萬店鍋圈，何以成為社區餐飲零售的新標杆？_風聞

出品 | 創業最前線

作者 | 和平

編輯 | 閃電

美編 | 吳宜忠

審核 | 頌文

11月2日，鍋圈食品（上海）股份有限公司（以下簡稱“鍋圈”）正式在港交所主板上市，以每股5.98港元的價格全球發售6880.28萬股，華泰國際和中金公司擔任聯席保薦人。

招股書顯示，鍋圈將自身定位為“一站式在家吃飯餐食產品品牌”。最初從火鍋食材切入，如今已覆蓋火鍋、燒烤、滷味、一人食、快手菜、飲品、西餐等多個品類。

截至目前，鍋圈在售的SKU為710個。財務方面，2020年至2022年，鍋圈營收由29.65億元提升至71.74億元，淨利潤從-0.43億元扭虧至2.41億元，毛利率也由11.1%增長到17.4%。

今年前四個月，鍋圈實現總收入20.78億元，略低於上年同期的21.60億元。毛利率則進一步提升至21.1%，實現淨利潤1.20億元，去年同期為虧損2500萬。

截至10月11日，鍋圈在全國門店已達到10025家，成為中國市場最快實現萬店規模的連鎖零售品牌。

1、打透社區，縱深下沉市場2017年，鍋圈在鄭州開出第一家“鍋圈食匯”品牌門店，正式切入“在家吃飯”的家庭火鍋消費場景，此後門店數逐年增加。直至2019年下半年起，鍋圈先後迎來不惑資本、三全食品等知名機構和產業資本的投資。

此後，鍋圈進入了規模的高速成長階段。2019年，鍋圈在上海開設了第二總部，形成了鄭州、上海雙總部的管理模式。

對於零售企業，門店是離消費者最近的一環。

在中國的一線至六線城市，鍋圈用社區門店的形式，打通了城市的各大社區。每家門店可以服務2000到3000個家庭，讓年輕人下班路上就可以把吃飯的問題直接解決。

再從線上看，消費者也可在鍋圈APP、小程序，或其他第三方平台下單，最快可實現30分鐘送到家。鍋圈通過優化“買洗切配調”繁瑣的做飯步驟，將預製食材+調料進行靈活組合，為消費者提供5分鐘解決在家吃飯問題的便捷方案。

同時，鍋圈還依託線上APP與線下門店O2O一體化協同以及靈活的選址，有效控制了成本、提升了效率，實現了批量履約自提。

值得提及的是，通過6年發展，鍋圈已經將觸角深入中國廣大的下沉市場，遍及中國零售渠道的“毛細血管”。常被媒體提及的是，在一些農村的夫妻雜貨小店，也做起了鍋圈的專櫃生意。在此前，如此被人稱道、打通農村渠道的，還是來自杭州的純淨水品牌娃哈哈。

招股書顯示，截至2022年底，鍋圈27.6%的門店分佈在地級市，另有26.4%、17.2%的門店分佈在縣級市及鄉鎮地區。

更有意義的是，在佈局供應鏈的同時，鍋圈也挑起了鄉村振興的重任，並在部分地區投資助農工廠，推動鄉村經濟發展。

在此基礎上，鍋圈也在嘗試扶農助農的新方案。今年7月，“鍋圈鄉村振興研究院”在京舉行啓動儀式，該研究院將致力於探索助農共富新模式，為全面實施鄉村振興戰略提供樣本和路徑。

2、供應鏈為王實際上，鍋圈能夠高效擴張背後是其具有前瞻性的戰略佈局。

對於零售行業，尤其是餐飲零售賽道，本質仍是供應鏈的生意。隨着規模的擴大，門店分佈區域的分散，產品產能以及物流網絡將遇到極大的挑戰。而強大的供應鏈網絡和供應鏈管理能力正是鍋圈的優勢。

曾有業內人士評價稱，鍋圈的終極目標不是開店，是做供應鏈。“門店也是生意，但供應鏈才是大生意。”

生產端，鍋圈已經和266家供應商達成深度合作，包括多家上市公司，並與其持續展開縱深多元的共創合作。同時通過投資自建上游食材加工工廠，保障產品品質和生產效率。

招股書顯示，鍋圈已經在河南三家食品原料工廠，生產牛肉、肉丸、火鍋底料等熱門產品；還參股了一家蝦滑供應商。

截至2022年底，鍋圈已經與安井、三全等266家食材供應商達成合作，並發展出“單品單工廠”合作模式，在保證品質的同時，確保整體品類的高效供應。

從工廠到深入鄉鎮、遍佈全國的社區門店，物流供應鏈不可或缺。

鍋圈成立之初，業務邏輯就是“先建倉後開店”，即以倉庫為中心，在距離消費者最近的社區中開店，以保證冷鏈倉庫的快速配送。在一個倉庫附近做到飽和，再去開拓其他的區域門店。

鍋圈孵化的冷鏈物流企業在全國建設了14座中心倉，在此基礎上，鍋圈已形成了常温、冷藏、冷凍等多規格、標準化、高效率的倉儲物流配送體系，滿足將產品快速輸送到全國門店的需求，絕大部分門店可以做到次日達。

