傳承千年燕窩養生文化，燕之屋即將登陸港股市場_風聞

《港灣商業觀察》王璐

據港交所11月19日披露，廈門燕之屋燕窩產業股份有限公司(簡稱“燕之屋”)通過港交所主板上市聆訊。

這意味着燕之屋距離在香港上市掛牌近在咫尺。​

產品熱銷，燕之屋優勢明顯

今年6月12日，燕之屋遞表港交所，擬登陸主板，中國國際金融香港證券有限公司、廣發證券（香港）經紀有限公司為其聯席保薦人。

據瞭解，燕之屋是全球燕窩產品市場的領先品牌，致力於研發、生產和銷售優質的現代燕窩產品。

燕之屋產品組合主要包括純燕窩產品、“燕窩+”產品及“+燕窩”產品三種產品類別，總共有250個SKU。

根據弗若斯特沙利文報告，2020—2022年，按零售額統計，燕之屋連續三年為全球最大的燕窩產品公司，2022年在全球市場的市場份額為4.1%。其中，按2022年燕窩專營門店數量和中國檢科院認證的進口數量統計，燕之屋在中國的燕窩產品市場上排名第一，市場份額為14.0%。

官網顯示，燕之屋號稱“26年專注高品質燕窩”，而且近期公司在渠道上仍持續拓展。據悉，燕之屋與京東旗下即時零售平台京東到家達成戰略合作，共同打造燕之屋高品質燕窩即時零售渠道。目前燕之屋已有300+門店入駐京東到家，地域覆蓋全國，後續將持續入駐，並最終達成全量門店的上線。

截至2023年5月31日，燕之屋擁有全國性的線下銷售網絡，由91家自營門店及214名線下經銷商組成，涵蓋614家經銷商門店。

有投資人士表示，作為港股市場上相對稀缺的燕窩食品，燕之屋將摘得“燕窩第一股”，燕之屋的獨特優勢較為明顯，一方面在全球有着廣闊的市場發展空間，另一方面在中國市場的品牌、知名度與影響力也都連年第一，兩方面都證明了公司的競爭能力顯著。而且，在健康與高品質的生活方式追求與龐大的需求角度，燕窩的功效與市場認知度也越來越高，從發展前景上看，燕之屋無疑值得期待。

《本草從新》記載：燕窩，大養肺陰，補而能清。從古至今，燕窩美譽不斷，被稱作“東方瑰寶”、“八珍之一”。據瞭解，燕之屋旗下高端燕窩品牌碗燕無疑是燕之屋的當紅產品，銷量及收入方面一直遙遙領先。

根據2023年7月《食品研究與開發》刊登的一篇名為《燕窩的營養成分及其功能研究進展》論文，燕窩中含有蛋白質、糖類、脂肪、維生素和多種無機元素等常見營養成分，還包括唾液酸和表皮生長因子等生物活性物質，屬於高蛋白低脂低糖食物。

碗燕是燕之屋開發的高端滋養品，其擁有49道核心工藝以及獨家專利技術。不少消費者表示，碗燕品質高，隨時食用，非常方便。據瞭解，以其中尊享款產品為例，一碗180g，食用燕窩投料量≥6.5g/碗，燕窩酸（唾液酸）含量≥390mg/碗。

報告期內，碗燕收入分別為5.59億元、6.61億元和6.73億元，佔總收入的比例分別為43.0%、44.0%和38.9%。

消費者的認可無疑是任何商品得以發展壯大的根基。在今年雙十一期間，截至11月6日，燕之屋天貓旗艦店的銷售額達到1.2億元，GMV同比增長49%。

星圖數據發佈2023年雙十一天貓營養保健品類預售數據顯示，TOP10品牌銷售額佔整個品類的37.23%，其中燕之屋位列TOP10銷售額品牌首位。​

高增長高毛利的財務數據

從產品熱銷到財務基本面上，燕之窩都表現良好。2020年-2022年，燕之屋實現營收分別為13.01億元、15.07億元、17.30億元，年複合增長率為15.31%；淨利潤分別為1.23億元、1.72億元和2.06億元，年複合增長率為29.2%；淨利率分別為9.5%、11.4%和11.9%；毛利率分別為42.71%、48.23%和50.77%，“碗燕”的毛利率從2020年的55.6%攀升至2022年的61.6%，“鮮燉燕窩”的毛利率也從2020年的26%增長至2022年的41.8%。

而且，今年看起來，燕之屋的業績增長也表現強勁。2023年前五個月，燕之屋營收同比增長12.3%至7.83億元，淨利潤同比增長20.0%至1.01億元。

顯而易見，從近年來核心盈利指標的表現上看，燕之屋成長性較強，護城河牢固。據悉，此次赴港上市，燕之屋的募集資金用途包括用於研發、鞏固和擴大銷售網絡、加強品牌營銷和推廣、加強供應鏈管理能力、加強數字化基礎設施，以及運營資金和其他用途。（港灣財經出品）