8天翻倍“妖股”皇庭國際：持續虧損賣房求生，債務危機遠未解決_風聞

《港灣商業觀察》王璐

近年來早就成為被監管“問詢關注”專業户的皇庭國際（000056.SZ），最近在資本市場上又異動頻頻，同時還被深交所下發關注函。​

關注函五大疑惑

最近幾天，皇庭國際發公告頻頻。11月14日，深交所對皇庭國際發佈的關注函顯示，2023年5月以來，你公司通過互動易平台答覆投資者提問、接待特定投資者調研等方式多次提及“公司子公司意發功率的產品廣泛應用於光伏、風電、新能源汽車、儲能、工業及家電等領域，主要客户包括斯達半導體、揚傑科技等行業龍頭企業”“預計2023年公司在功率芯片這個細分市場將實現2億元的芯片銷售收入”“公司在高科技領域重點投資和發展半導體、物聯網與智慧城市（AIOT）兩個細分高技術行業”。

深圳證券交易所上市公司管理一部對此表示高度關注，請你公司認真核實並回復以下問題：1，請你公司説明德興市意發功率半導體有限公司（以下簡稱“意發功率”）業務開展情況以及你公司物聯網與智慧城市（AIOT）業務開展情況，包括但不限於主要產品、技術、主要客户情況以及該業務佔你公司主營業務收入、淨利潤的比重等，你公司是否具備開展相關業務所需的資金、人員等。

2，請你公司補充披露意發功率的主要產品、量產情況、本年度核心財務指標，並結合企業發展階段、在手訂單等情況進一步説明你公司所稱“預計2023年實現2億元銷售收入”目標的具體預測情況、計算過程和假設參數，是否存在提前泄露未公開敏感信息情形，並利用相關信息誤導投資者或不當影響公司股票交易價格的情形。

3，你公司相關公告顯示，意發功率擁有一條年產24萬片6英寸晶圓的產線，同時你公司在互動易上回復投資者年產24萬片高端汽車芯片項目正在建設中；你公司2023年1月17日披露的公告顯示，擬投資建設特色先進功率器件封裝項目。請你公司結合可用資金、項目用地取得、建設項目所需審批等情況補充披露前述項目的建設計劃、截止目前的進展情況、是否與計劃存在較大差異以及存在差異的原因和合理性。

4，你公司2022年6月27日披露的《關於元禾半導體投資進展公告》顯示，因元禾半導體實際控制人發生了變更，公司暫停對元禾半導體的增資，目前公司仍在與對方協商溝通中，請你公司補充説明關於元禾半導體的投資進展、溝通進展情況、你公司對元禾半導體的下一步投資計劃。

5，請結合你公司近期接受媒體採訪、機構和投資者調研、回覆投資者諮詢等情況，説明你公司是否客觀、真實、準確、完整、公平地介紹公司業務的實際情況，是否存在違反信息披露公平性原則的情形，是否存在誤導性陳述，以及配合市場炒作、“蹭熱點”的行為。

此外，請核查你公司控股股東、實際控制人及其關聯方、你公司董事、監事、高級管理人員及其直系親屬是否存在買賣你公司股票的行為，是否存在涉嫌內幕交易的情形。請你公司就上述問題做出書面説明，在2023年11月20日前將有關説明材料報送我部並對外披露，同時抄送派出機構。同時，提醒你公司及全體董事、監事和高級管理人員嚴格遵守《證券法》《公司法》等法律法規，以及本所《股票上市規則》等規定，真實、準確、完整、及時、公平地履行信息披露義務。​

股價8天翻倍，近兩年異常尤其之多

11月15日，皇庭國際發佈《股票交易異常波動公告》稱，11月13日和11月14日連續兩個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，根據《深圳證券交易所交易規則》的有關規定，屬於股票交易異常波動情形。

11月16日，皇庭國際又發佈了《股票交易嚴重異常波動公告》。公告表示，公司股票交易價格連續8個交易日（2023年11月6日至2023年11月15日）收盤價格漲幅偏離值累計超過100%，根據《深圳證券交易所交易規則》的有關規定，屬於股票交易嚴重異常波動情形。

