阿里財報後大跌：阿里雲分拆“剎車”，創新“四小龍”能否開疆破土？_風聞

作者| 赤木瓶子

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24歲的阿里巴巴正試圖回到那個能夠“小步快跑、急速轉彎”的創業時代。

繼9月高管頻繁變動後，11月的阿里再次迎來變革。先是阿里雲在雙十一後陷史上最大BUG，並宣佈停止完全分拆，擱置了阿里雲原本一年內上市的計劃；接着，創始人馬雲在重要節點減持套現8億美金，進一步拉低股價；另外，原本將與菜鳥輪番上市的盒馬鮮生，宣佈暫停IPO……重磅消息輪番上陣，負面輿情不斷，更直接導致阿里巴巴連續兩個季度在披露財報後收盤股價下跌。

11月16日，阿里巴巴集團發佈 2024 財年第二季度業績公告。財報顯示，7-9 月集團收入2247.9億元，同比增長 9%。經調整 EBITA 同比增長 18%，超市場預期。經營利潤335.84億元，同比增長34%。同上個季度財報日一樣，數據尚可的財報，未能止住阿里下跌的股價。截至11月16日美股收盤，阿里巴巴股價跌9.14%報79.11美元，總市值2014.76億美元。

諸多變動之中，更加廣受業界討論的是，阿里旗下繼淘天后最重要的業務——**阿里雲停止分拆事件。**有趣的是，阿里巴巴集團CEO吳泳銘在接任阿里雲兩個月後，與前任CEO張勇同樣提及，“阿里需迴歸創業心態”。張勇曾在公開信中寫道：創業心態是更堅決地投入，更果斷地取捨。

此番言論，與當下的阿里處境也十分契合。時移勢易，緊密地變革背後，是巨頭正緩緩轉舵。

一年換兩帥、宕機事故，阿里雲“轉舵”

14歲的阿里雲在近兩年來變動頻頻。不僅一年兩次易帥，更產生了兩次堪稱重大級別的失誤。

去年12月，阿里雲曾在香港發生過大規模服務中斷事件，據報道稱該事件被內定為“P0”級別事故。儘管此次宕機事件波及面較小，但是在同月，執掌阿里雲三年的張建鋒（花名行癲）從阿里雲離任，一時間眾説紛紜，外界普遍認為其互為因果。

接着，**今年雙十一次日，阿里雲多個相關服務出現大規模故障，癱瘓覆蓋面堪稱史無前例。**阿里雲崩了迅速登上微博熱搜，閒魚崩了、釘釘崩了等詞條緊隨其後，包括淘寶、餓了麼、夸克、釘釘、語雀、支付寶小程序等產品均位列故障清單。在三個小時後，阿里雲解決了該bug，併發布聲明。

除技術層面的不穩定事件，**阿里雲在高管層面也變動頻繁。**行癲離任後，張勇接任阿里雲，業內曾預測其是短期接任過渡。直至9月張勇在全員信中宣佈將卸任阿里集團董事長及CEO職務，由蔡崇信和吳泳銘接棒，他將專注於阿里雲。但與預期相悖的是，張勇不僅卸任了集團董事長和CEO職務，還直接卸任了阿里雲董事長與CEO職務，由吳泳銘接任，後者接任兩個月後，給出了一份不錯的成績單，阿里雲卻也停止了分拆。

**創始人減持也成為輿論催化劑。**美國證交會 ( SEC ) 官網近日披露的文件顯示，馬雲家族信託 JC Properties Limited 和 JSP Investment Limited 擬於當地時間 11 月 21 日在紐交所分別減持 500 萬股阿里巴巴美國存托股份（ADS），涉及股票市值共計 8.7 億美元 ( 約合人民幣 63 億 ) 。馬雲的堅持，業界普遍認為其在阿里動盪之際選擇此舉，頗為迷惑。

6個月前，鬥志滿滿的阿里雲宣佈即將分拆上市，彼時CEO張勇在全員信《再創業再出發！》中提到：分拆是為了更好地發展，是阿里雲面向未來二次創業的全新開始。

6個月後，與時俱“變”的阿里，從高管到業務層面都變了。阿里雲的分拆上市，顯然能夠為雲業務的商業融資帶來助力，獨立面向市場，也能夠進一步強化業務戰略、優化組織運營。而正式登陸資本市場後，對於依賴於持續“燒錢”且長期主義的科技產品而言，不僅強化了雲業務新的競爭力，也能夠反哺阿里自身估值。

張勇在全員信中提到，“這需要我們擁有更多創業心態、更多職責擔當，更好地平衡短期增長焦慮和長期發展目標的關係，我們才有機會共同打造一家世界級的科技公司。”

