許家印求恆貪大終成空_風聞

許家印

來源：鈦媒體

作者：胡潤峯

恒大開發的第一個樓盤，是金碧花園。

恒大沒有錢買地，從銀行貸款500萬，付了土地訂金；

恒大沒有錢施工建設，是靠施工企業代資達到了預售條件；

恒大以每平方米2800元的虧本價開盤，兩小時銷售一空，實現銷售額8000多萬元，獲得了公司起步發展非常寶貴的第一桶金。

以上近乎呈堂證供的發家史，只要把“恒大”替換為“我們”，便是許家印在恒大創建二十週年慶典會上，當眾所述的原話。

這一串“空手套白狼”的操作中，既包含了恒大勃興的財富密碼，也埋藏下其忽亡的禍根。自此，恒大走上了靠銀行貸款拿地，無償佔用供應商資金，把預售款當資金池的擴張之路。

其後，貪大圖快的許家印，還不滿足於此。以多元化擴充融資渠道，以入主金融機構搭建融資平台，以員工背理財指標發動內部集資······恒大開啓了中國企業史上罕見的極限融資操作。

9月28日中秋前夕，許家印被依法採取強制措，被迫為自己的激進冒險畫上休止符。

一夜之間，關於許家印和恒大的種種傳聞，紛至沓來。有人笑稱，全網都在教這位前首富如何做生意；也有人對其奢靡浮誇的生活方式津津樂道。

而喧囂背後，是2萬億級別的債務黑洞，是百萬套房產面臨爛尾，是無數債權人、供應商、業主的血淚彷徨，無語凝噎。

極限融資，實為龐氏

金碧花園的操作，許家印之所以公之於眾，自然是因為業內司空見慣，且在當時監管之外。

預售制下，房地產開發商貸款拿地，提前收取購房款，延後支付工程款，階段性獲得大量無息負債，用於滾動開發更多項目，

這種操作方式可以短期內迅速做大規模，但關鍵在於，項目產生的現金流能否覆蓋融資的本金和利息。如果不能覆蓋本息，則只能靠手頭的資產不斷升值，出售後可以帶來財富的增加來維持資金鍊。

一旦資產停止升值，項目本身的現金流做不到回正，整個模式就變成了靠後面項目回款填補前面項目的窟窿。至此已演變成龐氏融資。

2016年以前，房產價格總體向上，資產升值掩蓋了這個業界常規融資模式的弊端。

2017年以後，房地產調控殺招紛至沓來，一二線新房價格只能跌不能漲，實際上斷絕了靠資產升值維持資金鍊的可能。未能及時改弦易轍的房企，自此走上了龐氏融資的不歸路。

而恒大比其他房企更激進的是，它在項目資金池滾動的同時，又開闢了幾條新的融資渠道。

2016年，恒大開始進軍金融產業，收購盛京銀行17.29%股份，向恒大人壽注資，還上線恒大金服（恒大財富前身）。這些被恒大控盤的金融機構，都成為了恒大的錢袋子。

依靠萬能險等理財類保險，恒大人壽三年內做到千億資產規模，為恒大集團旗下的地產及其他業務輸血。

恒大財富則利用自身的強勢地位，給恒大的員工和供應商都攤派理財指標，甚至讓員工發動親友參與。許家印的霸道和恒大企業文化的強勢，令身在其中的人很難説不。

高管也被迫綁上戰車。知名經濟學家任澤平曾以1500萬年薪加盟恒大轟動業界， 但他的一部分收入，又通過理財產品回到恒大的資金池。此前媒體報道稱，恒大財富爆雷後仍有大約300名離職員工的2億元“超收寶”本金未支付，名單中包括了2017年入職的恒大集團首席經濟學家任澤平。

