發力產品創新和業務創新，公募基金持續賦能實體經濟_風聞

高質量發展是我們現在提得比較多的一個詞彙，既有國家經濟的高質量發展，也有企業的高質量發展。國家經濟的高質量發展，是建立在企業高質量發展基礎之上的。

在前不久中央金融工作會議指出，高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務，金融要為經濟社會發展提供高質量服務。

目前，金融與實體經濟良性循環逐步形成。比如，對實體經濟發放的人民幣貸款餘額從2014年的81.43萬億元攀升至2023年9月的230多萬億元，年均增速保持在10%以上，與名義GDP增速基本匹配。

最近幾年公募基金迎來了快速發展，在資本市場的影響力持續提升，賦能實體經濟和國家戰略的路徑也越來越多。作為資產管理機構，公募基金是連接實體經濟和投資者之間重要的橋樑，服務實體經濟更是公募基金邁向高質量發展的必由之路。

公募基金天然有投資企業、孵化創新、驅動成長和推動產業轉型升級的使命，在助力實體經濟發展、支持企業發展中貢獻了重要力量。隨着硬科技ETF、REITs等多類公募基金持續擴容，以及首批消費基礎設施REITs獲得中國證監會及深滬交易所受理，公募基金在持續賦能實體經濟發展中發揮了越來越重要的作用。

過去的三年之中，很多產業“從0到1”、“從1到N”，如半導體、新能源車、光伏、軍工、CXO等，這些產業的飛速變化折射了中國在科創領域取得的豐碩成果。

以半導體芯片為例， 半導體是個技術和資金密集的行業，發展的背後是中國企業的集體突破，也離不開國家相關的產業基金以及公募基金。

2014年9月24日，我國成立“國家集成電路產業投資基金”（簡稱“大基金”），重點投資集成電路芯片製造業，兼顧芯片設計、封裝測試、設備和材料等產業。一期募資1387億元，二期募資2041.5億元。

基金的注資力量極大地推動了國內芯片產業的發展。比如在芯片製造領域，中芯國際是基金的一個重要投資項目。中芯國際是中國最大的集成電路製造企業之一，基金投資了約160億元來支持其14/12納米技術的研發和落地。這使得中芯國際在芯片製造領域取得了重要突破，為中國芯片產業的提升做出了重要貢獻。

此外，公募基金也密集投向芯片產業，據中金公司研究部統計，數據顯示，2023年三季度，公募基金的半導體倉位環比增長0.36個百分點至7.26%。

科創板成立的主要目標之一，就是扶持國產芯片企業快速上市融資。因此科創板芯片彙集了一大批技術發展比較前沿，同時又比較有創新能力的芯片相關上市公司，指數中的不少權重股都是國產替代的芯片龍頭企業。

作為資本市場的排頭兵，公募基金公司也在多措並舉，積極發揮機構投資者的專業作用。以“老十家”嘉實基金為例，就前瞻佈局，推出了首批科創板新一代信息技術ETF——科創信息技術ETF、首批科創芯片ETF——科創芯片ETF，兩隻基金均獲得了“上交所2022年度服務國家戰略ETF獎”。

一直以來，公募基金緊密圍繞符合國家高質量發展的科技、專精特新、綠色金融等方向積極佈局ETF類產品，為先進產業提供發展新動能。

如嘉實基金，還佈局了首隻綠色電力ETF、首隻創業板增強ETF、首批北證50指數基金、首隻信息安全ETF、首隻高端裝備ETF等。目前，科創芯片ETF、科創板新一代信息技術ETF、綠色電力ETF、稀土產業ETF、信息安全ETF、疫苗ETF總規模均處於同類前列。

近年來，公募基金緊跟國家戰略發展與產業結構升級需要，不斷超配新興產業，積極發展權益類基金，佈局硬科技ETF，實現產品創新和業務創新，在服務實體經濟和資本市場中扮演着愈加重要的角色。

