先聲藥業終得託畢西 但也沒撈到好處_風聞

近期，國家市場監管總局附條件批准批准了先聲藥業收購託畢西藥業案，這起長達六年的收購案終於落下帷幕，先聲藥業成功拿下託畢西，但也付出了慘重的代價。

回顧這起收購案，情節跌宕起伏，精彩程度不亞於商戰劇。先聲藥業成立於1995年，以做仿製藥起家，2007年在美國上市，成為中國首家在紐交所上市的生物和化學制藥公司。

早年間，先聲藥業還是比肩恆瑞的老牌藥企，然而上市後先聲藥業卻走向下坡路。2009年，因收購的延申生物被查出狂犬疫苗造假後基本停產，將先聲藥業拖入了泥潭之中。而後又遭遇做空機構狙擊，股價大幅下跌，於是在2013年先聲藥業啓動私有化，從美股退市。

近年來，先聲藥業向創新藥企轉型，並屢屢發起投資併購，此時一款叫“巴曲酶注射液”的產品進入了BD的視線，生產廠家正是託畢西藥業。

巴曲酶注射液是一種降低纖維蛋白原藥物，在中國境內，註冊批准的適應症為改善突發性聾、振動病等末梢及微循環障礙，改善各種閉塞性血管病引起的缺血性症狀以及急性腦梗死。巴曲酶注射液在全頻聽力下降突發性聾的治療上，難以被其他藥品替代，原研藥由日本東菱製藥開發，而託畢西藥業是中國唯一生產該藥品的企業。

2013年東菱製藥退出後，託畢西成為註冊在香港的子博有限公司旗下獨資企業。但該企業隨後遭遇了虛假出資、股權爭奪等系列糾紛，瀕臨破產。

2017年7月，先聲藥業與子博有限公司簽訂協議，擬收購託畢西全部股權。但卻遭到了託畢西法人周彥軍抵制，拒不交出控制權，雙方還因此對簿公堂。雖然先聲藥業勝訴了，卻依然未能取得控制權。

於是先聲藥業想出了一“奇招”。由於巴曲酶注射液所用的原料“巴曲酶濃縮液”是從巴西矛頭蛇的蛇毒中提取出來的，全球只有瑞士的DSM Pentapharm公司生產。於是2019年，先聲藥業與帝斯曼取得聯繫，並獲得了巴曲酶注射液的原料獨家經銷權。

拿到巴曲酶原料藥獨家經銷權後，先聲藥業斷了託畢西的原料供應，導致託畢西公司自2022年4月起一直處於停產狀態。雖然先聲藥業從原料端扼住了託畢西的“咽喉”但也觸發了反壟斷條款，這成為託畢西反擊的手段。

後來的結局眾所周知，託畢西舉報，先聲藥業領1億元壟斷罰單。先聲藥業“拒絕出售原料藥”、“就股權和原料藥銷售一攬子談判”被寫在了反壟斷局的處罰決定書上。

先聲藥業對託畢西的收購還要接受國家市場監管總局反壟斷調查。今年9月25日，國家市場監管總局附加限制性條件批准先聲藥業有限公司收購北京託畢西藥業有限公司股權，而這些附加限制性條件則讓這起收購變得有點“雞肋”。

市場監管總局認為，此項經營者集中在中國境內巴曲酶注射液市場可能具有排除、限制競爭效果。因此要求先聲藥業在完成對託畢西收購後，需要解除先聲藥業與DSM在中國境內獨家、排他供應巴曲酶原料藥的協議約定；同時規定的時限剝離先聲藥業在研巴曲酶注射液業務，並向剝離買方承擔巴曲酶原料藥供應義務。

此外，先聲藥業還需要保障臨牀常用規格的巴曲酶注射液用藥需求，同時下調臨牀常用規格的巴曲酶注射液終端價格不少於當前掛網價格的20%。若未按時解除協議約定、未按時完成剝離或者剝離買方未按時實施研發，集中實施後下調臨牀常用規格的巴曲酶注射液終端價格不少於當前掛網價格的50%。（內容來源|華博商業評論）