未來五年經濟的思考模型_風聞

這幾天，寫了好多篇中央金融工作會議的內容。

晚上跟朋友聊天時突然發現，光寫了會如何如何，以及為什麼會這樣子，但是卻沒有寫普通人和投資者應該怎麼應對。

今天簡單寫一下，希望能夠幫助大家建立一個簡單好用的，針對未來五年的經濟發展的思考模型。

而這個模型很簡單，就是抄作業，抄先行者日本和美國的作業。

在過去的兩年時間裏，很多發達國家都在進行經濟機制的轉型。

日本從安倍經濟學，轉為了岸田經濟學。

美國從特朗普經濟學，轉為了拜登經濟學。

站在美國和日本的角度，特朗普與安倍兩位超人氣巨星的驟然失去權柄，冥冥之中，似有一種歷史的車輪在推動…..

廢話不説，我們來看他倆與繼任者之間政策的變化：

先驅者安倍與特朗普的策略，都是小政府大市場，政府搞貨幣放水，把資源配置的權力交給市場，財政減税，讓市場主體來加槓桿。

繼任者岸田與拜登的策略，都是大政府小市場，政府搞財政放水，由政府牢牢把握住資源的分配權，免除債務，讓普通民眾來加槓桿。

隨着安倍與特朗普離開了政治舞台，日本和美國，都在從強勁的貨幣政策驅動經濟，轉向了強勁的財政政策驅動經濟。

説白了，過去搞貨幣政策刺激，是相信由企業和銀行來配置資源更為高效，搞“簡政放權”。

而現在搞財政政策刺激，則是相信有一個強大的政府來驅動資源，才能夠實現“高質量發展”。

如今，中國也在面臨相似的局面，我們正在從安倍經濟學走向拜登經濟學，財政政策將取代貨幣政策，向市場上注入流動性和調配資源。

譬如前幾天，銀行隔夜拆借利率一度飆升至50%，就是這種改變的縮影，當慣了老爺的銀行們還沒有反應過來，自己從前部正印先鋒官，變成了押運糧草的後勤主管。

而這個局面，跟今年年初美國銀行業的問題的本質差不多。

過去搞貨幣放水的時候，美國的銀行們掌管着總水閥，可以通過在調動資源的過程中，通過結構性的息差賺取鉅額的利潤。

如今搞財政放水的時候，白宮和財政部管着總水閥，不僅銀行吃不到經手的好處，之前資金錯配問題也會暴露，都會成為一個個的地雷…..

所以呢，不要還按照過去十年貨幣放水的傳統邏輯去分析，搞出來很容易南轅北轍。

配合之前的幾篇文章，大家可以清晰的理解這一輪底層邏輯的變化。而如果不願意自己思考的話，簡單來看也可以抄同樣策略的日本和美國的作業，這一輪開放後，我們大概比美國和日本晚一年。

譬如，銀行業參考美國，就不必多説了。

譬如，隨着本月中國資本市場的重新開放，美國的長期資金會像安倍去後，巴菲特投資日本的五大商社的模式，重新進入中國，投資那些掌握着全國資源和渠道的商團。

又譬如，隨着本月開始，美國一系列高端制裁偷偷的取消，中國也會像拜登政府啓動《基礎設施和就業法案》、《芯片法案》和《通脹削減法案》，在高質量領域進行大規模的政府投資，助推高質量的龍頭企業長足發展。

簡而言之，邏輯上分成兩條線，分別借鑑今年的日本和美國。

要麼看類似三井、三菱、住友、丸紅、伊藤忠等代表着上游資源、通道和政府資源的財團，

要麼看類似美國的微軟、蘋果、谷歌、亞馬遜、英偉達、特斯拉等代表着“高質量發展”的國產龍頭。