貴州茅台分紅遙遙領先，茅台集團成最大贏家_風聞

一直以來銀行股都憑藉高分紅高股息成為價值投資的第一標的，但近幾年隨着白酒信仰的崛起以及銀行股的持續低迷，不僅這一投資金律被打破，連“派現王”的稱號也眼見着被白酒股搶走。2022年度，A股“一哥”貴州茅台刷新A股每股派現紀錄，擬每10股派發現金紅利259.11元（含税），加上去年11月份特別分紅每股派發現金紅利21.91元（含税），合計每10股派發現金紅利478.21元（含税）。

貴州茅台年度分紅總金額超過600億，僅次於工商銀行、農業銀行以及中石油，而貴州茅台2022年的淨利潤為627.16億元，股利支付率高達95.78%，遙遙領先一眾上市公司。這並非貴州茅台的心血來潮，據《證券時報》統計，貴州茅台近十年的分紅總額高達1908.18億元，分紅比例為58.16%。

如此大手筆的分紅誰獲益最大？當然不是普通個人投資者。萬德數據顯示，截至目前，貴州茅台控股股東茅台集團的持股份額高達54.07%。這也意味着，僅2022年度，茅台集團的所獲分紅就超過了324億。雖然茅台集團在今年年初進行了史上第四次增持，但套現300多億的茅台集團，最終的增持金額僅有16.76億元，在淨賺300億的情況下，持有的公司份額還增加了0.0732%，無疑是貴州茅台年度分紅的最大贏家。

茅台集團差錢嗎？當然不差錢。10月9日，茅台集團公告稱，公司決定行使“20茅台01”的發行人贖回選擇權，對贖回登記日登記在冊的“20茅台01”進行提前全額贖回。本期債券贖回完成後，“20 茅台01”將於11月6日在上海證券交易所提前摘牌。本期債券贖回的本金總額為人民幣130億元，兑付第3個計息年度利息總額為人民幣3.9億元，本息總金額為人民幣133.9億元。根據此前《募集説明書》中關於贖回的約定，“20茅台01”的贖回價格為人民幣103元/張（含當期利息，且當期利息含税）。而截至10月10日收盤，“20茅台01”的最新成交價為100.15元/張。

從個人投資者角度來看，現金分紅並不是回報投資者的最好方式。因為現金分紅不僅要進行除息處理，而且還要繳納紅利税，最好的方式是上市公司進行股份回購並予以註銷。這不僅有利於提升每股收益和淨資產收益率，也可以改善上市公司估值水平。以美股市值第一的蘋果為例，從2012年至今，蘋果回購金額累計超6000多億美金，其流通股數量也從2012年的264億股減少至2023年的156億股，相應的股價也增長了近14倍。最終，低買高賣，股價上漲才是投資者獲利的最大因素。

作為A股股王的貴州茅台，其實應該起到榜樣作用，給投資者帶來更為實際的回報，而非打着分紅的名義飽了控股股東的口袋。

值得關注的是，貴州茅台與控股股東茅台集團的領導班子幾乎是複製粘貼，這也導致了茅台高管的權力被無限放大，而權力正是最大的腐蝕劑。從2019年至今，茅台集團歷任掌門人已經落馬兩位，其餘高管也有十數人被查。近期有網友去茅台鎮參觀中國酒文化館時，發現一面展示茅台集團各屆領導的宣傳欄中少了兩位。巧合的是，一個月前，這倆“不可説”的主要領導之一的袁仁國傳出了去世消息。

歸根結底，茅台不姓袁，也不姓高，不是獨屬茅台集團的茅台，而是中國茅台。