臨牀速度可達海外5倍，來自中國創新藥行業的效率“碾壓”_風聞

從國內新能源等產業鏈的崛起歷程來看，我國工業界的極致效率是優勢之一，而這也正在創新藥領域發揮的淋漓盡致。

根據麥肯錫《China biopharma –Charting a path to value creation》報告，國內藥企的臨牀前效率是海外藥企的1-2倍；而臨牀效率最高能達到海外藥企的5倍。

可以説，“效率”是我國創新藥行業角逐全球市場的重要武器。當然，“效率”過高也容易帶來內卷等問題。

如何突圍，還需要藥企在頂層戰略方面多做思考。

/ 01 / 無可比擬的效率優勢

對於中國創新藥行業來説，一個極大的競爭優勢是效率。

如下圖所示，在臨牀前環節，從機制確認到PCC(臨牀前候選化合物)階段，國內只需12-20個月，而海外均值為24-36個月。也就是説，在這一環節國內藥企擁有30%-50%的效率提升。

雖然在這一環節，國內藥企之所以擁有極高的效率，某種程度上是因為跟隨策略的優勢，但在臨牀環節，國內藥企的效率卻是實打實的。

如下圖所示，國內藥企在PD-1臨牀方面，入組患者的速度是海外均值的1.8-3倍；而在火熱的GLP-1臨牀方面，國內藥企更是馬力全開，入組效率達到海外均值的5倍。

長遠來看，高效率必然是國內藥企角逐全球的武器。實際上，當前國內ADC在全球交易市場佔據絕對主導地位，就是這種高效率的充分反映。

但凡事均有利弊。所有藥企均擁有極高的效率，最終導致的一個結果是，內卷。PD-1之後，GLP-1將內捲進行了重新演繹，當前國內已經有超過40款在研藥物。

很顯然，對於國內藥企來説，如何充分利用效率優勢脱穎而出，還是一個值得深思熟慮的問題。

/ 02 / 走向未來的幾種選擇

經過過去幾年“me too”浪潮的洗禮，國內投資機構對於創新藥資產的看法，早已發生了質的變化。

根據麥肯錫報告，目前90%的風投已經不再認可“me too”資產，而是着重於以下兩點：

進度全球前三具有顯著的差異化優勢

這也告訴市場，未來國內更具競爭力的藥企，可能需要符合下述特點之一。

第一類，是從事“0到1”的藥企，即真正從事FIC藥物研發的選手。不管是臨牀價值，還是商業價值，這類藥企都屬於極有潛力的類別。當然，從客觀角度來説，該類選手註定是鳳毛麟角；

第二類，則是將效率發揮到極致的藥企。能夠將“follow”策略執行到極致，做到全球靶點研發進度前三的藥企，仍然會有較大的競爭力。只是，該類企業的紅利期，或許不會太長；

第三類，則是從事“1到10”的藥企，即通過技術創新等維度，做到與現有藥物差異化競爭優勢的藥企。

第四類，則是精而專的藥企。通過建立深入的疾病和臨牀見解、利用成本效益和大量患者羣體，在擁擠的賽道之外選擇機會。這類藥企需要長時間的沉澱，當然價值也會更大。

那麼，你最看好哪種藥企呢？