“雙節”多項指數超2019年，券商看好雙十一消費活力_風聞

《港灣商業觀察》王璐

十一假期結束後，各大平台紛紛發佈了旅遊數據指數。同時，券商機構也對於消費前景給出了樂觀看法。

據文化和旅遊部數據中心測算，假期8天，國內旅遊出遊人數8.26億人次，按可比口徑同比增長71.3%，按可比口徑較2019年增長4.1%；實現國內旅遊收入7534.3億元，按可比口徑同比增長129.5%，按可比口徑較2019年增長1.5%。​

各大商業平台數據亮眼

小紅書日前發佈了《2023年國慶旅遊報告》顯示，今年國慶出遊復甦強勁，十一期間，小紅書站內旅遊筆記發佈量近250萬篇，同比去年增長超150%；筆記閲讀量超23億，同比增長近2倍。

去哪兒大數據顯示，今年“十一”期間，國內熱門城市機票預訂量較疫情前增長近五成，9月29日出發的機票預訂量創下歷史新高。國內熱門城市酒店預訂量較疫情前增長2倍，熱門目的地Top10為北京、成都、重慶、上海、長沙、西安、杭州、廣州、武漢、南京。各目的地“必去”景區均已“爆滿”，如上海迪士尼樂園、成都大熊貓繁育研究基地、西安秦始皇帝陵博物院（兵馬俑）、北京環球度假區、武漢黃鶴樓等。

同程旅行數據顯示，“十一”假期平台酒店預訂量超過“五一”假期，機票、火車票、景區預訂量均創下近五年同期的新高；用車方面，假期遠距離用車需求增長顯著，平台順風車跨城出行訂單佔比達到79%，其中出行距離在300公里以上的訂單佔比為33%。

中國電信文旅大數據統計，假期中人均駐留城市數達2.15個，平均出行天數達到3.78天，同比提升21.55%。這一數據展現了旅遊市場的強勁復甦態勢。今年黃金週接待遊客量排名前10的城市分別是重慶市、北京市、成都市、廣州市、上海市、武漢市、東莞市、深圳市、西安市和鄭州市。

馬蜂窩大數據顯示，北京、重慶、上海、成都、西安、南京、杭州、長沙、廣州、武漢上榜十一假期國內熱門城市目的地前十。**雙節期間，峨眉山市全域接待遊客180.9萬人次，同比2019年增加67.13%，綜合收入21.35億元，同比2019增加26.02%；杭州西湖景區共接待客流量368.91萬人次，其中：收費公園客流量為114.06萬人次，比2019年同期增長25.07%，泰山累計接待進山遊客456445人次，同比增長589.84%，比2019年同期增長65.94%；長白山景區累計接待遊客236.68萬人次，同比增長241.23%，較2019年同期增長4.02%，熱門景區疊加熱門城市帶動文旅市場復甦向好。**​

部分指數超2019年，看好雙十一年終大促

首創證券在10月10日發佈的研究報告給出的投資建議是：中秋國慶的雙節長假旅遊收入的同比增速顯著超過人次，主要受益於出境遊增加、出遊時間及半徑增長，以及消費意願增強。免税，中秋國慶假期客單價維穩定，日均銷售額基本符合預期，免税消費回暖，進入四季度旺季，新項目開業、頂奢品牌進駐、新海港項目客流體提升、供應鏈優化等因素催化下，中國中免盈利能力有望持續改善，迎業績預期反轉。酒店&旅遊，文化+旅遊日益驅動城市客流高增長，雙節期間熱門旅遊城市及景區客流高增，全面超於2019年，行業景氣有望延續，政策方面明確支持文旅消費發展，行業長期供需格局持續優化，龍頭業績有望持續改善。

國信證券認為：1，2023年中秋國慶假期國內遊：出遊人次較2019年增長平穩，客單價恢復良好。假期8天，國內遊客流和收入按可比口徑各恢復至2019年同期的104%/102%，創歷史新高，但略低於文旅部此前9月底預測。其中國內遊客流恢復較五一/端午客流量恢復119%/113%相對平穩，但客單價恢復95%，較五一/端午恢復84%左右有所提速，主要系長途遊佔比提升和停留時間延長所致。

2，出遊方式：自駕遊、高鐵出行較疫前增長領先。假期8天，自駕、鐵路客流較2019年增長20%+，增速領先且佔主導，航空客流增13%相對次之，且節前機票尾盤價格略有下調。

3，出境遊：航班運力漸進修復，出入境客流恢復八五成。假期8天，全國口岸出入境客流恢復85%，略低於國家移民管理局此前9月底預測（90%）；國際航班恢復略提速（從暑期恢復近50%提升至57%），中國港澳及亞洲目的地為主。子行業：景區：假期出遊目的地更多元分散，傳統名山大川景區日均較2019年同期高基數下基本表現平穩；宋城演藝全國各大千古情演出場次較2019年同期增25%，預計新項目等貢獻主要增量。免税：海南離島免税相對平穩，假期8天銷售金額13.3億元（海關口徑），比2022年同期增長117%；日均銷售額約1.7億元，較今年五一下降5.9%；客單價7824萬元，較今年五一下降3.4%。餐飲：假期前7天，商務部重點監測餐飲企業銷售額同比增長近兩成，宴會聚餐等相對火熱。投資建議：維持板塊“超配”評級。

國信證券表示，整體來看，消費仍然處於漸進復甦，且四季度國內多數區域系旅遊淡季，出行鏈整體貝塔趨勢仍待跟蹤，但目前板塊整體估值也已逐漸反映悲觀預期。建議三條主線配置選股：1、產品迭代領先且經營效能提升的公司；2、國企改革背景下有業績釋放能力的公司；3、順勢而為靜待經濟企穩β屬性強的公司。

關於消費復甦方面，國信證券10月10日的研究報告進一步詳細指出：今年以來消費行業復甦相對平緩，近期政策利好預期不斷強化，同時中秋國慶雙節釋放四季度消費熱情，而即將到來的雙十一年終大促預計將進一步激發消費活力。

分別來看，1，美容護理：前期調整後部分標的估值吸引力逐步顯現,雙十一大促有望激發消費需求，具備優質產品儲備的龍頭品牌有望加速業績恢復；2，跨境電商：海外消費需求回暖趨勢明顯，一帶一路等政策催化行業擴容，海外黑五等年終大促將推動國內賣家進一步實現銷售放量；3，黃金珠寶：國慶長假婚慶需求得到釋放，中長期金價預期重回增勢，品牌龍頭開店有望提速；4，百貨商超：客流在低基數實現加速恢復，龍頭企業積極應對消費環境變化開展奧特萊斯、倉儲會員店等業態轉型，從而實現盈利能力的穩步修復，同時****國企積極推動機制優化有望進一步釋放經營活力等。（港灣財經出品）