近50% biotech靠大藥企續命，BD背後的真相_風聞

如何在寒冬中生存，是所有biotech在2023年需要考慮的問題。

對於大部分企業來説，融資已經不是容易的事情，只能靠大藥企續命。日前，根據CRO Icon委託Citeline的一份報告，當前48%的生物技術公司依靠大型製藥公司作為目前的融資方式。

極端的環境，為資金寬裕的大藥廠提供了撿漏機會，更有野心的藥企應該充分抓住這一機遇；也期待實力biotech能夠穩步前進，熬過寒冬，完成更好的蜕變。

/ 01 / 寒冬煎熬的biotech

一直以來，融資是生物科技企業的核心資金來源，但2023年這一路徑並不通暢。

Pitchbook數據顯示，預計生物製藥公司將在2023年籌集240億美元，為四年來的最低水平，這一數字比2022年下降了近130億美元。

融資額的大幅縮水，無疑使得企業壓力山大。

對於大部分biotech來説，正值用錢之際。Citeline報告顯示，共有51%接受調研的biotech，仍在推進四項以上的臨牀試驗。

這也使得，biotech的研發支出增加在所難免。60%的受訪者預計，研發支出在未來一到兩年會增加，只有2%的人預計開發支出會下降。

面對這一窘境，biotech的信心跌落谷底。32%的biotech領導者表示，他們對實現下一個投資里程碑“非常”有信心，大多數人（61%）只是“有點”信心。

資金遇阻、信心不足，是當前大部分biotech的真實寫照。在這一背景下，他們將管線授權給大藥企不失為一個好選擇。

一方面，對於biotech來説，優質管線的首付款通常不會太低，這足以保證他們完成類融資的動作；另一方面，通過落袋為安的方式，也能夠規避研發風險，確保擁有更長遠的未來。

這種情況下，大藥企成了biotech的最重要的“融資”渠道。

/ 02 / 穿越週期是一門必修課

融資，一直是biotech需要持續關注的話題，畢竟穿越週期是一門必修課。

一方面，創新是一項高投入、高風險且長週期的工程，不管是誰，都需要做好打持久戰的準備。

即便是現在大家所熟知的再生元，從其IPO畫的餅都失敗跌至谷底，到翻身用時也超過20年之久。因此，一家偉大的藥企，在實現造血之前，都依賴於長時間的外部融資。

另一方面，資本市場的情緒，則像鐘擺一樣來回擺動，很少停留在擺動軌跡的中心點。這對於biotech的融資規劃，提出了極大挑戰。

正如過去幾年一樣，資本市場瞬間由熱轉冷，讓前腳還處於極度樂觀擴張狀態的biotech，後腳就陷入資金荒。

Biotech需要時刻保持對資金的渴求、對融資窗口的敏鋭，也包括手段的多樣化。任何時候，活下去才是關鍵。

而經歷此次寒冬，相信更多藥企對於週期會擁有更深刻的感受，更多的敬畏，當然也包括穿越週期的底氣和能力。