OATLY亞洲市場“減脂增肌”_風聞

健身界有一個終極難題，就是減脂和增肌很難同時實現。如果類比到一家企業，可以理解為既追求規模增長，又要求價值增長，這似乎是魚和熊掌不可兼得。

“燕麥奶第一股”OATLY近日發佈了Q3財報，**第三季度同比增長2.5%，並且實現了單季度盈利。**由於毛利潤的增加以及銷售和管理費用的減少，EBITDA虧損大幅收窄。

在外界看來，這或是OATLY在盈利目標指引下，迎來的關鍵拐點。首席執行官Jean-Christophe Flatin在業績會上表示，很高興公司的盈利能力超過了內部期望，且在每個細分市場中都得到了逐步改善。

值得一提的是，儘管該季度亞洲市場營收有所下降，但業績會上認為通過正在實施的“提升計劃”，取得了“非常非常好”的成果。

在外界看來，這也是OATLY正在“減脂增肌”的過程，**“提升計劃”在對亞洲市場的渠道力、產品力、運營力進行革新——從短期來看，“提升計劃”必須經歷短暫陣痛，一定程度上影響了規模的增長。**但從中長期觀察，“提升計劃”將會引領新一輪的價值增長，並收穫長期而穩定的市場回報。

面對盈利拐點，OATLY高層的最新發言和最新出爐的業績，也成為洞察OATLY成色的最佳窗口之一。

單季度實現盈利，EBITDA虧損敞口大幅收窄，對於OATLY來説，都注入了強心劑。

11月，瑞典上市公司OATLY發佈Q3財報。財報數據顯示，報告期內OATLY營收為1.876億美元，較上年同期增長460萬美元，營收同比增長2.5%，並且實現了單季度的盈利。

如果拆分單季度盈利的原因，應該歸結於“降本增效”。

從降本層面來説，報告期內毛利率為17.4%，較上年同期增長1470個基點。同時，銷售和管理費用也都有相應減少。這也意味着，OATLY在企業精細化管理能力，再次實現大幅度提高。

從增效方面來説，OATLY通過企業經驗，在全球複製“輕資產樣板”。Jean-Christophe Flatin認為，“隨着我們的發展，我們正在加倍實施輕資產生產戰略。”

據介紹，在對歐洲、中東、非洲和美洲的供應鏈網絡進行詳細評估後，OATLY找到了通過“以更漸進的方式”擴大現有設施產能來滿足不斷增長的需求的方法。

找到了更輕的方式，也就意味着更快地奔跑。在OATLY內部看來，希望通過這種模式降低供應鏈的複雜性，來提高對業務的關注度、改善現金流，從而增強對長期利潤目標的信心。

過去一年，OATLY採取的“大膽行動”，也正在產生積極影響——報告期內，歐洲、中東和非洲地區繼續顯示出其實力和韌性；美洲零售渠道勢頭強勁，餐飲渠道通過犧牲一些收入來提升了盈利；至於亞洲，則正在執行此前公佈的“提升計劃”，計劃現已步入正軌，並取得了“非常非常好”的成果。

如果以EBITDA的角度解讀，報告期內，EBITDA同比減虧3742萬美元，經調整後的EBITDA虧損為3600萬美元，與去年同期相比減虧4670萬美元。業內人士預判，隨着EBITDA虧損敞口大幅收窄，OATLY有望在2024年實現盈利性增長。

在本次業績會上，OATLY對於亞洲市場的“提升計劃”，引來了業界的多方關注。

在中國咖啡市場爆發式增長的紅利期，OATLY通過“咖啡+燕麥奶”的形式，最大程度地教化了消費者對於“燕麥基”的味覺感知。在中國，人手一杯的星巴克燕麥拿鐵，一度成為白領的時尚標配。

可以説，2020年前的OATLY，更注重在中國市場的規模化增長，這也幾乎是所有的新消費品牌的市場策略。

但經歷過特殊的三年，OATLY也提前感知到市場的需求變化。在業績會上，回答分析師有關亞洲業務的進一步提問時，Jean-Christophe Flatin指出，當涉及到需求敏感度尤其是價格敏感度時，公司要接受並承認現在的消費者和客户環境要嚴峻得多，而且這會產生非常明顯的影響。

在新的市場環境下，從粗獷的規模化增長，轉為更為精細化的價值增長，是OATLY的新選擇。早在發佈中報時，OATLY高層就指出，中國所在的亞洲市場有幾大工作重點，包括專注發展核心的渠道、專注運營核心SKU、降低運營成本。

根據業績會上透露，期內亞洲市場銷售量有所下降，實際是公司有意為之，這主要是由於退出一部分短期內市場表現較弱的渠道，削減了一部分短期內盈利能力較弱的SKU，在優質渠道里面加強了投入和保障。

在市場層面，“集中火力辦大事”的亞洲團隊在原有SKU儲備基礎上，將重點放在了那些利潤最高、最能被更高效製造的產品上。例如，隨着“提升計劃”的逐步落地，餐飲渠道的佔比快速上升，第三季度餐飲業務佔比達68%，環比第二季度升高1100個基點。

同時，這些調整的結果使每升OATLY成品的銷貨成本同比減少了16%，環比減少了8%。

顯然，搶灘優質渠道，降低邊際成本，這樣的價值增長能更好的讓亞洲市場進入良性商業循環。在OATLY內部看來，“亞洲團隊很好地完成了（提升計劃）第一階段的任務。雖然還有很多工作要做，但是我們對今天的進展感到滿意。我們知道，目標顯然就是要實現盈利性增長。”

從OATLY官方發佈消息顯示，其主要產品咖啡大師燕麥奶進入中國已經五年。五年來，中國市場也成為其重點耕耘的區域之一。

2021年，OATLY在中國自建工廠，一方面讓OATLY的先進技術加速落地中國，另一方面也讓OATLY可以圍繞中國消費者調整口味和工藝，加速在中國市場的本土化。

作為燕麥奶賽道的開創者，OATLY與咖啡、新式茶飲品牌合作，並拓展至C端飲料產品，在一步步的品類和品牌建設下，成為了這個領域的獨角獸品牌。

從行業來看，這五年也是中國新植物基市場發生大變化的時期。《2023年中國燕麥奶行業白皮書》中認為，燕麥奶為代表的新植物基進入2.0時代，成為了獨立品類和消費者的新選擇。

隨着燕麥奶在C端市場的普及，OATLY也正在擁抱更多元的消費場景。

例如，報告期內OATLY推出了500毫升裝咖啡大師燕麥奶。該產品補足咖啡大師系列小規格獨享裝和大容量分享裝中間的空缺，實現燕麥咖啡消費在途、在家、在店的多元飲用場景需求。

而該款燕麥奶的出現，也預示着家用場景也悄然起勢，成為下一個超級風口。OATLY公司認為，基於現有場景和人羣，OATLY將進一步挖掘場景創新潛力，滲透更多消費場景。

對於如何搶抓中國市場的紅利期，堅持價值增長、並提前優化佈局OATLY，顯然已經下好了先手棋，如今只需等風來。