遠有“傳奇”，近啓“石器”，遊戲版號常態化開啓愷英網絡增長新週期_風聞

**10月27日晚間，愷英網絡公佈了2023年第三季度報告。**根據報告，愷英網絡第三季度營業收入入 10.53 億元，同比上升 29.10%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.58億元，同比增長25.05%。

在此前10個月份裏，國家新聞出版署官網共公佈9批次國產網絡遊戲版號、2批次進口網絡遊戲版號。愷英網絡在此共獲取版號8款，處於行業前列。

可以看出，**在遊戲版號發放進入常態化後，以愷英網絡為代表的遊戲公司正在將儲備的遊戲釋放為長線營收。**與此同時遊戲市場以小程序為代表的新流量窪地，正在繞開 APP 端激烈的存量競爭，為這些新生的遊戲產品提供更多選擇的生存土壤。

版號常態化

新產品週期構建長線業績增長

2023年，遊戲回春。版號恢復常態化的發放，開始推動着整個遊戲行業從供給端持續向陽。

此前憑藉《藍月傳奇》《原始傳奇》《熱血合擊》等多款經典傳奇產品構建獨家競爭壁壘的愷英網絡開始走出優勢區，在以傳奇遊戲產品保持可靠業績支撐的同時，將之前儲備的多個創新品類遊戲釋放向市場。

在10月28日業績説明會上，愷英網絡對三季度的業績爆發做出解釋：主要由於《新倚天屠龍記》《全民江湖》《仙劍奇俠傳：新的開始》等新產品有着出色表現，帶動了業績的進一步上升。

事實上，由於遊戲版號持續常態化的發放，像愷英網絡這樣遊戲產品儲備充沛的公司在今年一直受到市場的持續關注與青睞。在最近90天內，共有32家機構給出愷英網絡評級，其中買入評級26家，增持評級6家；過去90天內機構目標均價為18.98。

愷英網絡第三季度財報放出後，股價開始持續攀升，目前價格在11.04。在今年年中曾達到的峯值是18.41。

目前市場上普遍擔心的風險，一是版號發放再度變動；二是遊戲上線後表現不及預期。

但今年版號發放已進入尾聲，而根據目前愷英網絡即將上線的產品來看，目前業績增長並未達到該公司的最大速率。有兩款產品值得關注。

其一是，在10月26日上線的和騰訊聯合開發運營的MMO回合制遊戲**《石器時代：覺醒》**，目前根據七麥數據顯示，該遊戲在iOS遊戲暢銷榜排名14，iOS遊戲免費榜第1。和傳奇一樣經典IP改編的手遊，愷英網絡對此有着豐富的運營經驗，加上騰訊的渠道能力，大概率會成為愷英網絡的下一款現金產品。

其次是，11月21日由嗶哩嗶哩代理的由知名漫改IP遊戲**《納薩力克之王》**。這IP的動漫原作此前正是B站上映並爆火，是B站的人齊漫畫，並沉澱有大量粉絲羣體。此次有嗶哩嗶哩代理運營，受眾調性的一致極有可能激發出強大的市場潛力。

小程序成新流量窪地

新增量市場承接新產品平穩落地

2023年普遍被認為是遊戲的春天，但版號恢復正常發放後，寒意仍未完全消除。

新的風險聚焦在產品上線後對存量用户的爭奪上。

由於此前版號的不確定，大型遊戲公司資源走向集中，導致市場上各個品類的遊戲都有頭部產品佔領，存量競爭下APP端的用户爭奪更顯殘酷。

愷英網絡在第三季度業績説明會上提出了他們新產品在渠道上的新嘗試：遊戲《仙劍奇俠傳：新的開始》採取了先上線小程序，再進入APP的打法。和APP遊戲相比，小遊戲對研發及買量投入要求更低。

目前遊戲位居微信小遊戲暢銷榜 10 名左右，APP 版預計 Q4 上線。這一策略的成功意味着，在渠道上游戲行業有了新的變化。

而從短期看，微信與抖音小遊戲所構築的新流量窪地，將會以更便捷的打開方式，門檻更低的遊戲模式，來打造出遊戲產業的最後一段增量市場。

這對於2023年正在將儲備產品釋放的遊戲公司而言，是個利好信息，意味着產品大多都能平穩落地。

“傳奇”“創新”雙輪驅動

高管增持實現愷英網絡價值迴歸

對於有所準備的公司來説，遊戲公司價值迴歸的時刻並非在2023年開年，而是現在。

根據此前遊戲工委發佈的《2023年1-6月中國遊戲產業報告》顯示，2023年的前6個月，中國遊戲市場實際銷售收入為1442.63億元，同比下降2.39%，環比增長22.16%，最多持平。

**業內大部分觀點認為爆發期將會出現在下半年。**以七月為例，中國遊戲市場實際銷售收入286.10億元，環比增長3.34%，同比增長37.49%，並實現連續3個月的正向增長。其中，佔市場主要份額的手遊收入221.10億元，環比增長3.40%，同比增長更是達到51.09%。

這種看好也體現在愷英公司內部，愷英網絡日前還發布了高管增持計劃，公司第一大股東、董事長擬自公告之日起6個月內增持公司股份，增持總金額規模不低於人民幣1億元。

市場普遍判斷這是對於公司未來發展前景的信心和對股票價值的合理判斷，同時有利於提升投資者信心，切實維護中小投資者利益和資本市場穩定。

據悉愷英集團在未來將採取**“傳奇品類+創新品類”雙輪驅動的產品策略**。

這層策略凸顯有愷英網絡的兩重優勢。一方面，對於遊戲製作公司來説，版號的不確定性，依然是公司對於產品製作難下決策的主要原因，一旦得不到版號，資金流很容易中斷。而愷英網絡依託傳奇品類遊戲在行業內的地位，可以不斷加深城池獲取穩定收益。

另一方面，愷英網絡產品目前儲備豐富，在遊戲業務賽道上已拓展有二次元、卡牌、ARPG、奇蹟類產品、國風、VR、RogueLike多個品類。憑藉豐富的產品優勢，可以不斷吸引來如騰訊、嗶哩嗶哩這類在渠道上具備優勢的戰略伙伴，在遊戲渠道變化的新市場下，積極佈局其他品類遊戲，打造新的利潤增長點。

目前愷英網絡旗下《高能手辦團》《零之戰線》《天使之戰》《永恆聯盟》《新倚天屠龍記》《全民江湖》《仙劍奇俠傳：新的開始》等多款遊戲表現良好。

愷英網絡憑藉其在打磨遊戲精品、企業發展等方面的卓越表現，連續第三次躋身中國互聯網綜合實力前百家企業榜單，並在《中國互聯網企業綜合實力發展指數報告（2023）》中位列第37名，其發展成果得到了第三方權威機構的廣泛認可。

未來，愷英網絡將繼續深耕集IP獲取、產品研發、數字經濟、衍生創收、投資賦能等為一體的生態鏈條，緊緊抓住“數字經濟”的戰略機遇，相信未來三年，愷英網絡會重新迴歸遊戲行業第一梯隊。