300萬億M2將在一個月後達到，居民企業各半，看看這麼多錢都在誰手裏_風聞

1. 11月末M2是291.2萬億，同比增10%。每年1月M2會大增，今年1月M2相比上月增加了7.4萬億。2024年1月M2將歷史性地超過300萬億。我2011年寫過一個文章《300萬億M2》，當時有觀點認為2020年將達300萬億，我認為M2增速會降到不了。2024年還是到了300萬億，M2增速下降到了8%，但又回10%以上了。

2. M2就是所有的“錢”，有三類。一類是現金M0，11月末數值是11.02萬億，就是銀行體系外面的紙幣（ATM機裏的不算，取走了就是M0），2011年11月末是4.73萬億，12年增長133%，年均增7.3%。很多人幾乎不用現金，會奇怪怎麼還是增長不少。我認為是很多不正規的生意，用現金避税或避免監管。地下經濟也是經濟的一部分，在增長，對現金的需求會增加。

3. 第二類是M1，M1包含M0，是指能直接做生意的錢。注意，居民銀行活期存款不算M1，以前認為普通人不能用活期存款購物，要取現變M0才能，開支票付賬不流行。企業活期存款就是M1，直接轉賬給個人與公司做生意。2023年11月末M1是67.58萬億，2011年11月末28.14萬億，12年增長140%，年均增7.6%。M1是經濟活躍程度的指標，11月M1同比僅增1.3%，企業活動偏冷。

4. 但M1指標有系統性偏離。2011年GDP是47.3萬億，2023年算127萬億，12年名義增長168%，年增8.6%，高於M1增速。關鍵是，現在居民銀行裏的錢，不需要取現就可以通過移動支付來購物了，不少小生意人還用個人微信支付寶賬户收款。這對M1的定義帶來了挑戰，怎麼調整為難，不是説把微信支付寶裏的錢算是M1就行，有時個人銀行活期直接就一鍵支付了。

5. M2包含M1，是指經過“一道手續”能用來做生意的，也算是錢。個人定期活期、企業定期存款，經過取現、破定手續後，就能用了。政券賬户保證金，提到銀行能用，也算是M2。但股票、債券就不算，因為先要一道手續賣出，再一道手續取到銀行。2011年11月末，M2是82.55萬億，12年增長了253%，年均增長11.1%。可以看出，M2增速顯著高於名義GDP、M1、M0的增速。

6. 2023年末居民存款餘額會是約140萬億，人均10萬，兩年增加40萬億。2011年末是35.2萬億，12年約翻了4倍。你可以看看手頭的定活期存款，比12年前多了多少。企業（包括政府、機構）存款，從2011年的42萬億，增長到約143萬億，增長了240%，和M2增速差不多，稍低一點。加上現金還有11萬億，大約相當於居民和企業手頭的錢，都大約是150萬億。

7. 除了基礎貨幣，這些錢主要居民和企業借出來的。2011年末，人民幣貸款餘額54.8萬億，其中住户貸款13萬億。2023年末，人民幣貸款餘額會是約240萬億，增長338%，翻4倍多。其中個人貸款約80萬億，企業貸款160萬億，正好約2倍。所以，居民有150萬億欠80萬億，企業有150萬億欠160萬億。居民有房子抵債，企業有工廠和地皮抵債，政府有資源抵債，都很值錢。這些數值還能繼續大增，人均存款遠遠不夠，美國人均存款5.1萬美元，是中國3倍多。