赴美上市受阻，Shein轉戰倫交所？監管之困仍待解_風聞

此前傳得沸沸揚揚的Shein赴美上市尋求900億元美金估值一事近期又有新進展。

據多家媒體報道，Shein在美國IPO遇阻，美國立法機構加強了對Shein的審查，要求其提供不使用強迫勞動的證據。而在國內，Shein已就赴美上市事宜同中國監管機構進行接觸。

看起來，國內的監管與國外的審查，Shein兩頭都面臨着不小的壓力，左右為難。

此外還有消息稱，Shein已與倫敦證券交易所就在英國上市的可能性進行了談判。

但無論是否轉戰英國，監管仍然是擺在Shein面前需要解決的問題。

赴美上市受阻

據上游新聞等多家媒體報道顯示，美國國會正在試圖阻止Shein赴美上市。據透露，在Shein申請在美IPO後，美國立法機構加強了對Shein的審查，要求其提供不使用強迫勞動的證據。

這並非Shein第一次遇到美國相關部門的阻撓。

據報道，今年5月1日，美國20多名議員聯名呼籲美國證券交易委員會停止Shein的IPO。今年8月，Shein傳出籌備在美上市後不久，美國16個州總檢察長就聯名致信美國證券交易委員會，要求審查Shein的供應鏈情況。

近年來Shein也採取了若干措施，似乎為應對審查作了提前準備。

一是Shein已遷移至新加坡，實際控股股東已變更為新加坡公司ROADGET BUSINESS PTE.LTD，不少運營團隊和人員已轉移到新加坡，創始人許仰天或已獲得新加坡永久居住身份。

二是大量國際化高管也密集進入Shein。曾經在迪士尼負責供應鏈ESG合規的亞當·温斯頓(Adam Whinston)出任Shein的ESG全球主管;軟銀前首席運營官馬塞洛·克勞爾(Marcelo Claure)加入Shein，並相繼被任命為拉美地區公司董事長、集團副董事長。不久後Shein又被曝出聘請動視暴雪前首席合規官弗朗西斯·湯森德(Frances Townsend)擔任高級顧問，這被業界認為能幫助Shein應對環境、數據等合規問題。

三是曾花百萬美金遊説。據國內財經媒體消息，Shein從去年開始遊説美國政客，第一年支出28萬美元，今年驟增至151萬美元。

如今看來，這些舉措仍未能幫助Shein完全掃清赴美上市障礙。

轉戰英國IPO?

在赴美上市受阻的消息傳出後不久，Shein又被傳有可能會轉戰英國IPO。

據財聯社12月11日消息， Shein已與倫敦證券交易所就在英國上市的可能性進行了談判。

報道稱，Shein執行主席唐偉(Donald Tang)上週訪問倫敦期間，會見了倫交所的高管和英國的其他利益相關者。

據稱，雙方討論的重點是Shein在英國上市的可能性，該公司正在繼續探索通過公開發售股票籌集資金的各種方案。

值得一提的是，今年10月末，Shein收購了英國時尚零售集團星獅集團(Frasers Group)旗下的快時尚品牌Missguided及其所有知識產權，未來Missguided的產品將由Shein的柔性供應鏈生產製造，並在Shein平台上銷售。

不久之後，Shein向ASOS提出要約，考慮收購英國快時尚品牌Topshop。

Shein仍需要滿足監管要求

作為一家從中國本土成長起來的跨境電商企業，Shein赴海外上市是否還受到中國證監會的監管，這一話題一直受到業界的關注。近日有消息稱Shein已就赴美上市事宜同中國監管機構進行接觸。

據多家國內媒體轉載知名科技媒體The Information 12月8日報道，兩位知情人士透露，幾個月以來，就赴美IPO之前Shein是否需要向中國的證券監管機構報備，Shein一直在與中國監管機構進行協商。

該消息稱，這一信息得到了國內接近監管人士的印證。該人士透露，大概2023年年中，Shein就已經與中國證監會進行了接觸。

Shein總部雖然已經遷往新加坡，但其供應鏈仍與中國的服裝貿易產業有密切的聯繫。

根據Shein官方信息，在國內，Shein不斷地為供應商提供柔性按需生產所需要的方法論、管理培訓、工廠建設等全方位的支持。而從2022年3月到2023年6月，Shein完成對92家、23.8萬平方米供應商廠房的修建支持工作。多個新型產業園近年也陸續在廣東廣州、肇慶和清遠落地。

根據中國證監會公佈的《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》，境內企業前往中國香港或美國等交易所上市，須向中國證監會備案。境內企業間接境外發行上市，是指主要經營活動在境內的企業，以在境外註冊的企業的名義，基於境內企業的股權、資產、收益或其他類似權益境外發行上市。

雖然Shein不僅將總部遷至新加坡，創始人許仰天或許也已經獲得新加坡永久居住身份，但有業內人士認為，Shein仍然應該受到國內監管。

香頌資本董事沈萌曾在接受媒體採訪時表示，根據目前國內相關法律，即使遷址，只要業務涉及中國也會受監管。

上述人士也指出，中國監管機構可能會認定Shein有責任遵守中國的相關規定，這非常合理。

看起來，對於這家孵化於南京、崛起於廣州的“新加坡公司”，無論是在美國IPO還是英國IPO，監管仍然是擺在Shein面前需要解決的問題。

（來源：金融投資報）

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