雙十一賣了近1億，康恩貝困境反轉了？_風聞

老牌藥企康恩貝最近喜訊頻傳，先是公佈自己雙十一大促總交易額超9000萬元，其中健康消費品事業部與去年同期相比增長22.4%，中藥植物藥事業部同比增長18%。而後12月13日晚間，康恩貝又發佈公告稱，公司全資子公司杭州康恩貝製藥有限公司的創新中藥黃蜀葵花總黃酮口腔貼片經談判被納入《2023版國家醫保目錄》。該創新中藥適應症為輕型複發性口腔潰瘍，於2022年12月獲得國藥監批覆註冊，不過截至目前該藥品尚未上市銷售。

在投資接連踩雷、痛失20億大單品丹蔘川芎嗪、賣掉現金奶牛珍視明後，康恩貝似乎想憑藉OTC藥物和創新中藥扳回一局，但在醫保控費和醫療反腐的大環境下，康恩貝想要困境反轉並不容易。

財報顯示，今年第三季度，康恩貝錄得營收14.20億，同比微增0.88%，幾乎是原地踏步，但在利潤方面，康恩貝扣非前後的淨利潤相差懸殊，報告期內錄得歸母淨利潤1.071億，同比暴增532.29%，扣非淨利潤9475萬，同比下降27.35%。對此，康恩貝將其主要歸因於經營性業績的增長和非經常性損益的影響。但0.88%的營收增幅顯然對利潤的影響微乎其微，三個非經常性損益項目才是影響康恩貝利潤的關鍵因素：一是公司參股的嘉和生物股份期末市值變動，雖然相比去年同期股價更低了，但降幅沒那麼猛了；二是報告期內轉讓珍視明公司7.84%股權以及子公司出售資產確認處置收益3200萬，導致公司資產處置收益暴增了17643.84%；三是報告期內公司收到了2182萬元的政府補助。

從具體業務來看，今年前三季度公司處方藥業務實現營收 16.22 億元，同比增長 5.71%，上漲幅度並不大。但康恩貝的自我保健產品業務實現營收23.40 億，同比增長23.68%，其中非處方藥業務收入19.1億元，同比上漲24.09%；健康消費品業務收入4.3億元，同比上漲21.91%。

然而，取得巨大增長的OTC業務卻有砸錢換銷量之嫌。在今年的醫療反腐風暴下，各大藥企都在削減營銷開支，但康恩貝卻反其道而行。今年前三季度，公司銷售費用18.57億元，同比上漲16%；今年上半年，公司銷售費用13.97億，同比增加25.63%，其中市場費支出7.6億元，同比上漲26.7%。這些錢很大一部分投入了OCT藥物的營銷，尤其是線上營銷，這也是康恩貝在雙十一取得佳績的重要原因。

而在處方藥方面，康恩貝也走上了用降價換銷量的路子。近期，湖北省醫藥招採管理服務網發佈“關於公示部分掛網藥品價格信息調整的公告”，康恩貝獨家品種麝香通心滴丸赫然在列。去年賣了3.1億的麝香通心滴丸從23.25元降到21.85元。降是降了,但是這1塊4的幅度卻顯得沒啥誠意，畢竟它的同類競品早前已有所降價。比如2022年地方集採中，天士力的複方丹蔘滴丸降價15%中標，價格為22.18元，並且複方丹蔘滴丸還被納入基藥目錄，而這正是麝香通心滴丸的目標。

股東動向方面，今年6月，康恩貝董事長鬍季強將5000萬股康恩貝質押給中信證券股份有限公司，用以償還債務。公告顯示，質押日收盤價為6.56元，但是目前康恩貝的股價僅5.23元（截至12月15日收盤），比質押當日已經跌去了20.27%。