銀河證券數據統計，截至2023年3季度末，公募基金持有5.37萬億A股市值，佔A股流通市值比例是8.16%，其中股票ETF基金持有A股市值比例再創新高達到2.1%。

公募基金根據專業、持續、深度的研究，助力資本市場的價值發現，為市場充分發揮資源配置功能，引導更多的金融資源流向實體經濟中更具備增長潛力的方向。

以嘉實基金為例，根據三季報數據統計，嘉實基金超配了三大行業，分別為科學研究和技術服務業，製造業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業。

從具體指標來看，三季度嘉實基金持有三大行業分別超配1.6%、1.06%、0.77%，根據歷年基金定期報告顯示，此次是嘉實基金自2021年三季度以來連續第九個季度超配此三大行業，也代表了其深耕大製造、大科技、大醫藥等長賽道領域。

一直以來，公募基金結合自身專業優勢，通過ESG投研融合，積極幫助企業提升公司治理水平，推動優秀企業價值發現，進一步促進優秀企業在科技進步、能源轉型、製造業轉型升級等方面進一步發展。

**產品創新是公募基金服務實體經濟的一個重要着力點。**公募基金高度重視產品和業務創新，引導金融資源流向實體經濟，流向更具備增長潛力的創新企業，

比如推出服務基礎設施再發展的公募REITs。前不久，首批消費基礎設施公募REITs的受理，使得公募服務實體產業與國家戰略方向進一步擴容，公募REITs將進一步成為金融服務實體經濟高質量發展的創新工具和重要載體。

有統計數據顯示，截至2023年10月20日，全市場已發行的公募REITs達到了29只，市場規模突破了千億門檻。資產類別涵蓋園區基礎設施、倉儲物流基礎設施、交通基礎設施、生態環保基礎設施、保障性租賃住房、能源基礎設施等。

我國基礎設施領域有大量的優質資產，而基礎設施投入大，回報週期長，對於企業和政府而言，無法及時盤活資產，而公募REITs則是盤活存量資產、創新投融資機制的重要手段，能夠有效拉動社會資本投資，提高政府投資資金的槓桿效應。

公募REITs為企業存量優質資產提供了標準化的退出渠道，可為企業有效盤活存量資產，實現資金迴流，降低債務風險形成投資良性循環。同時，公募REITs有利於創新資產管理模式，提升行業管理水平。

比如國內的新能源公募REITs，其投資對象以水電、天然氣、光伏、風電等電力基礎設施為主。原來這些行業資產負擔大，建設週期長，光伏電站的建設投產週期約為2年，核電站需8-10年，水電站建設週期持續數十年。

而融資資金主要源自於銀行、企業自籌資金、政府投資補貼及融資租賃等，尤其依賴銀行貸款。融資渠道匱乏，長期來看，這將制約我國清潔能源發電項目的發展，

參與發行公募REITs，能夠減輕企業的資產負擔，能源基礎設施建設公募REITs按照項目市場估值進行融資，融資金額較高，回籠資金用途限制較少，能夠大幅度縮短投資回收期。企業可將流動資金投向技術研發及新的能源項目的建設，助力國家低碳發展戰略。

中國目前有大量的基礎設施資產規模，在各方的推動下，公募REITs可以想象的空間巨大。

在新時代高質量發展的背景下，我國經濟結構和產業發展的轉變將推動更多的資金從間接融資體系轉向直接融資體系。

公募基金作為直接融資模式的重要載體，在服務我國實體經濟融資、促進經濟發展的探索與實踐將持續進行，為我國經濟轉型升級發揮更為積極的作用，更加充分地為我國居民分享經濟紅利。

相信公募基金作為資產管理機構，會繼續發揮專業優勢，進一步優化資產配置，深耕實體經濟，把握資本市場帶來的發展機遇，為企業戰略轉型、高質量發展賦能，為實體經濟發展提供更紮實的助力。