在搭建“銀行+保險+互聯網金融”的融資平台同時，恒大又開啓了多元化佈局。其中恒大冰泉和新能源汽車項目，最為外界熟知。

在這些競爭極其充分的行業，恒大以梁靜茹給的勇氣毅然入局，以大力出奇跡的思路瘋狂砸錢，希望通過飽和式營銷迅速殺出一條血路。

跨界成功本來就難，何況許家印迷之自信之外，另有所圖。恒大各個業務佈局，都帶有打開渠道、有利融資的考慮。直至被抓前夕，恒大仍未放棄PPT造車、資本市場圈錢的夢想。

但事物仍按自身規律發展，多元化沒有成為恒大新的融資渠道，反而極大消耗了本就入不敷出的資金。

隨着資金壓力日增，恒大旗下金融平台和內部集資，回報逐步升高，項目年化15%比比皆是，後期已到20%以上。

這麼高的回報從何而來？地產項目本身利潤日益稀薄，只能靠資產升值，靠來一輪大放水，靠通脹來稀釋債務。

2008年，資金鍊瀕臨斷裂一度要跳樓的許家印，等來了“四萬億”，成就了日後的中國首富，世界500強。2018年後的許家印，除了期待yesterday once more，已無其他可能。通過龐氏融資，撐到奇蹟來臨，大概是他最後的希望所在。

隨着融資利率越來越高，債務窟窿越來越大，好賭的許家印，各種極限融資操作之下，其賭徒本色暴露無遺。

而預售制自帶加槓桿功能，購房款缺乏有效監管，加上企業操控金融自融等弊端，也被恒大的龐氏融資加倍放大。

奢靡浮誇，成就其狂

作為企業家中的頂流，許家印一向不缺乏關注。

事業大成之後，許家印日益注重外界形象，對負面新聞有“零容忍”的要求，為此甚至每年投入數十億用於品牌公關。恒大爆雷之前，在機構媒體的公開報道中，鮮見恒大及許家印的負面。

順便説一句，作為其龐大的應付賬款中的一部分，這些錢裏有不少變成了媒體的壞賬。

早年帶着醒目的奢侈品牌標誌參加兩會，為他贏得了“皮帶哥”的外號。自此他在公眾場合轉為低調，但民間始終流傳着他的各種故事。

其中某些做派不乏有意為之的成分，向周邊傳遞其實力雄厚的信號。

登城樓，買飛機，贊助足球隊，跟女明星的緋聞，“後宮團”的傳言，在不同的受眾眼中，一定程度上可以提升信用等級。

而爆雷後流傳出來的各種段子，勾勒出一個比“霸總文學”不遑多讓的霸總形象。

有些段子，經向恒大內部人士求證，並非虛構。

一位從媒體轉型到恒大集團的高管曾向我透露，老闆給他打電話，響三聲不接，再接起來就會被破口大罵；響到四聲以上不接，老闆掛掉，下次開會時當眾罵。老闆精力還特別旺盛，平時加班到十一二點是家常便飯，半夜打電話也不稀奇。

我不由得問，那你洗澡時怎麼辦？他笑笑：在家裏就讓老婆拿着手機，站在浴室門口；在外面就用乾毛巾包着手機，帶進浴室。

他還説，自己有筆股權激勵解禁後想套現一部分，小心翼翼跟老闆提及，當場被罵得狗血噴頭。老闆帶着大家賺錢，但也嚴格控制着高管們的精神和金錢。

這家十幾萬人的萬億商業帝國裏，許家印就是皇帝一般的存在。

在《恒大報》上，許主席接見相當級別的領導，架勢十足。

網絡上有一份EXCEL表格，記載了恒大高管接待標準和注意事項，其奢靡程度，令網友只能感嘆“貧窮限制了我的想象力”。

因為某張照片上顯得精神不佳，為了證明其健康，專門舉辦一場籃球賽，讓許家印榮膺MVP。結果因表演過於浮虧，招來網友羣嘲。

花1個億買深圳灣一號次頂層，又想把頂層也買了，因為：“我卧室上面不能有人。”霸總文學的愛好者看到這，怎麼會不high。

為父親大肆修墳，為自己提前立碑，這些帶有年代氣息的舉動，則在提醒着他成長的時代背景，及個人的底層認知。

一個河南的孤寒少年，從內地國企骨幹到深圳的小業務員，下海經商，適逢其會，不但成了中國首富，還是全球第一家只用20年就登上《財富》500強榜單的房地產企業，許家印曾經創造出了輝煌的商業成就。

2016年，許家印攜恒大港股上漲十倍之勢，登頂首富寶座。有財經媒體人譽之曰“恆而不倒，大而愈強”。殊不知，滿招損，謙受益。天欲其亡，必令其狂。追求恆久之志，毀於貪大圖快之心，終成黃粱一夢。

結局早已註定，只是代價過於沉重。

本發佈僅供參考、交流使用，侵刪。

原文鏈接：https://www.tmtpost.com/6731400.html