廣東省物業清潔服務“一哥”升輝清潔在港招股，預計12月5日掛牌上市_風聞

升輝清潔(02521.HK)發佈公告，公司擬全球發售約4.14億股股份，其中公開發售股份4143.75萬股，配售股份約3.73億股；2023年11月27日至11月30日招股，預期定價日為12月1日；發售價將為每股發售股份0.32-0.40港元，信達國際為獨家保薦人；預期股份將於2023年12月5日於聯交所主板掛牌上市。

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據招股書，升輝清潔集團是中國一家清潔及維護服務供應商，也是廣東省知名的物業清潔服務供應商之一。憑藉超過20年的行業經驗及立足於廣東省的優勢，自2000年成立以來已將業務穩步發展至為超過700名客户提供廣泛的服務，並將業務覆蓋範圍擴大至中國14個省級地區。

升輝清潔集團廣州總部於2000年設立，位於廣東省廣州市番禺區。2017年5月，成立海口分公司，重點項目包括為三亞鳳凰國際機場及由一家專門從事物業發展，且在海南省逾200個城市均有業務的綜合企業集團所管理的多棟海南省高端住宅物業提供一般清潔服務。於2020年12月，再成立重慶分公司，作為集團第二個辦事分處。於2023年5月，成立鄭州分公司，作為集團第三個辦事分處，並獲得鄭州新鄭國際機場的一個項目，該機場是為河南省中心城市鄭州提供服務的主要機場。

公司服務能力包括提供基本清潔及維護服務、垃圾收集及運輸服務、廢物收集及運輸服務、水箱清潔服務及配套服務。同時，提供專門清潔服務，如石材清潔和修復，以及使用移動高架平台的高空清潔。

此外，公司服務場所廣泛，包括商業樓宇、機場等交通樞紐、住宅物業、購物商場及商業綜合大樓、街道、公園及其他公共空間。清潔及維護服務覆蓋高端商業物業，如廣州國際金融中心、廣州太古匯、利通廣場、珠江城大廈、重慶來福士廣場、深圳來福士廣場；公共交通樞紐，如重慶江北國際機場、廣州白雲國際機場、鄭州新鄭國際機場、港珠澳大橋珠海口岸；高端住宅物業，如深圳灣一號；及購物商場，如悦匯城。

根據行業報告，環境清潔及維護服務市場主要由兩大界別主導，即物業清潔及公共空間清潔。整體市場競爭非常激烈，而該兩個界別的競爭格局主要由於其服務性質而有所不同。2022年的五大市場參與者(合共佔市場份額的15.7%)均主要在公共空間清潔界別從業。按2022年的收益計算，該集團在中國環境清潔及維護行業的市場份額為約0.1%。

需要注意的是，憑藉良好的品牌知名度；提供多種清潔及維護服務和厚實的支援服務組合；以及擁有有多元客户羣，與主要客户的關係穩固等多重優勢，升輝清潔已經在廣東省的物業清潔市場佔據領先地位。

在廣東市場坐上頭把交椅後，升輝清潔計劃在全國市場邁出更大步伐。公司在招股書中表示，於2023年最後第一季度在對物業清潔服務有殷切需求的中國一線及新興一線城市（如北京、上海及杭州）設立三家辦事分處。

升輝清潔在招股書中表示，根據行業報告，如要進軍北京、上海及杭州市場，新市場業者必須具有良好及出眾往績、聲譽、專長及行業知名度，此等因素成為大多數入行者涉足相關市場的障礙。擁有上述競爭優勢的公司能勝過其他公司及取得項目，而於項目招標程序中，上市公司因其上市地位而可能享有額外競爭優勢。

財務方面，於2020年、2021年、2022年及2023年6月30日止，升輝清潔集團收益分別約為4.66億元、5.64億元、5.94億元、2.98億元人民幣；年/期內溢利及全面收益總額分別為3131.2萬元、3992.1萬元、3438.9萬元、1530.8萬元人民幣。

從行業成長性來看，中國環境清潔及維護市場已經成長為一個千億級的市場，未來仍有廣闊的成長空間，因此，升輝清潔選擇將業務輻射全國不無道理。

根據弗若斯特沙利文報告，中國環境清潔及維護市場主要由物業清潔及公共空間清潔界別組成及主導。該兩個界別的市場規模預計將由2017年的2,442億元增加至2026年的5,794億元。物業清潔的市場規模預計將由2017年的637億元大幅增加至2026年的1,375億元。

於2017年至2021年物業清潔的市場規模的複合年增長率為10.1%，反映出整體增長穩定，預期增長於2022年至2026年持續，複合年增長率為6.9%。於2017年至2021年彙總市場規模的複合年增長率為10.1%，於預測期間，2022年至2026年的複合年增長率為9.9%。

升輝清潔計劃重點滲透的北京、上海、浙江三個市場的規模也將保持穩健增長。根據行業報告，北京物業清潔市場規模預期由2022年的約65億元大幅增至2026年的約89億元，複合年增長率為約8.1%，而上海物業清潔界別的市場規模預期按較高的複合年增長率約13.6%增長，由2022年的約84億元增至2026年的約128億元。預計浙江省物業清潔市場規模將由2022年的約435億元增加至2026年的約546億元，複合年增長率約為5.8%。

從環境清潔及維護行業發展大勢來看，市場未來幾年將實現穩定增長，且廣東省作為中國最繁榮的地區之一，其經濟體在全國內位居前列，其增長潛力高於全國平均水平。憑藉着在省內的優勢，升輝清潔的業務“立足廣東，輻射全國”。但需要注意的是，環境清潔及維護市場屬於人力密集型行業，人力成本相對較高，面臨成本上行的壓力，升輝清潔擴大業務範圍，在前期投入時可能面臨較高的成本壓力，進而限制公司短期盈利能力。