如今，阿里就不再推進阿里雲的分拆所給出的理由是：“美國近期擴大對先進計算芯片出口的限制，給雲智能集團的前景帶來不確定性。我們認為，雲智能集團的完全分拆可能無法按照原先的設想提升股東價值，因此決定不再推進雲智能集團的完全分拆，而是會面對不確定的環境，專注建立雲智能集團可持續增長的模型。”

在不推進完全分拆的同時，阿里方面同時表示，面向AI時代，阿里雲比任何時候都更需要長期主義的戰略投入。阿里將堅決加大對阿里雲的投入強度，讓阿里雲心無旁騖專注於“AI+雲計算”發展戰略，儘可能減少不確定性因素對未來發展的不利影響。

近年來，AI大模型、雲服務飛速發展，阿里雲一面承受着自身科技變革，一面承受着行業內的空間擠壓，如何與時俱進找到更適合當下戰略規劃十分重要，如今看來，穩步長期主義是阿里維持自身優勢的解法。

吳泳銘表示，阿里還將更好發揮戰略孵化功能，面向未來作堅決的戰略投入。對符合用户需求和AI驅動變革趨勢的業務，將作為第一優先級重點投入；對於面向未來的革新型產品，將秉持長期主義堅決投資，並以三年為評估檢驗週期，為阿里培育面向未來的新業務與新動能。

創新業務獨立“開府”，備戰下個“菜鳥”？

互聯網紅利期過後，行業巨頭普遍進入了緩步增長的時代。阿里在加大對雲服務“長期主義””AI+雲計算”的投入後，在其他業務層面，勢必要找尋到新的“快速”突破口。

淘天電商業務層面，京東緊隨其後、拼多多百億補貼打低價策略、抖音快手GMV逐年上漲，小紅書等後來者也相繼入局……淘寶天貓的優勢地位被步步緊逼，一時間難以產生較大突破點。

巨頭調整如大象轉身，慣性力量難以實現急轉舵，但創新業務卻可以實現“急速轉彎”。

不難看到，**阿里變革中的種種放權舉措，或多或少有擺脱巨人慣性、垂直創新業務靈活發展之意。**今年3月28日，阿里巴巴宣佈啓動“1+6+N”的“史上最大組織變革”，在阿里巴巴集團之下，設立阿里雲智能、淘寶天貓商業、本地生活、國際數字商業、菜鳥、大文娛等六大業務集團和多家業務公司，致力於讓組織變敏捷、決策鏈路變短、響應變快。具備條件的業務集團和公司，未來都有獨立融資和上市的可能性。

在“1+6+N”之後，多個子集團相繼被寫上分拆上市及外部融資的計劃表，盒馬與菜鳥原本首當其衝，前者暫停後，“獨苗”菜鳥仍在穩步行進。據中國證監會網站消息，三家擬境外發行上市公司被要求補充備案材料，菜鳥智慧物流網絡有限公司（以下簡稱“菜鳥”）位列其中，涉及股權結構、股權激勵、控制架構、規範運作、獨立性、分拆安排等六方面。繼今年9月向港交所遞交IPO申請後，作為阿里巴巴重組“1+6+N”架構以來首個進入IPO進程的業務集團，菜鳥被外界認為將衝擊“全球智慧物流第一股”。

而在此次財報發佈後，新一批種子選手宣告將獨立“開府”。11月16日，吳泳銘在財報會議中同時公佈了阿里新一批戰略級創新業務——**1688，閒魚，釘釘，夸克。**也被行業譽為阿里“四小龍”。

**説是創新業務，實際上“劍指”年輕羣體。**在圍觀阿里財報會後，有B站up主發文表示，1688，閒魚，釘釘，夸克這四個app，恰好是我們用得最多的，高考在夸克填志願、在釘釘上課、在閒魚出二手、賣的錢去1688買東西，幾乎是年輕人必備。這幾款產品的表現也都可圈可點，且賽道競爭壓力相對較小。2023年9月，夸克DAU同比增超35%，閒魚DAU同比增超20%。根據QuestMobile數據，2023年9月閒魚的月均日活躍用户達到3668萬，同比增長18.6%。

吳泳銘表示，上述戰略級創新業務將以獨立子公司的方式運營，打破以往在集團內的定位限制，用更獨立的策略去面對最廣闊的市場，阿里巴巴集團將以3-5年為週期進行持續投入。

不難看出，此次“四小龍”，是阿里此前佈局的進一步強化。建立高度靈活、快速決策的治理機制與激勵體系，未來各業務線均以獨立業務單元為單位，能夠更加獨立自主面向市場，更好地平衡短期增長焦慮和長期發展目標的關係，也更加能夠“小步快跑，急速轉彎”。