也得益於冷鏈物流，鍋圈的食材能夠以儘可能新鮮的狀態送進廚房，這也是缺少冷凍冷藏設備的夫妻店難以做到的。

此外，鍋圈也圍繞產業鏈上下游，提升了數字化能力。

據悉，鍋圈推出了鍋圈雲信息中心，覆蓋從採購、倉儲到門店、用户的全業務鏈，實時監察從採購端到門店端的供求動態。並根據運營和銷售數據，分析預測消費者的偏好和需求，並向供應鏈溝通，以及時調整採購計劃和產品開發，進一步提升供應鏈效率。

憑藉以上幾個方面，鍋圈不斷修煉內功，打造高效的上下游供應商，使得上游廠商、品牌方與下游加盟商都能迅速起量。同時，下游門店也可通過鍋圈App、小程序、餓了麼、美團外賣等線上平台，實現用户需求與優質產品的對接與匹配。

3、夯實壁壘，多方共贏鍋圈能夠快速增長的動力之一，是其不收加盟費的特殊加盟模式。鍋圈想要繼續擴大規模並保持可持續的營收增長，就必須確保第三方加盟商的開店和運維成本足夠低，留出儘可能多的利潤空間，為加盟商減負，讓其站得住腳、有利可圖。

招股書提到，這些措施包括整合國內外的多渠道供應資源，並藉助體量優勢，將採購價格控制在較低區間。

比如，為鍋圈生產蝦滑產品的逮蝦記，工廠距離最近的蝦塘僅五公里；再比如生產黃桃NFC果汁的工廠，就位於盛產黃桃的河南靈寶市故縣鎮桃村。

產地設廠不僅有利於拉動當地就業，實現地方產業發展，也有利於鍋圈進行食品安全管理，同時能在生產與採購端形成規模優勢、消除多餘的中間方，降低成本，實現多方共贏。

2022年全年，鍋圈共採購了66億元食材，是2021年的1.8倍，在主要採購的食材中，羊肉和豬肉分別下降了7%、9%，規模優勢已經顯現。

在人們的感知中，鍋圈能夠實現萬家門店的底氣在於供應鏈能力與產品研發能力。反映在C端，與食材品類同樣豐富的大型商超相比，鍋圈把差異化競爭的重點放在了“不貴”和“方便”上。

據瞭解，鍋圈產品整體上比超市便宜40%，人均不到50元便可吃上一頓火鍋。這種性價比，除鍋圈在上游供應鏈的成本管控外，也來自其產品研發能力。

2020至2022年，鍋圈每年推出的新SKU分別為66個、185個和173個。截至2022年底，鍋圈在全國銷售的SKU中有68%為自主研發或合作研發，最能調節毛利率的自有品牌，SKU佔比達到95%。

據悉，鍋圈設有一支300多人的研發品控團隊，能夠對市場需求做出快速反應。除了調研餐廳、火鍋店、超市、食品分銷市場狀況，鍋圈還選擇並開發有潛力的新產品，並根據消費者反饋，以C2F（客户至工廠）模式進行研發生產，不斷擴充產品矩陣。

曾有相關負責人介紹，從最初的用户洞察，到最終的成品生產，鍋圈只需要30至45天即可完成。

另在門店經營層面的降本增效上，從鍋圈開設第二家門店起，就一直在積極推進標準化的探索。

通過雲信息中心，鍋圈也實現了智能補貨，使得門店庫存最小化、資金週轉效率最大化、人工和運維成本也更容易控制。這些都使得，鍋圈的加盟商能在短時間內實現營收平衡，現金流轉正。

根據招股書，2022年鍋圈的關店率只有3%。橫向來看，餐飲零售連鎖品牌的平均閉店率能做到10%以下，就已是非常優秀的水平。

4、鍋圈需要被重估目前來看，鍋圈的發展已形成了一套標準化的模板，強大的供應鏈體系、產品研發能力、數字化系統及對下游門店的標準化管理模式，撐起了一家上萬門店的連鎖企業。

伴隨時間的發展、門店規模的擴張，鍋圈對一整套環節的投入不斷加深，帶來的品牌發展動力、營收效益，也像滾雪球般越來越大、越來越深重。這些真金白銀的早期投入，短期內也難以被其他競品趕上。

縱觀行業，以鍋圈為代表的“在家吃飯餐食產品”市場，有巨大的市場潛力。

有報道稱，“在家吃飯餐食產品”市場的規模已從2019年的1964億元快速攀升至2022年的3673億元，接近於再造一個市場。根據弗若斯特沙利文在2023年2月進行的消費者調查，超95%受訪者願意在日後增加在家吃飯的頻率。

本次IPO，鍋圈所募集的資金將主要用於提高產能、升級現有生產廠房及產線、投資建設食材產品預製中心及產品研發、提升數字化能力等。

相信在未來，鍋圈的營收能力與市場滲透率將表現更好。當下的鍋圈，市場價值值得被重估。

其能夠成功登上港交所，也足以為整個零售行業提供啓發。