為什麼你無法打敗市場？_風聞

文：蔡壘磊

昨天直播的時候，有小夥伴問我説現在是不是可以加倉比特幣。從我個人的角度，我很想説是，但又怕誤導別人，所以只能説根據個人情況來定。

這不是沒有先例的，我們共組建過四期比特幣定投任務，當下的這期還在進行，這幾個月已經獲得了差不多30%的收益，還是在行情一般的前提下。之前三期也都是賺錢收尾，可還是有人虧錢，為什麼？因為不按照規則胡亂加倉，或者投着投着沒錢了，於是只能退出任務——一退出任務，你以為自己拿得住嗎？有無數的事情會誘惑你用掉這筆錢，最後當然是虧損離場。

所以我不敢説你是不是到加倉的時候了，因為我完全不知道你是個什麼情況，會不會突然説欠了一大筆高利貸，或者套了信用卡，然後這個月不漲就得割肉還款。

那些自己判斷時機加倉的人，最終賺錢的人很少，為什麼？因為他們都覺得自己能打敗市場。打敗市場這件事存在嗎？存在，但你得找到一個打敗市場的理由。這個理由是客觀的，永遠不是你看線，或者你對趨勢的判斷，又或者是你對交易的某種直覺。

**賭場裏有個定理，叫賭本定理。**即就算賭場對你沒有概率優勢，大家50對50，那麼只要它的賭本比你多很多，最終輸光錢的人也會是你，無論中間的過程如何。道理很簡單，隨着時間的拉長，你們總會各自在某個時間段，拉大賺錢或虧錢的方差，即加速偏離不虧不賺的狀態，賭場對於你來説，可以看作是賭本無限的個體，那麼無論方差拉到多大，它都無法出局，而你一旦輸錢，方差只要拉大到一定地步，就必然出局，所以你必然是輸光內褲離場。

小時候親戚聚會打牌打麻將推牌九，大人們總説“錢越多的人運氣越好”，因為嫉妒他們這麼多錢還在親戚聚會中贏錢。其實不是運氣，是他們不懂賭本定理——就算你的賭技比他們好，那麼除非是好特別多，否則也無法戰勝賭本上的巨大差距對輸贏的概率影響。

同理，你購買比特幣，作為市場的參與者之一，你能不能對市場其他的參與者擁有“賭本優勢”呢？你可能會説“我的錢不夠多”，可是所謂的賭本優勢，在這裏並不是指的你的錢需要多少，而是你是否可以堅持足夠長的時間，來平衡方差偏離的風險——你胡亂加倉，就會提前耗盡你的籌碼。

**這個世上有人通過領先市場賺錢，**例如你是比特幣代碼的核心貢獻者，你是一個大的比特幣ETF的創建者，又或者你是這件事的審批者等等，你擁有絕對的消息上的不對稱性，舉個例子我們在玩socialfi時，有好多人通過挖掘跟我有關的信息，擁有不對稱性，輕鬆在裏面賺了6位數。再舉個例子當年高頻交易的王者都是花硬件血本，擁有比其他交易對手早下單0.01秒的優勢，這些都是領先市場的表現。

**有人通過跳出市場賺錢。**例如你是澳門賭王何鴻燊，你並不參與賭局，你只為大家開賭局，那你也可以賺市場的錢，比如friendtech，不管市場中的參與者誰賺錢誰虧錢，它永遠賺錢，那前提就是你有沒有資格，有沒有能力做得起這個局，還要大家有興趣參與其中。

還有人通過參與市場賺錢，那就是我説的，你可能沒有信息優勢和渠道優勢，你作為一個最普通的參與者，你的“硬優勢”是什麼？這個硬優勢必須是要有數學上的客觀優勢，賭本定理，凱利公式……你有沒有長期必勝法？而不是你是老手，或者你會看線這種只有你自己認為的的主觀優勢。

所以打敗市場的人不是沒有，有的人領先市場，有的人跳出市場，而有的人，僅僅是構成了市場。

（完）

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我是蔡壘磊，感謝你的閲讀。