提前過千億的華髮股份，追求規模擴張但旗下項目遭遇“彎道翻車”_風聞

12月4日，珠海華髮實業股份有限公司（以下簡稱“華髮股份”）公佈第三季度業績説明會內容。總裁陳茵頗為自豪地表示：在一片低迷的大環境下，華髮提前兩個月達成千億業績，前三季度銷售額同比增長41.99%，在百強房企中增速最快。不過在利潤端和項目口碑方面，華髮的表現就沒法讓陳總驕傲了。

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淨利潤增速不佳，三季度歸母淨利潤下滑

最新數據顯示，華髮股份前三季度實現營業收入472.51億元，同比增長40.24%，而同一時期，其歸母淨利潤為22.01億元，同比僅增長1.14%。第三季度增收不增利的表現更明顯，在7-9月份營收同比增長95.31%的情況下，華髮的歸母淨利潤反而下滑4.96%。

對此，有投資者向華髮股份提問：“營收同比大增原因是什麼？淨利增速為何表現不佳？”

陳茵表示，地產行業毛利下降是大環境下的行業發展趨勢。不過除了營業成本增加影響以外，從華髮的業績數據分析，這和此前高價獲得的土地儲備也有一定關係。數據顯示，銷售毛利率和銷售淨利率均出現下滑，前三季度華髮股份的銷售毛利率為17.72%，同比下滑約15%；銷售淨利率為6.59%，同比下滑約22%。

另一方面，一些異常的財務數據也再次加重了華髮股份“明股實債”的可能性。截至今年三季度末，華髮股份的少數股東權益餘額已達到1023.62億元，佔所有者權益總額達到約84.68%。逆勢擴張背後，華髮股份到底有多少隱形債務？

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逆勢擴張兇猛拿地，業主高舉維權大旗

在拿地方面，華髮股份一直在逆勢而行兇猛拿地。今年前三季度，華髮股份通過公開競拍、合作等方式，在廣州、上海、成都、杭州等城市獲取16宗地塊。其中，作為重鎮，華髮在上海的投資一直持續加碼。

11月23日晚，華髮股份發佈公告稱，公司全資子公司上海鏵崧與招商蛇口全資子公司太倉話屋聯合體競得了上海市靜安區天目社區C070102單元04-05、05-01地塊歷史風貌保護項目，並將以現金方式向上海鏵崧增資27億元人民幣，用於項目開發建設。

不過，與大手筆的擴張不同，華髮的多個樓盤質量堪憂。近段時間，華髮股份位於上海的兩個樓盤相繼翻車，頻頻登上各大維權平台，購房者“交房即維權”，究竟為何讓業主高舉維權大旗？

首先是華髮四季半島業主在預看房過程中，發現其樓盤存在用料不達標、裝修粗糙、公共區域設施簡陋、牆面凹凸不平的現象。有投資者甚至直接就該樓盤的售後問題向華髮股份提出質疑，但沒有收到明確答覆。另一個則是被上海電視台新聞頻道報道的仁恆華髮海上溪雲樓盤，被業主投訴公區減配與宣傳不符和低成本裝修包等問題。

大規模擴張之下，華髮股份也應認真應對業主維權問題、提高樓盤質量，爭取在項目端得到消費者認可。(內容來源|華博商業評論)