無懼美國製裁， 挺起中國科技企業的脊樑_風聞

港股市場今天普跌，除了外部衝突因素，除了資金擔心外部風險傳導，恐怕是因為美國對中國科技公司繼續制裁，恐慌情緒持續蔓延。面對不小的回調，近期熱門股票馬可數字科技也持續陰跌。恒指跌回到17,000點附近，而馬可數字科技也和恒指一樣回吐今年全部漲幅，馬可在去年於3元左右曾經持續橫盤半年，能否遇到強支撐？或者港股在跌回去年點位情況下，待恐慌情緒price in後能否反彈？需要持續關注。

此前，我們就曾經對馬可數字科技的上漲原因進行過分析，在數字經濟已經成為風口的情況下，公司通過一系列合作，包括於2022年12 月與A股上市公司天喻信息在橫琴成立合資子公司華喻數融科技(廣東)有限公司(廣東華喻)，以及在上海成立華喻數融科技(上海)有限公司(上海華喻)開展數字金融業務，通過廣東華喻旗下子公司中保科技開展圍繞保險業務場景的數字人民幣業務。馬可通過收購HOPE TALENT LIMITED全部股權，獲得截至2023年12月31日價值1.7億元人民幣的未完成合約，從而拓展業務到智慧城市領域。這些變化都有在業績當中體現，上半年營收增長超過177%，達8.76億人民幣，毛利率29.3%，淨利潤近6000萬人民幣。以目前26億港幣左右市值，預估2023年市銷率僅在1.1倍左右。

低估值也從資金流入層面得到體現，近期已經有不少南向資金開始抄底馬可數字科技了。在最近的5個交易日中，馬可數字科技連續獲得南向資金增持，截止10月18日數據，南向資金持股超10.55%。但在整個港股回吐全部獲利情況下，南向持倉應該基本浮虧。而且在恐慌情緒蔓延下，南向資金互殺。

整體來説，目前在制裁中國科技公司大環境下，國產替代勢在必行，國產芯片代替美國芯片， 中國數字人民幣代替歐美SWIFT支付系統， 皆為大勢所趨。 在馬可國內業務業績和所處的賽道一片向好的大環境下，南向資金在持續流入中有自己的邏輯。股價終究反映的還是基本面，如果指數超跌反彈，馬可數字科技的股價會有一定的糾正。

因此，在港股最悲觀的時刻應該保持足夠的耐心，港股是否會如去年10月時候恒生指數14500點時否極泰來，是否如同巴菲特所説， 別人恐懼我貪婪， 才是最適合的策略， 讓我們拭目以待。