萬達續命成功，房企何去何從_風聞

12月12日，萬達集團官網發佈公告，大連萬達商管集團與PAG簽署新投資協議。根據新協議內容，PAG將聯合其他投資者，在投資贖回期滿時，經萬達商管集團贖回後，對珠海萬達商管再投資。

而這一次，萬達付出的代價則是失去珠海萬達商管絕對控股權。

萬達到了最危險的時候

在中國房地產界誰實力最強或許有爭議，但誰生命力最頑強那很可能就是王健林的萬達了，就在離生死線倒計時按天算的時候，大家都準備開始等着看萬達的好戲時，命懸一線的萬達，又一次找到了白衣騎士輸血續命，再一次轉危為安。

具體是什麼個情況呢，這要從兩年多以前説起，萬達旗下的核心子公司，也是萬達手中最大的底牌之一萬達商管向一羣投資人借了380個億，這些投資人包括鄭裕彤家族、碧桂園、中信資本、螞蟻、騰訊、太盟投資集團等22家。

但這錢肯定不太好拿，投資人們就要求這萬達商管簽署一個對賭協議，也就是説要在今年的12月28日之前，萬達商管必須上市，畢竟這樣投資人們才有機會撤退，拿到投資收益，但如果説無法上市的話，萬達就需要把380個億連本帶利還上。

結果到目前為止，兩年多過去，離12月28日的生死線越遠來越近，但這萬達商管上市已經基本遙遙無期，這就意味着這幾百個億，就得按照之前的規定連本帶利的還上，如果你借過錢，那一定知道這有多難，哪怕是萬達他也沒辦法。

而作為萬達的掌舵人王健林也是人都瘦了一圈，一邊給投資人遊説咱們再寬限幾天，一邊就開啓了清倉大甩賣模式，萬達電影股權被賣了，萬達投資的股權也被賣了，甚至動了心思，要把萬達廣場也賣了。然而，就在對賭協議的大閘刀，就要落下的時候，終於有人來救場了。領頭的叫泰盟投資，一家主要投資中國內地的私募基金，管理資產規模是500個億美元，泰盟投資就表示賭約到期之後，可以幫助萬達償還債務。目前來看，這個380億的警報，暫時解除了。

有萬達人士對此回應，本次簽署新協議，有個別現有投資人選擇退出投資，但絕大多數投資人保留了對萬達的投資，更重要的是有新的投資人進入，包括一些境外投資人，體現出投資者對珠海萬達商管增長潛力的高度肯定，對其經營能力的高度認可。

萬達股權漂流記

從14年萬達港股上市的高光時刻，到現在淪落到幾乎要賣掉命根子，這一路起起伏伏，到底這九年到底發生了什麼？王健林又是怎麼樣保住這千億家產的呢？

早在2014年剛剛當上中國首富一年多的王健林，在中國香港把萬達送上市，創下了當時港交所最大的IPO記錄。那真是春風得意馬蹄疾，然而到了16年，萬達的股價從最高的78港元掉到了最低的31港元，市值還沒公司的淨資產高，港股對內地的房地產給的估值太低，一怒之下萬達就要從港股退市，回到A股上市。

退市可以，但需要把市面上的所有股票都買回來，這筆費用大概是要340多個億，為了籌集資金萬達找了一堆投資人借錢，而對方給出的條件，那就是借錢可以但要籤對賭協議，必須在18年八月之前上市，不然就得連本帶利把錢還回來，當時如日中天的萬達當然是想都沒想就就簽了，18年上市問題看似不大。

而正是這個決定，日後把萬達坑出了天際，差點一把輸光。萬達17年的年會，王健林唱了一首一無所有，而吃瓜羣眾覺得他是在反向炫富，但其實只有內行人才知道，這多少有可能是老王的心聲。

從16年的下半年起，房地產風雲突變，迎來了去槓桿大潮，簡單來講就是銀行信託這些金融機構，對開發商的輸血融資的口子收緊，融資輸血的水管子變窄了，於是萬達的肺管子也被戳穿了。海內外一堆的項目都等着錢用，這資金鍊隨時面臨着斷裂的風險，丟車保帥萬達把旗下13個文旅項目，77家酒店通通打包出售。

但有道是禍兮福兮，儘管看上去很壯烈，但卻讓萬達從此輕裝上陣，還降低了負債，最終沒有步後來的恒大的後塵，但是懸在萬達頭頂之上那把達摩克利斯之劍，卻沒有得到完美的解決。回大A上市迫在眉睫。

