被稱“貴婦收割機”，這家燕窩企業要上市了_風聞
一见财经-一见财经官方账号-百闻不如一见，事实胜于雄辩25分钟前
11月19日，燕之屋通過港交所上市聆訊，不出意外，不久後將正式上市。
燕之屋是一家總部位於福建廈門的燕窩研發、生產和銷售的公司。燕窩是高端消費品，被稱為“貴婦收割機”。
燕窩具有非常高的毛利率，燕之屋這些年靠賣燕窩賺得盆滿缽滿，2020年至2022年的營收分別是13.012億、15.07億和17.299億，毛利率分別為42.7%、48.2%、50.8%。
也有人質疑，燕窩是“智商税”產品，市場上的燕窩並非純燕窩，其95.5%的配料都是“糖水”。
儘管該產品備受爭議，但行業內第一家上市公司即將誕生。
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燕之屋的上市之路一波三折，在過程中也受到證券監管機構的質疑。
燕之屋在燕窩行業已經經營了26年，福建省工商聯10月初發布的《2023福建省製造業民營企業100強》榜單顯示，該公司位列第88位。
早在2011年，燕之屋謀求在香港上市，但後來受“毒燕窩”事件影響，不得不被迫終止上市。
當年有消費者稱，在食用了燕之屋的“特級血燕”後，出現發燒、頭痛、噁心等症狀。經檢測發現，燕之屋、鷹皇等品牌的血燕產品中亞硝酸鹽含量超出國家最高強制性標準33倍。
很長一段時間，燕之屋都被籠罩在“毒燕窩”事件的陰影當中。
十年之後的2021年，燕之屋再次嘗試上市，這次選擇在上交所上市。
2022年4月，證監會對燕之屋發出“57連問”，涉及到股權轉讓、虛假宣傳、食品安全等方面內容，但燕之屋對此並未做出回應。同年9月，燕之屋主動撤回上市申請。
今年6月12日，燕之屋又赴港股上市，現在即將修成正果。
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相關報告顯示，按2022年零售額計算，燕之屋是中國溯源燕窩市場最大的燕窩產品公司，市場份額為14.0%。
燕之屋的產品主要產品包括“純燕窩產品”和“鮮燉燕窩”，前者給該公司貢獻的營收超過90%。
實際上，“純燕窩產品”並非真的純燕窩，比如2022年上市的碗燕星鑽款，在淘寶旗艦店內，其詳情頁寫明，該產品配方為“純淨水、燕窩、冰糖”，其中燕窩投料量為4.5克。
即便如此，燕之屋還是俘獲了貴婦們的心，訣竅之一就是靠營銷。
財務數據顯示，2020年、2021年、2022年，燕之屋的銷售及經銷開支分別為3.18億元、3.99億元與5.04億元，總額達到12.21億元，約是這三年淨利潤總額的2.5倍。
銷售及經銷中，絕大部分都是廣告及推廣費用，近三年分別是2.36億元、2.69億元和3.263億元，分別佔其銷售及經銷開支的74.3%、67.4%及64.8%。
細數燕之屋這些年的代言人，就能知道這個公司在銷售方面花的巨資。比如香港巨星劉嘉玲、話劇藝術家濮存昕、林志玲、趙麗穎等。
除了請明星代言，燕之屋百度百科顯示，2015年，該品牌還被人民日報社等單位推選為“中國燕窩市場消費者首選第一品牌”；2021年入選新華社民族品牌工程。
燕之屋所屬企業原名為“廈門燕之屋生物工程股份有限公司”，但其研發費用少的可憐。
2020至2022年間，燕之屋研發費用為1768萬、1898萬和2432萬元，遠低於營銷費用支出。截至2022年底，燕之屋1792名員工中銷售人員有622人，而研發人員僅有46人。
著名財經評論家水皮指出，燕之屋的研發費用也就6000萬左右，跟燕之屋談研發費用的確是多嘴了，沒有什麼意義。
2022年7月8日，廈門市取消了“廈門市燕之屋絲濃食品有限公司”的“高新技術企業資格”，理由是“關部門在監管過程中發現其在2018年-2020年研發費用佔比不達標。”
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燕之屋的創始人是黃健，以前做過中學教師和質檢員，後來與姐姐和妻子攜手創業，將補品做成了大生意。
這次上市，黃健家族必是非常高興的。
招股書顯示，黃健及其一致行動人士為該公司的控股股東，合計控制約41.40%的股份。其中，黃健以及黃健之子黃俊豪通過廈門市雙丹馬持股21.17%，黃健直接持股1.00%。
黃健的過人之處就是通過花巨資請明顯代言，讓消費者對燕窩產生“滋補”的認知。實際上，燕窩並非保健品。
據國家市監局官網顯示，燕之屋即食燕窩並未擁有藥品、保健食品的批號，其經營食品類別為“罐頭、飲料”。
華東理工大學食品藥品監管研究中心的教授曾經指出，燕窩的營養價值遠不如牛奶和雞蛋。
蘇州大學營養與食品衞生學博士張崢曾指出，以補充蛋白質為例，吃燕窩還不如吃雞蛋和喝牛奶。以一天食用量5g幹燕窩為例，其蛋白質含量約為3g，而一顆50g的雞蛋蛋白質含量約為6g。
不過，這種説法受到“國燕委”的反擊，其聲稱1克燕窩相當於40個雞蛋。
“國燕委”全稱“全國城市農貿中心聯合會燕窩市場專業委員會”，是一家燕窩產業的民間團體組織，但從名稱看，很容易被當成一家“國字號”機構。
