顯然沒有那麼容易。而從股價來看，截至9月28日收盤，隆基綠能股價僅為27.28元/股，和高點相比已經腰斬，市值則蒸發超過3400億，很顯然投資者對也充滿了擔憂。