醫療新基建,邁瑞的解法_風聞
镭射财经-立足数字化思维,深挖新商业故事。11-01 15:40

本文轉載自產業科技
在不確定中抓住確定,在週期率中創造麴線,邁瑞醫療的穩正是醫療新基建的解。
10月28日,邁瑞醫療發佈了2023第三季度報告,作為全球領先的醫療器械解決方案供應商,業績表現再次亮眼。前三季度,邁瑞醫療實現營收273.04億元,同比增長17.20%;實現歸母淨利潤98.34億元,同比增長21.38%。Q3單季度營收88.28億元,同比增長11.18%;歸母淨利潤33.92億元,同比增長20.52%。
自2020年營收跨過200億大關後,邁瑞醫療一直保持着穩定增長。實際上,邁瑞的飛奔從更早便已開始,從2018年登陸A股市場到今年上半年,營收年複合增長率達21.90%,歸母淨利潤複合增長率26.78%。
穩健的基礎,是對自主創新、引領行業,以及全球化戰略,這“三瑞”理念的堅持。以創新研發構建技術護城河,確保公司把握國內常規診療業務加速恢復的機遇,併為公司在海外市場尋得新增量奠定了堅實基礎。
重投研發,遙遙領先
醫療器械行業作為多學科交叉、知識密集、資金密集的高技術產業,進入門檻極高,尤其是在研發、製造方面耗資巨大。
邁瑞醫療對此有足夠深刻的理解。邁瑞醫療主要從事醫療器械的研發、製造、營銷及服務,產品覆蓋生命信息與支持、體外診斷,以及醫學影像三大領域,同時實現從中低端到高端、從科室到全院的整體化、集成化解決方案。
在穿越週期、跨越發展,成為全球領先的醫療器械解決方案供應商背後,研發是最難啃但必須要啃的骨頭。
歷年的財報數據顯示,邁瑞醫療始終保持着高強度的研發資源投入。2016年至2022年,邁瑞醫療的研發投入分別為10.89億元、11.32億元、14.20億元、16.49億元、20.96億元、27.26億元、31.91億元,累計超過130億元,保持營收佔比在10%左右。
2023年前三季度,邁瑞醫療延續高研發投入,研發投入28.11億元,佔營業收入的10.3%,同比增長23.3%。得益於高強度的研發投入,邁瑞醫療在生命信息與支持、體外診斷、醫學影像領域,共推出10餘種新產品,產品線不斷豐富,實現在高端產品領域的持續創新迭代。
從科技轉化指標知識產權數量來看,截至2023年9月,邁瑞醫療累計申請專利9697件,其中發明專利6909件;共計授權專利4577件,其中發明專利授權2063件。
創新碩果領先同業,邁瑞醫療是怎麼做到的?
目前,邁瑞醫療已建立起基於全球資源配置的研發創新平台,並設有十大研發中心,共有3927名研發工程師,分佈在中國多個一線城市,以及美國硅谷、新澤西、西雅圖和歐洲等全球多地。他們為公司積極參與醫療新基建,以及全球化業務佈局,構建了強有力後盾。
2021年,中央全面深化改革委員會審議通過《關於推動公立醫院高質量發展的意見》,肯定了公立醫院的主力軍地位,並提出“加快優質醫療資源擴容和區域均衡佈局”的清晰指引。
國家政策的傾斜與支持,讓國內醫療新基建市場空間不斷釋放。據邁瑞2022年年報的數據,從可及市場的角度來看,國內醫療新基建待釋放的市場空間仍有超過245億元。
邁瑞醫療緊跟政策,加大研發投入,不斷推出符合臨牀需求的技術和產品,為醫療新基建提供支持和解決方案。同時,邁瑞也積極參與醫療新基建項目,與政府部門和醫療機構合作,共同推動醫療設施的數字化升級。
近年來,憑藉豐富的產品解決方案與信息化技術優勢,邁瑞的產品被國內頂級醫療機構接受,在大型公立醫院獲得了更廣泛的認可,特別在補短板、醫院改擴建以及戰略儲備項目中具備更大的競爭優勢,使得公司中標多個省級及以上大型政採招標項目。
