財報解讀：立足海外音視頻直播戰場，歡聚的BIGO盾牌還需加強？_風聞
美股研究社-12-05 13:42
如今，音視頻社交平台出海早已不是新鮮事，隨着時間推移，一批“堅定全球化不動搖”的企業也實現突圍，站在出海舞台中心。
若提到中國企業出海範本，歡聚集團定是繞不開的存在。作為最早一批出海的中國互聯網企業，多年發展下來，歡聚集團已成功在海外市場佔據一席之地。
不過，當歡聚集團逐漸成為中國泛娛樂企業出海的典型案例，旗下產品Bigo Live長期位於中國非遊戲廠商及應用出海收入排行榜前列時，公司也將面對更多強勁的對手。這種情況下，歡聚集團的財報也一次次反映着市場風雲變幻之下，企業究竟有無堅定前行的底氣。
近日，歡聚集團發佈2023年Q3財報。財報顯示，歡聚集團核心業務板塊BIGO在經歷6個季度的低谷期之後，終於迎來了營收同比正增長，而公司整體營收卻延續下滑表現。由此來看，歡聚集團的海外打法還奏效麼？
營收持續下降，直播業務承壓
財報顯示，2023年Q3，歡聚集團淨收入為5.67億美元，較上年同期的5.87億美元減少3.34%；非美國通用會計準則下淨盈利達8120萬美元，同比增長5.5%，淨利率達14.3%，同比提升1.2個百分點。
事實上，近幾個財季歡聚集團直播業務的營收一直處於同比下滑的狀態。2023年前兩個財季，歡聚集團直播業務收入分別為5.204億美元和4.77億美元，而2022年Q1和Q2，該收入分別為5.901億美元和5.652億美元。
公司的營收困境，一方面與海外市場的消費情緒有關。德勤首席經濟學家艾拉·卡利什在11月的一份報告中提到，全美消費者支出已經開始放緩，10月份的消費指數顯示，消費者預計未來4個星期內的支出將平均減少18%，儲蓄和投資將減少20%。這將給各類產品供應商帶來財務壓力。
另一方面，海外直播社交賽道已經愈發擁擠。根據Digital-Savy的測算，2025年全球視頻直播市場規模將有望達到89.6億，年複合增長率超過10%。這一格局下，國內音視頻直播企業加快產品佈局，如TikTok、Kwai等短視頻直播應用軟件在海外上線並迅速佔領市場。由此可以説，歡聚集團面臨的“用户搶奪戰”日趨激烈。
但好在，付費用户數量增長形成一定抵消。財報顯示，三季度，BIGO業務付費用户為161萬，同比增長6.6%。由此，BIGO業務再次扛起了業績大梁。財報顯示，2023年Q3，BIGO保持復甦勢頭，單季實現收入4.941億美元，環比增長4.9%，同比增長2.2%，這也是BIGO六個季度以來首次實現同比增長。
與此同時，歡聚集團始終奉行降本增效策略，嚴控預算。2023年Q3，其營業成本為3.579億美元，同比下降2.3%；經營費用從上年同期的2.022億美元減少至1.913億美元。
由於對成本和費用的有效控制，歡聚集團依舊保持歸母淨利潤為正。
不過，就歡聚集團近一兩年交出的業績答卷來看，雖然其大多時候能維持盈利狀態，但是，營收連續7個季度同比減少，也不免讓人擔心其前景。如今，海外社交直播市場的戰火還在升温，歡聚集團能否守住自己的市場地位？
核心產品境遇各不相同，歡聚集團如何發力？
從歡聚集團的業務結構來看，其旗下四大旗艦產品社交直播應用Bigo Live、短視頻社交應用Likee、遊戲社交應用Hago和視頻通訊應用iom是營收的主要來源。但各產品在用户增長方面的發展境遇卻大不相同。
而Bigo Live的MAU繼續保持增長勢頭，從2022年同期的3540萬增長14.0%至4030萬。在歐洲、中東、東南亞等地區皆有不錯表現。其中，歐洲同比增長12.9%，中東同比增長15.3%，東南亞和其他新興市場同比增長14.4%。
Bigo Live的MAU屢創新高，主要得益於歡聚在產品內容和功能等方面持續加大投入。正如歡聚集團董事長兼CEO李學凌在財報會上表示，“憑藉高效有針對性的增長策略，以及本土團隊的強大執行力，不斷推進創新運營活動，持續迭代優化產品，推動用户內容和社交體驗的提升，驅動用户活躍及付費增長”。
據介紹，2023年Q3，在內容方面，Bigo Live擴大了與頂級KOL的合作，並開展了一系列具有話題性和傳播度的內容運營活動，如在中東及北非舉辦“共享夏日風情”活動，促進了品牌曝光。在社交互動方面，持續優化並開發Bigo Live的互動社交功能，如在陌生人社交探索方向，Bigo Live進一步迭代Real Match玩法，推動Real Match互相關注人數環比提升16.3%，私聊消息數環比提升21%。
總體來看，Bigo Live的向好表現給了歡聚集團一個重要的發展支撐，而其一路向前的背後是企業在投入上有所偏重。但正如前文所述，海外音視頻直播市場的競爭在持續加劇，相應業務板塊的發展其實都在承壓前行。這種情況下，不顧此失彼，促進多元業務協同發展，或能使企業具備更強的抵禦風險能力，並反饋到業績穩定增長上。換言之，當前的市場形勢下，歡聚下好整盤棋，或許比專注一枚棋子的佈局更加重要。
其實，從海外泛娛樂市場各路選手的動作也不難看出，走好產品多元化道路十分關鍵。比如，赤子城基於“社交+視頻”“社交+直播”“社交+語音”“社交+遊戲”等細分場景，推出了Yumy、Yiyo、MICO、YoHo等社交產品。財報顯示，今年上半年，赤子城社交業務收入達12.43億元，在整體營收佔比90.4%，是絕對的一號現金牛。
回到歡聚身上，目前基於產品的多元佈局，其已經在海外市場形成了較強的先發優勢。data.ai發佈的中國非遊戲廠商及應用出海收入排行榜顯示，字節跳動和歡聚集團長期穩居前二。但長遠來看，歡聚未來的發展重點無疑是持續優化產品，以形成更大合力。
這一過程中，本土化是一個需要堅持貫徹的策略。
眾所周知，由於文化國情差異，音視頻平台出海需要基於當地用户習慣，對內容傳播的個性化有更深入的考量，才能取得理想效果。結合財報也可以看到，歡聚核心業務板塊BIGO能實現業績突破，也有本土化運營的功勞。
比如，Bigo Live業務方面，在印尼邀請本土新人演員與主播參演短片《Friends for Live》，並在當地知名視頻網站Vidio上播出；在中東地區，Likee應當地節日，策劃組織了主播派對、觀影日等一系列社羣線下活動，並與線上話題相結合。
而後續，歡聚也將繼續從多元化的產品生態切入，圍繞細分人羣的需求，強化本土化、精細化運營。在財報電話會議上，針對市場監管，歡聚高管就提到，“我們會密切監測各個國家和地區的監管法規，持續保持與監管機構的有效溝通，不斷優化內部合規制度流程和執行效率，更加主動地調整自身業務，確保公司的業務和運營符合監管和行業的要求”。隨着Q4旺季到來，歡聚繼續以內容與社交為抓手，兼顧產品合規性，或能對用户形成更強吸引力。
作者：九如
來源：美股研究社