萬科回擊看空,深圳國資給出“定心丸”_風聞
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作者 | 林心林
編輯 | 黎倩
面對資本市場的看空,萬科選擇了主動發聲。
11月6日下午16時,萬科組織了一場與金融機構的線上會議,溝通萬科的經營情況及近期二級市場債券價格波動事宜,超過150家境內外主要金融機構、資金方參與了此次會議。
不同以往,深圳市國資委主任王勇健,黨委委員、二級巡視員葉新明等有關領導也共同出席了會議。
此時距離萬科董事會主席鬱亮在西安媒體交流會上喊出“當下不必過於悲觀”“熬過去就能跑下去了”等言論,也才不過半個月。過去的十餘天裏,這家行業龍頭房企遭遇了一場股債驚魂,國資委站台是一個積極的信號。
“萬科是我們深圳市國資委大家庭的重要一員,我對他們充滿信心。假設遭遇極端情況下,深圳市國資委將通過一切可能的市場化、法治化手段依法合規來支持萬科的發展,幫助萬科守住不發生經營風險的底線。”王勇健説道。
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深圳國資委給出定心丸,5大舉措支持萬科
對於這場會議,外界的關注點不在於萬科如何自證自身的經營安全,而是深圳國資委及大股東深圳地鐵集團(下稱“深鐵集團”)能夠給出多大的背書。
深圳市國資委黨委委員、二級巡視員葉新明透露,自深鐵集團入股成為萬科第一大股東後,深圳國資便出台了專門的制度,一類一策參與萬科的治理,並將萬科納入統計報表範圍。目前,萬科總資產、營業收入、利潤總額在深圳國資中佔比均超過三成,“萬科的經營發展對深圳國資具有重大的影響。”
葉新明肯定了當前萬科的經營情況,其稱深圳國資委早前已專門邀請畢馬威和國資財務專家進行研判,一致判斷認為萬科基本面韌性強,財務政策穩健,而且屬於偏保守類型。
但經過近半個月以來的股債風波,金融機構一眾投資者更想知道,假設萬科因為市場擠兑而遭遇流動性困難,深圳國資委會對其提供哪些實質性的支持。
深圳國資委的牌面很明確。“如遇非理性或者極端的情形,深圳國資委在堅持市場化、法治化原則下,將通過一切可能的手段和途徑共同應對可能出現的風險,促進行業和企業平穩發展。基於萬科的專業運營管理能力,多業態全場景的業務優勢,深圳市國資委將積極推動(與其他市屬國資國企)企業間的業務協同,共同提升自主國資國企管理水平和市場競爭力。”
具體而言包括五個舉措:一,通過受讓、合作開發等方式加快推進萬科大型城市更新項目開發建設;二,通過協同、合作等方式,提高萬科持有的各類投資性房地產的流動性;三,配合萬科優化長期股權投資結構;四,積極組織市屬國有企業市場化方式參與債券認購等工作;五,積極協調各類金融機構加大對萬科融資的支持力度。
深鐵集團董事長辛傑亦在交流會上稱,在市國資委的統籌指揮下,大股東深鐵集團將研究制定並有序釋放各種有效的工具,全力支持萬科,與萬科一道加強與相關部門金融機構溝通匯報,幫助萬科獲取政策與資金的支持。
針對上述深圳國資委提及的加快推進城市更新項目開發建設,辛傑表示,將按照市場化、法治化的方式,承接萬科在深圳的部分城市更新的項目,幫助萬科盤活大宗資產、注入新的流動性,該部分交易金額預計超百億。
2022年9月舉行的萬科集團業務交流會上,南方區域區首孫嘉曾透露,南方區域擁有的舊改項目已達77個。在大本營深圳,則持有包括紅嶺花園、後海時代城、坂田八卦嶺等舊改項目,其中已獲批(計劃公告)的項目超20個。
除此之外,辛傑還表示,深鐵集團正在積極準備擇機購買萬科在公開市場發行的債券,提振市場的信心。

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萬科做極限壓力測試,相信不會出現融資嚴重受阻
過去15天,萬科經歷了一場股債下跌的風波。
10月17日,國際評級機構惠譽下調萬科企業長期外幣發行人違約評級;更早前的9月,穆迪將萬科列入信用評級可能下調的觀察名單。
儘管上述國際評級機構對於萬科的流動性與融資渠道均持認可狀態,但評級的變化還是傳遞着悲觀情緒,惠譽更是指出,近期萬科企業銷售業績弱於預期,這可能會抑制現金產生及其去槓桿化努力。
據時代財經梳理,自6月以來萬科的單月銷售增速便由正轉負。今年1-10月,萬科累計實現合同銷售金額3467.7億元,同比下滑9.8%,增速遜色於保利、華潤、中海等頭部房企。為此,惠譽也把萬科2023年全年合同銷售總額的預期從之前的下滑2%下調到下滑10%。
評級下調點燃導火索,疊加此前一系列行業信用風險事件,資本市場有所反應。
10月下旬以來,萬科的存續美元債交易價格出現大幅跌勢,到10月31日,萬科多隻的債券價格近期累計跌幅已超過30%,均創下一年來最大跌幅。隨後,萬科的境內債券價格也出現下調,股價亦持續下跌。
在此次交流會召開的前一個交易日(11月3日),萬科A的股價一度跌至11.07元/股,較今年以來最高點的19.01元/股跌去超四成,並創下近8年來新低。
萬科將此解讀為“做空”。10月31日,萬科董秘朱旭在投資者互動交流平台回應稱,近期公司境內外部分債券品種交易出現異動並非公司基本面出現任何問題,主要是市場情緒波動所致,同時境外市場出現有關公司的不實猜測,導致公司美元債價格在上週尾出現大幅波動。“目前公司財務穩健,各項資金排布和還款安排都在有序進行中。”
萬科也在近期採取了一系列穩定信心的舉措,包括更改跟投機制,將高管薪酬將與股價掛鈎,並宣佈深鐵集團董事長辛傑兼任萬科董事會副主席。
在11月6日交流會中,辛傑便首度回應稱,2020年萬科十九屆董事會換屆時,其當選為萬科董事,當時考慮到充分發揮和突出混合所有制的優勢因此不設副主席的職位,只作為非執行董事一職共同參與萬科董事會的決策。
“今年以來,資本市場因一些非理性情緒的影響給萬科發展造成了一定的困擾。為此經上級國資委批准、萬科董事會成員投票,10月27日我當選為萬科董事會副主席,這一安排充分體現了國資委對萬科的信任和支持。”
此外,辛傑還對近期有關深鐵集團將減持萬科的傳言予以否認,稱長期持有萬科股權的初心絕不會改變,也沒有制定過任何減持的計劃。“萬科不是一個人在戰鬥,萬科的背後是深圳地鐵,深鐵背後是深圳國資,深鐵集團會自始至終堅定地與萬科站在一起。”
或受到國資站台消息的影響,11月6日,萬科股價及多隻美元債回漲。
萬科方面也在交流會上指出,公司目前基本面穩定,相信不會有融資嚴重受阻的情況發生,假設出現極端情況,公司的經營也可以支撐相當長的時間,且會如期兑付明年104億美元債。
“一個總是出問題的行業,消費者的信心很難鞏固,但恢復信心需要時間。”鬱亮於交流會尾聲時稱,近兩年市場壓力大的原因在於商品住宅建設交付洪峯與銷售連續下滑疊加在了一起,從行業施工情況看,其認為到明年下半年這一疊加過程就能基本結束。
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