可當時的情況是國內的整體基調是去槓桿兒，房地產企業的IPO和股權融資基本都在冷卻，18年8月上市的承諾無法兑現，按照協議萬達就得還錢了，但那個時候萬達還是沒糧，只好靠兄弟們幫襯，這萬達就向騰訊、蘇寧再借300多億，簽了第二份對賭合同。

當然了，即使都是好兄弟，但親兄弟還得明算賬，於是這一次對方提出的要求是，必須在2023年以內上市，不然還得連本帶息還錢。轉眼到了2021年，眼看A股的大門一直敲不開，萬達為了兑現這第二份對賭協議，只好再次拉下臉遞交申請再回港股上市。

為了迴歸港股，萬達集團還專門成立了全新的公司，就是萬達商管向22家投資人融了380個億，又簽了第三份對賭協議，這個內容跟第二份差不多，只不過要求在2023年年底能上市，不然的話就得連本帶息還錢。

這萬達的對賭協議像極了俄羅斯套娃，一層套一層。不過此一時彼一時，當年萬達對港股，那是愛理不理，但現在這情況，雖然萬達遞交了四次申請，但依然拿不到上市的批條，這其中原因很多，其中很重要的一點，那就是在今年的二月份，在上市最關鍵的時刻，網上就突然冒出了一篇小作文，説萬達商管涉嫌數據嚴重造假，引發了監管機構的連環追問。

而到了六月份，合作伙伴萬科又把萬達給告了，要求凍結萬達集團持有的部分萬達商管的股權。屋漏偏逢連夜雨，這套連招下來，萬達商管夢在期限之內上市的可能性就變得極其渺茫了。按照第三份對賭協議到期，無法上市的萬達得還380個億，而為了籌錢，只能壯士斷腕，甚至想把萬達廣場也賣掉，而緊急關頭，泰蒙投資們帶着鈔票進場了。

投資人也不是來做慈善的，想要投資就得拿萬達商館的股權來換，原本王健林持有超過70%的股權被稀釋到40%，而其餘的部分都給了各路新老投資人，命算是保住了，而且不用再籤對賭協議，這一局萬達終於暫時安全。

房企何去何從？

萬達的故事告一段落，但作為支柱性產業的房地產，似乎還面臨着巨大挑戰。近年來，房地產市場經歷了飛速的發展。過去十年裏，我們見證了房地產市場的繁榮，房價不斷攀升，許多人通過買賣房產獲得了豐厚的利潤。然而，這種繁榮也帶來了一系列問題。

首先，房價的上漲使得許多人，尤其是年輕人，難以承受購房的壓力。這種現象導致了“房奴”的普遍出現，他們為了購房而揹負着沉重的債務負擔。其次，房地產市場的投資過熱導致了房地產泡沫的出現。一些投資者盲目追求短期利潤，大量資金湧入房地產市場，使得房價出現了虛高現象。這一切都預示着房地產市場可能即將面臨一次全面的調整。

首先，必須解決房地產商過高的槓桿和債務問題，這是刻不容緩的任務。其次，我們要果斷沒收逾期未開發的土地，對其進行重新規劃和整理。這樣做不僅可以解決房地產商的債務問題，還可以為更有發展前景的企業和產業提供資源，為中國經濟的未來發展奠定堅實的基礎。

此外，對房地產商行業進行兼併重組也是必要的。我們應該儘快解決房地產業不合理的產業政策，明確住宅房地產業的定位和產業政策。同時，住宅房地產業應該建立雙軌制，老房按照老辦法管理，新房則按照新辦法管理。我們應該停止新建商品房，制定政策，讓住宅房地產商逐步有序地退出市場。

此外，還要清理整頓國有住宅房地產商，將他們轉變為提供和經營廉租房的企業。然而，對房地產商進行大規模整頓面臨兩難困境。中國已經失去了市場化解決房地產問題的時機，我們需要參考國內外國有化或國家成為最後擔保人的兩種方式的經驗，果斷解決房地產問題。

總之，解決房地產問題需要我們採取果斷措施，包括解決房地產商過高的槓桿和債務問題、兼併重組、調整產業政策、建立雙軌制等。國家出台的各種樓市利好政策對開發商意味着機遇和挑戰，如果想要在未來的房地產市場中活下去，開發商就應該根據政策的導向，積極自救，才能在激烈的市場競爭中生存和發展。

結語

當前國內的民營房企們正處在風浪飄雨之中，排隊迎接着未來的挑戰。他們將何去何從？答案似乎還在風中飄搖，令人期待。

他説風雨中，這點痛。。。。。。