2023年上半年,公司產品覆蓋中國近11萬家醫療機構和99%以上的三甲醫院,產品滲透率進一步提升。據邁瑞統計,生命信息與支持領域的大部分子產品如監護儀、呼吸機、除顫儀、麻醉機、輸注泵、燈牀塔和體外診斷領域的血球業務等,市場佔有率均成為國內第一。
放眼全球,挖掘增量
醫療體系的完善支撐了醫療器械行業的增長。羅蘭貝格報告指出,2022年我國醫療器械市場規模預計達9582億元,近7年複合增速約17.5%,已躍升成為除美國外的全球第二大市場。
從藥品和醫療器械人均消費額的比例來看,我國目前藥械比水平僅為2.9,與全球平均藥械比1.4的水平仍有一定差距。在此背景下,邁瑞醫療已佈局的業務對應國內的可及市場空間為近1000億元,而公司在2022年的國內收入約為187億元,對應的市場佔有率仍不到20%,存在較大的增長空間。
從去年12月份至今年2月份,國內市場ICU病房建設的市場需求顯著提速。在此期間,邁瑞將產能大幅傾斜在了相關重症產品上,包括監護儀、呼吸機、輸注泵等重症所需設備,生命信息與支持業務和國內市場在Q1分別實現了60%以上和30%以上的高速增長。
今年3月份至7月份,隨着國內醫院常規診療活動加速恢復,常規業務開始呈現迅速復甦的趨勢,常規產品的產能也已恢復,使得邁瑞的體外診斷和醫學影像業務的增速,在Q2實現了反彈,增長均超過了35%。
隨着全球人口自然增長和人口老齡化程度提高,發展中國家在醫療健康行業的需求持續提升,這也為邁瑞打開了出海的突破口。邁瑞醫療預計,當前海外發展中國家的可及市場空間和國內類似,均接近1000 億元,今年Q2公司在發展中國家收入增速恢復至20%以上。
全球化,是邁瑞醫療“三瑞”核心理念中重要一環,也是其保持高質量增長的重要戰略之一。
在守住國內市場及發展中國家市場的同時,邁瑞醫療進擊歐美市場,不斷打磨產品,沉澱出高性價比的產品和解決方案,持續突破空白高端客户羣,樹立高質量的全球品牌形象。
眾所周知,歐美是醫療器械領域最難突破的市場,有了歐美市場的認可,相當於獲得了進軍全球的通行證,為反哺國內市場和開拓發展中國家市場鋪平道路,也為後續的產品滲透打下基礎。
2021年,邁瑞醫療國際市場營收突破百億元大關,2022年依舊保持穩步增長,國際市場營收117億元,同比增長16.9%。其中,國際體外診斷業務全年增長超過35%。
得益於海外市場的營銷、物流供應、生產製造、臨牀支持、IT服務等本地平台化能力建設加快,邁瑞醫療國際市場高端突破顯著加速。
2022年,邁瑞醫療突破全新高端客户近700家,實現了超650家高端客户的橫向突破,在北美、西歐等全球最頂尖的醫院引入公司產品。據邁瑞統計,監護儀、麻醉機、呼吸機、血球去年在全球的市場佔有率已實現市場前三。
2023年上半年,邁瑞醫療進入了更多的高端醫院、集團醫院和大型連鎖實驗室,持續突破空白高端客户羣。報告期內,在生命信息與支持、體外診斷、醫學影像領域,分別突破了168家、180家、110家全新高端客户。
橫向突破背後,邁瑞醫療在境外約40個國家設立了51家子公司和4大海外研發中心,建立了覆蓋全球的研發、營銷及服務網絡,產品遠銷190多個國家及地區,已成為美國、英國、意大利、西班牙、德國、法國等國家的領先醫療機構的長期合作伙伴。
據《財富》商業觀察數據,未來全球醫療器械市場規模將以5.5%的年複合增長率增長,預計2025年超過5800億美元,2029年增至7190億美元左右。
置身全球醫療新基建深藍市場,早三年前,邁瑞就提出要用5-10年進入全球醫療器械前20名,以2022年數據來看,這一門檻是67億美元。對比國際可及市場空間和公司國際業務收入規模,邁瑞醫療的全球增量可期。