海銀財富陷兑付危機，疑涉非標定融_風聞

圖源：圖蟲

作者 | 周夢梅

編輯 | 蘭爍

第三方理財公司海銀控股（NASDAQ.HYW）旗下產品出現兑付問題。

12月14日晚間，海銀控股在納斯達克公告稱，公司之前分銷的某些資產支持產品出現了贖回問題。這些產品的資管無法與相關客户達成延期兑付的協議。雖然公司只是作為這些資產支持產品的分銷商，但客户現在要求公司還款。任何未能充分處理這些贖回問題都可能對公司的聲譽、客户關係、業務、財務狀況和前景產生不利影響。

“兩週內，我們會出具解決方案。我不會跑，我公司狀態很好。”12月15日，有部分投資者前往海銀控股上海總部，在現場拍攝的視頻中，海銀控股董事長韓宏偉如此向投資者回應。12月18日，據媒體報道，韓宏偉表示“已形成初步的解決方案”。

海銀控股在境內主要通過子公司海銀財富進行管理運營。12月17日，海銀財富官方微信公眾號針對產品兑付方案發布公告稱，目前根據最新的監管政策和行業導向，海銀財富主動退出，對存續業務進行梳理，相關方案將在月底前給到大家。

來源：海銀財富官方微信公眾號截圖

海銀控股自稱國內頭部第三方財富管理公司，於2021年3月在美股上市，成為繼諾亞財富後第二家赴美上市的第三方理財公司。其此前招股説明書中披露，按2019年交易額計算，海銀財富為“國內最大的房地產固定收益產品提供商”，提供的產品投資於恒大、融創等知名、信用評級良好的大型開發商的房地產項目。

海銀控股董事長韓宏偉直接持有公司71.16%股份，其所掌管的“海銀系”旗下囊括龐大的金融版圖，控股或參股公司包括海銀資產管理有限公司 、海銀財富管理有限公司、 西安海銀網絡小額貸款有限公司等，涉足私募、基金銷售、小貸、期貨、擔保、保理等非核心金融牌照類的業務。

海銀控股最新財年報告顯示，截至今年6月30日的十二個月內，其營收20.92億元，同比增長7.71%；淨利潤1.3億元，同比下降44.94%。截至6月30日，公司客户總數為15.3萬人，活躍客户為4.7萬人，客户資產管理規模為85.5億元。

截至美東時間12月15日收盤，海銀控股跌14.55%，報2.37美元/股。該股自12月8日以來盤中一度暴跌，12月13日跌超40%。

1

停止兑付產品疑涉定融

“我買的的‘海銀財富睿享應收賬款資產計劃’產品已經逾期兑付超過10天。”一名投資人告訴時代週報記者：“理財顧問之前説，（海銀財富）產品12月5號之前（到期）的產品都能正常兑付，12月5號之後到期的類固收產品出現了兑付問題。“

時代週報記者向多名投資人證實了上述説法。

停止兑付的產品，底層資產多投向應收賬款債權、項目債權、供應鏈金融資產等，被包裝成固定收益類理財項目，投資收益率在7%～10%不等。據數位投資人向時代週報記者提供的產品合同，這些理財產品多帶有“應收賬款債權”“項目債權”“應收賬款”等字樣，如“睿臻21號應收賬款債權項目D款”、“成都JY欣和債權項目”。

其中一名投資人提供了一份名為“睿達8號應收賬款項目”的產品合同，該產品類型為掛牌機構掛牌登記的應收賬款債權項目，掛牌方為上海韜淵供應鏈有限公司，摘牌方/管理人為上海金檀資產管理有限公司，業績比較基準為7.5%/年。

該產品投向上海韜淵供應鏈有限公司名下的應收賬款，原始債權人名稱以NBQS、TJMX為代號，但有羅列住所、註冊資本、經營範圍、財務信息等情況。如NBQS經營金屬礦石銷售、有色金屬合金銷售、木材銷售、建築材料銷售等；NBQS在2023年前5月營業收入18.52億元，淨利潤1995萬元，應收賬款為9.63億元；TJMX經營建築材料銷售、金屬礦石銷售、化工產品銷售等業務。也有投資人稱，其投資的產品底層投向大宗商品供應鏈資產。

