香港第四大持牌放債人K Cash今起公開招股，今年前五月平均實際利率36.6%_風聞

11月27日，K Cash集團公告，擬全球發售1.25億股股份，其中香港發售股份1250萬股，國際發售股份1.125億股，另有15%超額配股權。公告顯示，K Cash集團於2023年11月27日至11月30日招股，預期定價日為12月1日；發售價將為每股發售股份1.64-1.96港元，DBS及中國平安資本(香港)為聯席保薦人；預期股份將於2023年12月5日於聯交所主板掛牌上市。

綜合 | 香港經濟日報 明報財經 公司公告

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截至5月底止五個月，集團利息收入9950萬元，按年倒退5%。集團執行董事兼行政總裁李根泰在記者會上表示，疫下收緊信貸，但隨社會逐漸復常，及失業率持續在低水平，料貸款組合將恢復至疫前水平。

集團財務總監林靜敏補充，集團首5個月壞賬率1.8%，年化壞賬率為4.2%，與過往3年介乎4至5%相若，料未來亦會保持相近水平。

此外，近年不少初創金融科技先後進軍“先買後付”（BNPL）市場，李根泰説，考慮到該市場有增長空間，正與一家信用卡供應商簽署合作協議，預告會向零售用户提供相關服務，並計劃與指定商家合作，提供免息、先買後付方案。

所謂的“先買後付”，是一種新興的小額免息分期付款模式，其申請門檻一般較低，較傳統的信用卡和貸款產品更容易申請。

K Cash預計，上市所得款項淨額1.82億元中，約73.2%將用於透過向現有/新客户提供更多貸款，擴展貸款組合；約16.8%將用於發展及推展科技部，並於營運流程中持續投資建設；及10%用於一般營運資金及企業用途。

K Cash是香港持牌放債人，專注於通過金融科技提供無抵押貸款，公司於2006年創立，星展銀行、中國平安資本為聯席保薦機構。

據招股説明書介紹，K Cash的貸款產品專為滿足面對財務困難、緊急情況或意外開支而未獲提供服務的借款人的需求。通過金融科技提供無抵押信貸，包括貸款申請、信貸評估、提款及貸款還款。

資金渠道主要包括幾個方面：經營活動所得現金流量；來自本地銀行及其他認可機構的 貸款或融資所得資金；及來自關聯方、控股股東及其緊密聯繫人的貸款或提供的墊款。

截至2020年、2021年、2022年以及2023年5月31日，公司利息收入淨額分別為267.7百萬港元、234.1百萬港元、211.0百萬港元及95.0百萬港元，而相關期間的年或期內溢利則分別為91.0百萬港元、77.1百萬港元及67.9百萬港元以及22.9百萬港元。

同期K Cash錄得預期信貸虧損淨額分別約69.7百萬港元、41.9百萬港元、37.7百萬港元及21.3百萬港元。

作為一家貸款機構，招股書顯示，截至2020年、2021年、2022年及2023年5月31日的平均實際利率為38.5%、38.2%、38.5%、36.6%。

值得注意的是，自2022年12月30日起，超過被推定為敲詐性的貸款交易的實際年利率（推定敲詐性利率）由每年48%下調至每年36%，而實際利率的法定上限（法定上限）由每年60%下調至每年48%。

因此，根據《放債人條例》，於2022年12月30日後任何人士以超過每年48%的實際利率貸出款項或要約貸出款項，即屬犯罪，且2022年12月30日後實際利率超過每年36%的任何貸款，僅就該項事實而言，被推定為屬敲詐性。

K Cash指出，目前敲詐性利率並不適用於2022年12月30日前訂立的貸款協議。因此，根據《放債人條例》，公司按照超過每年36%但低於每年48%的利率批出的現有貸款將不會被視為犯罪，且交易不得僅因推定敲詐性利率下調而成為非法或不可強制執行。

招股書顯示，K Cash於往績記錄期間及直至最後可行日期，一直收取不超過每年48%的利率。於2022年12月31日後訂立超過目前推定敲詐性利率（即每年36%）的貸款協議。

從行業的情況來看，持牌無抵押融資市場相對集中，按收益計，五大市場參與者佔整體市場份額的84.4%。2022年，該公司的收益為233.5百萬港元，佔香港持牌無抵押融資市場份額的3.6%。