經查詢中證指數有限公司網站數據，截至2023年11月15日，公司所屬證監會行業L72商務服務業的最新滾動市盈率為27.35，公司股票當前市盈率顯著偏離行業平均水平,公司股價短期漲幅與深證A股指數（399107）偏離度較大，且遠於同行業公司的同期漲幅。公司鄭重提請投資者注意：投資者應充分了解股票市場風險，切實提高風險意識，審慎決策、理性投資。

11月16日當天，皇庭國際股價跌停，收報於5.42元。

著名經濟學家宋清輝告訴《港灣商業觀察》，作為業績不佳尚處於轉型階段的皇庭國際而言，股價近期大肆炒作，頗有“妖股”的感覺，監管層及時下發關注函，無疑對於其可能存在的多方面問題非常重視，是否存在內幕交易、蹭熱點以及炒作等問題，還需要進一步觀察以及等待公司回應。對於理性投資者而言，顯然需要高度警惕，以防被深度套牢。從投資價值角度，資本市場價格必然需要基本面及發展前景的支撐，否則風險巨大。因此，皇庭國際需要拿出真真切切好的業績表現，以回饋投資者，但目前看起來並不樂觀。

據《港灣商業觀察》統計發現，今年以來，皇庭國際已經有六次收到深交所的關注和問詢函，其他下發時間分別為1月11日、1月31日、2月7日、4月28日、5月12日。

如果統計2022年至今皇庭國際的股票交易異常情況來看，也尤其之多，高達14次。

​持續虧損賣房求生，債務危機尚待解決

今年前三季度，皇庭國際實現營業收入10.13億元，同比增長102.67%；歸母淨利潤虧損5.11億元，上年同期虧損4.02億元；扣非淨利潤虧損3.34億元，上年同期虧損4.18億元；經營活動產生的現金流量淨額為2.36億元，同比下降13.86%；報告期內，皇庭國際基本每股收益為-0.45元，加權平均淨資產收益率為-27.72%。

上半年，皇庭國際實現營業收入7.95億元，同比增長133.54%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為-4.19億元，虧損同比擴大68.31%，基本每股收益為-0.37元。

近三年來看，皇庭國際持續陷入虧損泥潭。2020年-2022年，皇庭國際營收分別為6.857億、7.544億和6.632億，歸屬淨利潤分別為-2.922億、-11.57億和-12.31億；淨資產收益率(加權)分別為-5.62%、-42.71%和-43.54%，總資產收益率分別為-2.63%、-11.09%和-11.40%。

對於三季報營收增加，皇庭國際表示，被動出售投資性房地產和意發功率納入合併，收入增加。在半年報中，皇庭國際也稱是被動出售投資性房地產因素。

然而，截至目前，皇庭國際的債務危機仍未解決。三季報顯示，2023年4月26日，公司與豐翰益港簽訂《股權轉讓框架協議》，雙方就子公司融發投資資產及債務重組事宜達成合作，由豐翰益港牽頭對皇庭廣場項目的債務進行重組，豐翰益港合法受讓融發投資股權不超過30%，豐翰益港將協調公司的各銀行債權人給予公司紓困期並降低一定利息，後續通過尋找投資人收購融發投資，各債權人通過收購對價實現債權本息的全部或部分回收清償，從而最終化解公司債務問題。

自簽署《股權轉讓框架協議》後，雙方積極走訪接洽各銀行債權人，並商談債務和解方案細節，在框架協議約定的原時間週期及延長期內，由於雙方對於債務重組合作的具體細節尚未達成可落地實施的一致意見方案，因此到目前為止還未能披露債務重組合作正式方案。

雖然，延長期至2023年8月24日已到期,但自延長期到期日至目前為止，公司與豐翰益港仍然有誠意促成合作事宜，雙方仍在商談債務重組具體合作細節，合作仍然存在繼續推進的可能性，只是雙方都能接受且可實施的正式合作方案還需要時間商討確定。本次債務重組合作和重大資產出售仍處在商談階段，目前公司與合作方、各銀行債權人尚未簽署任何協議，最終能否成功實施及實施的具體進度均具有重大不確定性。（港灣財經出品）