北京盈科律師律師事務所合夥人律師張琦向時代週報記者解釋稱，這種類固收產品通常是非標定融產品，指向非標準化債權融資計劃。通常是企業或機構向投資者發行的，用於籌集資金或償還債務的債權或股權類證券。這類產品底層資產投向應收賬款、地方政府債權、供應鏈金融資產等，也是非標定融產品的常見投資領域。

“一般來説，非標定融產品在地方金交所或類似的金融資產交易平台進行上市和備案，但金交所不會監督備案產品的資金去向。”張琦補充道。

2

壓降房地產金融產品，“借道”金交所

海銀控股的業務範圍包括財富管理、資產管理、其他綜合業務金融、健康管理服務。其中作為主營業務的財富管理，包括私募基金、公募基金等產品銷售，私募產品包括房地產產品、私募股權和風險投資基金等。

與房地產業務相關的理財產品，佔到海銀控股的銷售大頭。

圖源：圖蟲

在2021年3月披露的招股書中，海銀控股稱，“我們銷售的理財產品很大一部分涉及房地產或相關資產作為基礎投資。” 2018年、2019年、2020年上半年，房地產產品總交易額分別佔海銀控股經銷的所有理財產品總交易額的51.3%、60.4%和57.5%。

2021年，隨着國內地產行業進入下行期，海銀控股開始對其分銷渠道中涉及房地產相關的金融產品比例進行壓降。

據海銀控股2023財年報告，截至2021年6月30日、2022年6月30日和2023年6月30日，其涉及房地產相關金融產品的總交易額分別佔經銷所有理財產品總交易額的58.2%、37.9%和28.0%，近兩年已較此前大幅下降。

但與此同時，海銀控股開始“借道”地方金交所代銷房地產金融產品。

海銀控股在2021財年報告中稱，中國基金業協會在2019年12月23日發佈新規定（《私募基金備案須知（2019版）》，協會不再受理從事借貸業務的私募基金備案申請，公司戰略性地從各地方金交所採購有債權性質的房地產產品（進行售賣），這些產品不受基金業協會備案監管。

新規明確指出，不屬於私募投資基金備案範圍的包括：變相從事金融機構信（存）貸業務的，或直接投向金融機構信貸資產；從事經常性、經營性民間借貸活動，包括但不限於通過委託貸款、信託貸款等方式從事上述活動。2020年4月1日開始，私募產品正式按上述相關要求進行備案。

金交所是由地方政府金融辦監管的金融資產交易中心，主營業務包括基礎資產交易、權益資產交易、融資類業務、中介類業務四大類。金交所交易的金融資產多屬於非標資產，其他包括應收賬款、股權債權投資、信託受益權、融資租賃收益權、商業票據收益權等。

海銀控股在2021財年報告中提及，如果目前在當地金融資產交易所交易的某些類別的產品受到限制或禁止，或地方金交所被禁止上市交易所管理的產品，公司的業務、財務狀況和前景將受到重大不利影響。

實際上，今年以來監管機構進一步加大了對金交所非標定融產品的清理整頓。

12月14日，中國證監會黨委書記、主席易會滿主持召開黨委(擴大)會議，內容包括“嚴厲打擊“偽私募”，清理整頓金交所、“偽金交所”，着力消除監管真空。

此外，今年多地監管發文嚴打“偽金交所”，嚴禁新增非標定融產品。

2023年5月23日，重慶市地方金融監管局印發《2023年重慶市地方交易場所行業發展和監管工作要點》，明確提出“嚴禁新增各類非標債務融資，並持續壓降存量業務”、“各地方交易場所不得開展非標債務融資業務”。此前，湖南、廣東、山東、河北多地監管局也有發文打擊非標融資等。

（歡迎轉載，開白請添加微信，ID：rafe0101）

-廣東時代傳媒集團出品-