投資和賭博的區別_風聞

文：蔡壘磊

今早看到一個消息，説剛剛由於加密資產的大幅下跌，導致全網爆倉了幾億美元。這其實不誇張，在行情特別好的時間段裏，瞬間爆倉幾十億美元都不稀奇，因為行情越好，大家槓桿做多越大膽，資金量也越大。

**這個爆倉是個什麼概念？就是加槓桿玩期貨，用一份錢作為保證金，賭幾十倍大小，最後賭輸了全損本金的結果。**比如你投入1萬塊買上漲，正常價格翻倍就是多賺了1萬塊，但如果你開了100倍槓桿呢？那你就可以把這1萬塊當100萬來玩，價格翻倍你就賺了100萬——價格翻一倍，你的錢卻翻了100倍。可對應的，如果你不開槓杆，跌跌漲漲你都很安全，可以該幹嘛幹嘛，完全不看短期行情；如果你開了這個100倍的做多槓桿，那麼價格只要下跌1%，就等於跌的不是1萬的1%，而是100萬的1%，又由於你的本金一共只有1萬，這時候你的本金就沒了。

是的，就算再漲回來也跟你沒關係了，因為你的本金已經沒了。

我以前説做合約的人是腦子不好，後來想想不能這麼説，因為我自己就是在傳統金融領域做現貨和期貨出來的（這裏的現貨是大宗交易，也是槓桿，不是幣圈裏跟期貨對應的現貨），就每個人都有個學習和踩坑的過程。但如果一個人在虧完以後還不醒悟，到處在找“不是它不行，而是我做的方法不對”的理由，相信某些合約大神的記錄，然後繼續投入，這個時候我才會説腦子不行，慧根太差。

投資和賭博，有時候就是一線之隔，因為都是承擔風險。區別在於，投資是做大數定律下，收益期望為正的事情，而賭博則要麼收益期望為平或負，要麼直接沒有多次博弈的機會。

比如我們都知道散户去澳門賭場，是賭博，那作為對手的賭場方呢？就是投資了，因為你們是零和博弈，既然你的收益期望為負，它就是正。可如果死活就賭一把，李嘉誠一把下注100億，哪怕他的收益期望為負，比如贏面只有40%，賭場為正，比如有60%，那賭場其實也在賭博。

因此賭場會嚴控你的下注金額，不同的廳有不同的單把下注上限，就是要把對手盤拉入到多次重複博弈之中，然後才能用概率優勢和大數定律確定性地打敗對方。

那為什麼期貨是賭博呢？因為首先，上下的概率是各50%對吧？如果你説你看k線，就能夠判斷短期走勢，那就沒的聊了，你繼續，這波插針暴跌你提前知曉了嗎？如果你相信自己正在進行一個50:50的遊戲，那期貨的問題就是，它日常就算再平穩，也會有一些插針的時候，即因為一些黑天鵝的事件而突然暴漲或者暴跌，可能有時候就是一條假新聞，接着闢謠了，或者市場發現過度反應了就在一分鐘後平復回來了。

然後你就會發現，一旦你的方向錯誤，你的本金就沒了；而就算你的方向正確，你也沒賺錢，這就叫“非對稱”——期貨或者合約，就是這種典型的非對稱遊戲。

舉個例子一個投資品的價格是200塊，你覺得還會大漲，於是加槓桿做多，這個時候突然遇到一個奇怪的風險，導致突然下跌，比如跌到了100塊，你的保證金不夠就爆倉了，就是本金沒了。雖然一分鐘後被爆是假消息，價格又回到了200，可是你的本金就是無緣無故沒了。

那有人説我要是當時是做空呢？不就一下子賺了很多錢？是，可是你能及時平倉嗎？不能，因為那個時間可能極短，等你去看的時候已經回來了，即利潤你一分錢也沒吃到。這就叫“插針”，價格在K線上會留下“到過”但立刻回來的痕跡，就像一根長長的針。

所以期貨的非對稱就在這裏，這是一個不公平的遊戲，它就不可能是投資，而是明確的賭博。

可能還有人説，那我就想搏一把行不行？我要是賺到錢了，就再也不玩了，100%收手。這麼説理論上是可行的，但按照概率，你傾家蕩產的概率絕對大於暴富。且你的本金這麼小，就算你開20倍50倍槓桿，承擔了一點點反向就要傾家蕩產的鉅額風險，還真的讓你贏一次，又能怎樣呢？當你贏了之後，發現在土狗羣裏，在朋友圈裏還是有無數比你有錢的人，你沒過多久就會心裏不平衡，想着我能贏一次就能贏兩次，你手癢癢還是要下場的——即，當你把期貨作為一次盈利的工具以後，你就永遠拿着這個工具了，一輩子也甩不掉，當你有新的大欲望要實現的時候，比如結婚禮金，別墅，豪車，遊艇，想成為千萬億萬富豪，你一定會拿起手邊這個唯一有可能讓完全沒能力的屌絲實現夢想的工具，最後一定還是破產——玩期貨的必破產，我説的，就算你歐皇附體躲過這波牛熊，下一波也扛不過去。

本質上這些人不是運氣問題和技術問題，是認知出了問題。

賺快錢和慢錢都有對應的方法論，但一定不是賭博，記住一句話，賭狗必死。

（完）

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我是蔡壘磊，感謝你的閲讀。