從造車到造手機，逆邏輯的蔚來正在尋找新噱頭？_風聞
智瑾财经-10-13 13:45
蔚來手機已在近日發佈，旗艦定位，價格不菲，最大的特色是與汽車互聯，可取代車鑰匙，並有不少車輛控制功能。
按照蔚來創始人李斌的想法，近期蔚來發布的手機產品將有力增加蔚來汽車競爭力。事實上，蔚來也確實需要一些噱頭來提升汽車銷量。
只是從市場反饋來看，相比手機，降價似乎對銷量的提振更為明顯。
數據顯示，今年前8個月，蔚來全系車型累計交付94352輛，其中8月單月共交付19329輛，儘管相比7月下降5.5%，卻同比大增81%。
階段性來看，今年4月、5月蔚來銷量表現平平，僅分別交付6658輛和6155輛，不過在新一代ES6於5月下旬上市後，蔚來銷量迎來大幅提升。
6月，蔚來共交付10707輛，7月交付量則近乎翻倍達到20462輛。
此輪銷量回升，新款ES6貢獻不小，但從根本來看，還是價格驅動。
6月，蔚來宣佈旗下全系車型起售價下調3萬，取消免費換電和車價捆綁，還推出限時權益**，蔚來銷量隨之拉昇，並在7月突破2萬輛交付。**
不過，在電動車企價格內卷加劇，各家車企加量減價的趨勢性策略下，蔚來的降價策略似乎並不具備持續性價值。
困擾在蔚來頭頂的經營困局仍無法宣告解除，如今，蔚來手機終於發佈，只是從整個市場現狀來看，手機業務恐難扭轉蔚來當下的經營困局。
蔚來的經營困局
從產品架構來看，蔚來目前主要有ET轎車、EC轎跑和ES SUV三大系列，熱銷車型為SUV ES6和轎車ET5，產品定價在29-60萬區間。
理想狀態下，隨着持續性的銷量增長，疊加高客單價蔚來實現盈利只是時間問題，但從其業績表現來看，2022年蔚來實現營收492.7億元，同比增長36.3%，但同期歸母淨利潤則虧損145.6億元，較2021年虧損規模進一步擴大。
今年僅上半年，蔚來歸母淨利潤虧損金額便達到109.3億元，同比負增長近140%，照此趨勢，蔚來全年虧損或較2022年再度擴大。
盈利危機及現金流問題仍是目前蔚來所面臨的核心問題。
而且從蔚來的現金流表現來看，主張全棧自研的蔚來在研發層面的持續性高額投入，讓其今年僅上半年的經營性現金流淨額減少了116億元，整體現金及現金等價物減少了71.86億元。
也就是説到目前為止，蔚來除了車越賣越虧，現金流消耗也是相當巨大。
從蔚來的成本結構來看，2022年蔚來研發及營銷費用雙雙突破百億，分別達到108.4億元和105.4億元。
其背後反映出兩點問題：
一是蔚來整體營銷壓力明顯，市場拓展之際營銷支出增幅巨大，經營壓力越發明顯。
二是蔚來從智駕、芯片、電池、座艙、電驅、換電站、座椅、空懸等幾乎涉及整車產業鏈的全棧自研，讓其研發投入隨着規模增長而同步攀升。
疊加蔚來在銷售端不温不火，難以實現持續性的高量增長，入不敷出或成為蔚來如今的真實寫照。
今年5月，更有消息稱蔚來正在召開資金統籌會議，讓市場對蔚來的現金流問題更加擔憂。
早在2019年，蔚來曾陷入經營泥沼，為此，蔚來多次召開類似會議商討業務資金分配，騰挪資源。儘管蔚來層面對此表示否認，但空穴不來風，蔚來經營壓力可見一斑。
不過也有好消息，今年6月，蔚來官宣獲得一筆來自阿布扎比投資機構的約53億元人民幣投資，蔚來的現金流算是得到短暫的緩解。
不過，據接近交易的人士透露，這筆融資沒有想象中容易，阿布扎比希望佔到更多份額，而蔚來不想稀釋太多，是騰訊出讓了一筆老股，“儘快促成交易，讓錢進來。”
回本溯源，蔚來時下所面臨的主要問題或許不在於何時盈利，而是如何減少虧損，這也是盈利前提。
只是從蔚來的佈局策略來看，全棧自研不僅需要大量投入，更需要時間培育。參照比亞迪、特斯拉發展邏輯，全棧自研從長線來看在供應鏈體系完成搭建並走向成熟後，只要市場端保持一個持續性的增長，最終將實現盈利，並展現出更高經營質量和護城河。
但此一時彼一時，蔚來所面臨的市場環境、行業格局等現實情況，與早期幾乎沒有競爭對手的比亞迪、特斯拉相比，已經不可同日而語。如今新能源市場更加講究高效的資源整合，相比毛利表現的提升，大家更在乎規模上的增長和成本方面的壓降，已經實現盈利的理想便是最好的案例。
當然，需要指出的是，這裏並非是對蔚來的全盤否定，只是現實情況難以給到蔚來理想狀態下的發育環境。如今，蔚來又開始佈局手機業務，不僅將增加研發支持，也難以在這個已近飽和的手機市場，為蔚來帶來溢出價值。
蔚來的手機業務或為偽概念
從蔚來手機研發初衷來看，李斌的目的是為了完成蔚來車機閉環，讓用户獲得更好的產品體驗。
李斌曾表示，蔚來目前大部分用户使用蘋果手機，但蘋果此前未開放UWB定位技術，若蘋果一直不開放這一接口，蔚來的數字鑰匙就很難落地。即便是開放的安卓系統，各手機廠商的清緩存等軟件會在後台將車鑰匙功能“殺掉”，而車企為了給車鑰匙“保活”，不得不向手機廠商交錢，也會做多經營成本。
這也是催化李斌造手機的原因之一，但這類技術問題難以成為蔚來手機的核心競爭力。
一方面，蘋果目前已經開始放開UWB接口，不少車企已經提交申請等待審批；另一方面，如今手機行業內卷程度遠甚電動汽車，因此不排除手機廠商為了用户而放開對汽車廠商的限制。
從這方面來看，李斌造手機的邏輯似乎正成為一個偽概念，從這方面來看，蔚來若想指望手機業務翻盤，難度不小。畢竟造手機的小米已經下場造車，逆邏輯而行的蔚來正在捲入另一場紅海。
對於蔚來的手機業務，更像是趕鴨子上架後的不得已而為之，而從更長遠來看，蔚來所能夠期待的，仍舊是汽車業務。
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